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（來源：時(shí)尚商業(yè)Daily）

時(shí)尚產(chǎn)業(yè)高管必讀的早報(bào)及輿情

時(shí)尚商業(yè)Daily / 4月23日

跌跌不休，La Prairie?萊珀妮拖累業(yè)績(jī)。

德國拜爾斯道夫集團(tuán)發(fā)布2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，高端美妝板塊低迷下，公司整體增長(zhǎng)明顯承壓,期內(nèi)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)有機(jī)銷售額同比下降4.6%至24.8億歐元,約合人民幣199.2億元，未能延續(xù)此前的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，涵蓋妮維雅、萊珀妮等核心品牌的消費(fèi)品業(yè)務(wù)部門表現(xiàn)疲軟，有機(jī)銷售額同比下降4.7%至20.8億歐元，成為集團(tuán)業(yè)績(jī)下滑的主要原因。

相比之下，皮膚科學(xué)業(yè)務(wù)則延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，由優(yōu)色林 和 Aquaphor 驅(qū)動(dòng)，該板塊銷售額同比增長(zhǎng)8.2%至4.59億歐元，成為集團(tuán)少數(shù)亮點(diǎn)。

具體品牌層面分化更加明顯,妮維雅銷售額同比下降9.4%至13.44億歐元，而高端護(hù)膚品牌萊珀妮則出現(xiàn)更大幅度下滑，銷售額同比大跌17.6%至1.09億歐元，作為集團(tuán)利潤(rùn)率最高的奢華品牌之一，萊珀妮的失速對(duì)整體盈利形成直接沖擊。

對(duì)于下滑原因，集團(tuán)將其歸結(jié)為兩大短期因素,一是美國百貨渠道需求疲軟，二是中國旅游零售業(yè)務(wù)階段性中斷，財(cái)報(bào)指出，若剔除這兩項(xiàng)因素影響，萊珀妮實(shí)際上實(shí)現(xiàn)了約9%的增長(zhǎng)。

從區(qū)域來看，消費(fèi)品業(yè)務(wù)在所有市場(chǎng)均出現(xiàn)下滑,歐洲地區(qū)下降8.4%，美洲下降6.9%，非洲、亞洲以及澳大利亞地區(qū)下降7.3%,這一全線回落的表現(xiàn)，反映出傳統(tǒng)渠道與全球消費(fèi)市場(chǎng)同步承壓。

盡管短期表現(xiàn)不佳，拜爾斯道夫仍維持相對(duì)謹(jǐn)慎但樂觀的全年預(yù)期，集團(tuán)預(yù)計(jì)，隨著渠道擾動(dòng)逐步消退，妮維雅與萊珀妮的銷售將在未來幾個(gè)季度有所改善，2026財(cái)年整體凈銷售額將實(shí)現(xiàn)持平或小幅增長(zhǎng)，但EBIT利潤(rùn)率將略低于2025年水平。

萊珀妮定位于貴婦級(jí)護(hù)膚品牌，與海藍(lán)之謎、赫蓮娜等同屬高端護(hù)膚陣營，在價(jià)格層面，萊珀妮長(zhǎng)期維持高溢價(jià)定位，單品價(jià)格通常在1150元至15400元之間，部分限量或高端套裝價(jià)格則更高。

有分析指出，萊珀妮的下滑，本質(zhì)不是短期波動(dòng)，而是其所依賴的高奢護(hù)膚邏輯正在失效。

過去，品牌的增長(zhǎng)高度依賴兩大支點(diǎn)，一是旅游零售與免稅渠道帶來的高客單與價(jià)格錯(cuò)位，二是百貨專柜體系構(gòu)建的尊貴體驗(yàn)，但隨著出境消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化與百貨客流衰退，這兩套體系同時(shí)松動(dòng)，使其銷售基礎(chǔ)被迅速削弱。

更深層的沖擊來自消費(fèi)認(rèn)知的轉(zhuǎn)變。

當(dāng)前護(hù)膚市場(chǎng)正從品牌溢價(jià)轉(zhuǎn)向功效驗(yàn)證，消費(fèi)者越來越關(guān)注成分、機(jī)制與實(shí)際效果，在這一趨勢(shì)下，同屬拜爾斯道夫集團(tuán)的優(yōu)色林與Aquaphor實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，恰恰說明皮膚科學(xué)正在取代奢侈敘事，成為新的增長(zhǎng)引擎。

相比之下，萊珀妮長(zhǎng)期依賴魚子醬和抗衰老的單一敘事，缺乏可被驗(yàn)證的技術(shù)突破，導(dǎo)致其高定價(jià)逐漸失去說服力，與此同時(shí)，價(jià)格體系的透明化進(jìn)一步削弱了品牌護(hù)城河，專柜、免稅與代購之間的價(jià)差，讓消費(fèi)者開始重新評(píng)估其價(jià)值，一旦是否值得成為顯性問題，高奢護(hù)膚的溢價(jià)基礎(chǔ)便開始動(dòng)搖。