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價值線導(dǎo)讀

今天，A股光芯片、光通信、光模塊全系大漲，部分暴漲。價值線周日關(guān)注的長光華芯漲20%、長飛光纖港股漲17%?東山精密漲10%（本月上漲80%）。

近一年來，A股7只10倍牛股中，除了一只機器人買殼股，其他全是和“光”有關(guān)！

未來，光通信的景氣度還能持續(xù)講多久？摩根士丹利給出了明確觀點。

整個大“光通信”賽道，哪些會更有后勁？

宏觀上，一個重要時間節(jié)點正在逼近！全世界都在關(guān)注這一天。

光通信再度爆發(fā)！

今日光通信產(chǎn)業(yè)鏈再度爆發(fā)。

三大龍頭股“易中天”(中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信)集體拉升，成交額合計超700億元。

新易盛一度漲超8%，報625元，續(xù)創(chuàng)歷史新高，總市值突破6000億元，近一年（250交易日）漲幅約10倍。中際旭創(chuàng)盤中漲超3%，最高觸及893.20元，同創(chuàng)歷史新高，總市值逼近萬億大關(guān)，達9910億元。天孚通信盤中漲超7%，最高報380元，距離股價最高，市值超2900億元。

近一年A股漲幅排行

（500億元市值以上）

（備注：剔除次新股，除了上緯新材其他全是光）

此外，萬億龍頭工業(yè)富聯(lián)盤中持續(xù)拉升，觸及漲停價67.55元，后稍有回落。

板塊其他個股方面，長光華芯、東山精密漲停，劍橋科技、仕佳光子、光庫科技、長芯博創(chuàng)等均大幅上漲。

消息面上，日前，TechPowerUp報道稱，AMD將重啟與其2008年出售的美國晶圓代工廠GlobalFoundries（格羅方德）的合作，為AMD的Instinct MI500 AI加速器聯(lián)合開發(fā)CPO（共封裝光學(xué)）技術(shù)。

昨晚，東山精密披露2025年年度報告是一大看點。

報告顯示，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入401.25億元，同比增長9.12%，歷史首次突破400億元大關(guān)；歸母凈利潤13.86億元，同比增長27.67%，扣非凈利潤9.66億元，同比增長7.50%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達53.07億元，同比增長6.44%。

2025年歷史業(yè)績不怎么樣是預(yù)料之中，重要的是在年報中，東山精密釋放了不少索爾思在光芯片上的硬核實力以及未來的預(yù)期。

通過收購索爾思光電，公司躋身全球光模塊核心供應(yīng)商行列，構(gòu)建起“光模塊（含光芯片）+AI PCB”的 AI 算力核心硬件產(chǎn)品的布局，成為全球唯一一家具備 PCB、光芯片及光模塊從研發(fā)、設(shè)計到量產(chǎn)全流程能力的企業(yè)，全面覆蓋邊緣 AI 設(shè)備到大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的全場景需求，構(gòu)筑起長期競爭優(yōu)勢。

依托索爾思光電，公司具備光芯片IDM 全流程自研及量產(chǎn)能力，是國內(nèi)少數(shù)、全球為數(shù)不多實現(xiàn)高端 EML 光芯片規(guī)?；慨a(chǎn)的企業(yè)，產(chǎn)品速率覆蓋 2.5G~200G 全矩陣，主打 100G/200G PAM4 EML 高端系列，關(guān)鍵性能指標(biāo)與量產(chǎn)能力均達到國際一流水平。在光模塊領(lǐng)域，公司實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，產(chǎn)品覆蓋 10G 至 1.6T 全速率，并持續(xù)推進 3.2T 及以上下一代光模塊研發(fā)，成為公司新的核心增長極。

