2025年，絕味食品由盈轉(zhuǎn)虧，歸母凈利潤同比下降184.11%至-1.91億元。這是公司自2017年上市以來交出的首份虧損年報

投資時間網(wǎng)、標(biāo)點財經(jīng)研究員 呂貢

上市九年，“鹵味一哥”迎來首份虧損年報。

當(dāng)前，鹵味賽道作為消費行業(yè)的重要分支，正處于“存量優(yōu)化”與“增量創(chuàng)新”并行的發(fā)展階段，差異化競爭格局加速成型。

一方面，健康化消費、場景化滲透、年輕化溝通等結(jié)構(gòu)性機(jī)會不斷涌現(xiàn)，為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了新的增長極。以新零售為代表的渠道通過推廣肉類零食，亦為鹵味市場帶來一定增量。但另一方面，低價、便捷、年輕化的新渠道特性，使其對傳統(tǒng)鹵味渠道造成了沖擊，并持續(xù)搶占消費者即時性、沖動型鹵味消費份額。渠道間的激烈競爭，反向推動鹵味產(chǎn)品加速更新迭代。

在此背景下，鹵味巨頭之一絕味食品股份有限公司（ST絕味，603517.SH，下稱絕味食品），依舊面臨較大不確定性和持續(xù)釋放的短期經(jīng)營壓力。

2026年4月22日晚間，絕味食品交出上市來首份虧損年報，2025年全年營業(yè)收入同比下降12.62%至54.67億元，歸母凈利潤同比下降184.11%，并由盈轉(zhuǎn)虧，錄得-1.91億元。

分析指出，絕味食品年報轉(zhuǎn)虧或與補(bǔ)繳稅款相關(guān)。2025年，公司扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤同比下滑62.82%，仍盈利7544.47萬元。而在公司年內(nèi)的非經(jīng)常性損益科目中，包含有一筆2.97億元的補(bǔ)繳稅款及滯納金。

2026年4月4日，絕味食品發(fā)布公告稱，經(jīng)自查，公司需補(bǔ)繳稅款及滯納金共計3.42億元，且截至該公告披露日已全部繳納。這部分補(bǔ)繳的稅款及滯納金將計入公司2025年及2026年的當(dāng)期損益。

近年來絕味食品的營收及歸母凈利潤情況

數(shù)據(jù)來源：公司財報

近年來，絕味食品的基本盤“鹵味”銷售承受一定壓力。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年期間，公司鮮貨類產(chǎn)品的銷售量持續(xù)下滑，至2025年，這一數(shù)值已降至1.02億千克，較2021年銷量減少超4000萬千克。進(jìn)一步細(xì)分，2025年，公司禽類、畜類、蔬菜等各類鮮貨產(chǎn)品的銷售量同比也均出現(xiàn)下滑，且降幅分別為11.38%、35.87%和8.16%。

受此影響，2025年，絕味食品主營的鹵制食品銷售收入同比減少14.04%至44.90億元，毛利率較上年同期減少0.76個百分點。按產(chǎn)品劃分，這一年，鮮貨類產(chǎn)品收入、毛利率同比分別減少16.18%、0.85個百分點；其中，禽類、畜類、蔬菜及其他產(chǎn)品收入紛紛下滑，而蔬菜及其他產(chǎn)品的毛利率分別較上年同期減少2.95、4.94個百分點，盈利狀況不夠理想。

門店拓展方面，公司亦面臨挑戰(zhàn)。早在2019年底，絕味食品的門店數(shù)就曾突破萬家大關(guān)，此后這一擴(kuò)張勢頭延續(xù)，2021年、2022年各年公司門店凈增數(shù)均達(dá)到千余家。

然而，在隨后的財報中，絕味食品未再繼續(xù)披露門店數(shù)量，這也引發(fā)市場關(guān)注。根據(jù)第三方平臺窄門餐眼統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年和2025年，絕味食品的門店出現(xiàn)了大幅收縮。據(jù)該平臺于2026年4月初更新的數(shù)據(jù)顯示，絕味鴨脖在全國的現(xiàn)有門店數(shù)量為10272家，與2023年末數(shù)量相比，縮減超五千家。

絕味鴨脖門店布局情況

數(shù)據(jù)來源：第三方平臺窄門餐眼

在2025年報里，絕味食品披露了公司前五名銷售客戶的名單，其中出現(xiàn)王小鹵、鳴鳴很忙的身影，前者曾憑借一款網(wǎng)紅爆品虎皮鳳爪火遍全網(wǎng)，致力于成為好吃、有趣的鹵味零食公司；后者則是當(dāng)下的量販零食頭部企業(yè)。2025年，前述兩個客戶分別為絕味食品帶來1.07億元、9263.52萬元銷售額，為公司的第一、第二大銷售客戶。

投資時間網(wǎng)、標(biāo)點財經(jīng)研究員通過走訪了解到，目前，絕味食品部分產(chǎn)品已入駐量販零食超市的貨架，比如絕味鮮鹵大鴨腿、絕味虎皮鳳爪。

根據(jù)最新財務(wù)數(shù)據(jù)，2026年第一季度，絕味食品業(yè)績經(jīng)營仍處下行，營業(yè)收入同比下降15.71%至12.65億元，歸母凈利潤同比下降40.53%至7135.65萬元。該季度，公司的鹵制食品銷售收入占比為80.97%，而該板塊收入較上年同期減少超兩億元。

2026年第一季度，除畜類產(chǎn)品外，絕味食品的其他各鮮貨類產(chǎn)品收入均延續(xù)下滑態(tài)勢，相較于上年同期，公司主營的禽類制品收入減少2.09億元，而蔬菜及其他產(chǎn)品收入分別減少2775.79萬元、3880.57萬元。后續(xù)經(jīng)營，絕味食品的銷售場景是否會迎來大幅度的拓展和延伸？