熱的發(fā)燙的“光”，還有后勁嗎？哪些細(xì)分更值得關(guān)注？

摩根士丹利最新研報指出，在AI算力持續(xù)升級的大背景下，光通信的行業(yè)故事遠未到終點，當(dāng)前沒有任何信號能推翻光通信的樂觀邏輯，下一輪上漲依然將留給掌握供需、技術(shù)與盈利確定性的企業(yè)。

華泰證券研報稱：關(guān)注光模塊上游核心材料發(fā)展機遇。

隨著近年800G、1.6T光模塊需求量的快速提升，以及未來3.2T時代的漸行漸近，看好光模塊上游核心材料的發(fā)展機遇，看好InP襯底與薄膜鈮酸鋰兩大產(chǎn)業(yè)的成長邏輯：其中InP襯底作為光芯片上游核心原材料，受益于光芯片廠商需求的快速拉動，行業(yè)呈現(xiàn)供不應(yīng)求趨勢；薄膜鈮酸鋰制備的調(diào)制器基于低功耗、高帶寬等優(yōu)勢，未來有望于3.2T可插拔方案中迎來導(dǎo)入窗口期，產(chǎn)業(yè)鏈成長空間廣闊。

有市場資深人士稱，后市投資者值得繼續(xù)聚焦AI 硬件（以光通信為核心）和商業(yè)航天兩大超級賽道。

光芯片繼續(xù)關(guān)注東山精密、長光華芯、源杰科技；關(guān)纖繼續(xù)關(guān)注：長飛光纖、亨通光電；上游材料（磷化銦、薄膜鈮酸鋰）關(guān)注：云南鍺業(yè)、天通股份。

商業(yè)航天方面，未來重要的催化也不少，包括：長征十號乙預(yù)計4月底文昌首飛，同步驗證海上網(wǎng)系回收技術(shù)；朱雀三號遙二計劃二季度進行一子級回收試驗。

具體標(biāo)的，近期因被ST戴帽導(dǎo)致股價下殺，但在商業(yè)航天領(lǐng)域有實質(zhì)業(yè)務(wù)的臻鐳科技以及即將要摘帽的鋮昌科技均可逢低關(guān)注。

特朗普“時間不多了”，全球市場緊盯這關(guān)鍵一天

熱門賽道上面講得很清楚了，在宏觀上投資者需要關(guān)注一個重要時間節(jié)點。

5月1日，一個對美國憲政秩序與全球能源市場同樣關(guān)鍵的法律截止日正在逼近。

據(jù)央視新聞報道，根據(jù)1973年《戰(zhàn)爭權(quán)力法》，在未經(jīng)國會授權(quán)的情況下動用武裝力量的總統(tǒng)，須在60天內(nèi)終止軍事行動。特朗普自2月28日起對伊朗展開打擊，這條倒計時早已啟動——截止日，就是5月1日。

沖突升級帶來的代價已觸目驚心：原油價格突破每桶110美元，全球能源基礎(chǔ)設(shè)施損失估計超500億美元。

截至目前，美國國會尚未通過任何針對伊朗的武力使用授權(quán)（AUMF），戰(zhàn)爭合法性懸而未決?？琰h派議員均將5月1日視為不可逾越的法律節(jié)點，屆時必須明確表態(tài)：授權(quán)繼續(xù)，還是依法叫停。

白宮稱正就此與國會"積極溝通"，但特朗普本人始終回避"戰(zhàn)爭"一詞，堅持將行動定性為"軍事行動"，暗示無需尋求國會授權(quán)。

共和黨整體迄今站在總統(tǒng)一邊，但隨著截止日逼近，內(nèi)部裂痕開始浮現(xiàn)，部分議員明確表示，60天后若無授權(quán)，行動必須叫停。

與此同時，戰(zhàn)爭的財政賬單同樣懸而未決。沖突已耗資約300億美元，白宮預(yù)計還將申請800億至1000億美元的補充撥款，這將實質(zhì)上迫使議員就一場尚未獲得正式授權(quán)的戰(zhàn)爭作出明確的財政背書。