財聯(lián)社4月24日訊（記者 方彥博）“R22前天已經(jīng)20500元（一噸）了，展會（即：4月8日-10日在北京舉辦的“2026中國制冷展”）后價格發(fā)酵得較快，之前2萬一噸的時候客戶還在觀望，現(xiàn)在陸續(xù)都有成交了！”剛結(jié)束行業(yè)交流的山東貿(mào)易商王先生向財聯(lián)社記者透露。

在他看來，制冷旺季已臨近，制冷劑市場新一輪的漲價行情或許隨時都會啟動。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日，所有制冷劑產(chǎn)品價格均較年初實現(xiàn)正增長，多數(shù)產(chǎn)品完成3輪及以上漲價，部分產(chǎn)品累計漲幅超30%。

財聯(lián)社記者采訪多位廠商人士、經(jīng)銷商及分析人士獲悉，雖然下游空調(diào)市場今年以來的排產(chǎn)未能達到預期，但3月份以來，多數(shù)制冷劑生產(chǎn)企業(yè)有意識地主動控量，當前制冷劑企業(yè)和社會庫存均處于低位；目前原油價格仍在高位，對制冷劑后續(xù)漲價形成支撐。隨著制冷旺季的到來，下游空調(diào)等行業(yè)剛需跟進，制冷劑市場新一輪的集中漲價或很快就會出現(xiàn)。

貿(mào)易商：旺季疊加成本支撐，R22價格續(xù)漲幅度不低于10%

“其實今年制冷劑市場一直在走高，進入二季度，所有型號產(chǎn)品價格都漲了。”華東區(qū)域貿(mào)易商張先生對財聯(lián)社記者表示。

多位受訪人士向財聯(lián)社記者表示，R22的價格上漲帶動了此輪制冷劑產(chǎn)品價格普漲。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，華東地區(qū)R22市場價格約為20500元/噸-21500元/噸，環(huán)比漲幅約在14%-21%之間。

值得注意的是，相較去年同期的35000元-36000元/噸，R22目前的價格仍在低位?！艾F(xiàn)在R22的增量需求持續(xù)萎縮，再加上有大廠為了清理前期為應對配額削減預留的庫存，低價拋售，對R22的市場價格造成了打壓?！比A東地區(qū)某制冷劑廠商對財聯(lián)社記者表示。

據(jù)悉，中國自2013年起對二代制冷劑實施配額管理，R22作為典型的二代制冷劑，長期政策導向明確指向全面淘汰，其生產(chǎn)配額逐年大幅削減。目前，家用及工商空調(diào)新機已基本不再使用R22，轉(zhuǎn)而采用R32、R410A等三代制冷劑，R22只在空調(diào)維修市場使用。

對于R22的后續(xù)行情，上述廠商人士認為，“接下來情況可能會有變化，一方面是相關(guān)大廠的清庫存結(jié)束，另一方面是成本端有支撐，只要下游需求稍有好轉(zhuǎn)，R22價格可能就會上漲?！?/p>

成本方面，受螢石供給收縮、中東局勢下硫磺供給減少等因素影響，R22的主要原料三氯甲烷和無水氫氟酸的價格目前均在高位，市場普遍預計，前述原料價格短期內(nèi)仍將在高位盤整，對后續(xù)制冷劑漲價形成支撐。生意社數(shù)據(jù)顯示，4月22日，無水氫氟酸基準價為15100.00元/噸，較2025年的年度高點13033.33元/噸上漲近16%。

“之前基數(shù)低，要跟市場對齊，（每噸）再漲2000元到2500元完全有可能。”前述山東貿(mào)易商王先生也對財聯(lián)社記者表示，R22近期的價格發(fā)酵很快，且仍有向上趨勢。

隆眾資訊制冷劑分析師孫亞奇亦持同樣觀點，他預計，隨著夏季制冷需求的逐步釋放，空調(diào)維修市場對R22的需求環(huán)比會起量，在原料成本支撐下，R22近期的集中漲價趨勢明確，尤其是成本傳導更為直接的原料級產(chǎn)品，提價幅度也將較月初加大。

盡管價格在上漲，但對于R22今年的盈利情況，業(yè)內(nèi)觀點普遍不樂觀。主要是下游維修需求持續(xù)萎縮，同時原料價格高企，雙重擠壓之下，R22的利潤空間將被嚴重擠壓。據(jù)隆眾資訊預測，R22今年的均價為19048元/噸，利潤僅有6804元/噸，同比大幅下滑65%。

廠商：三代制冷劑開工率始終在6成左右

與R22供需反轉(zhuǎn)所形成的漲價邏輯不同，在多位業(yè)內(nèi)人士看來，三代制冷劑的漲價主要來源于企業(yè)的產(chǎn)量調(diào)控。

自2024年實施配額制以來，三代制冷劑的有效供給大幅壓縮，供給總量被鎖定。需求端，受益于家用空調(diào)、汽車空調(diào)及外貿(mào)市場拉動，國內(nèi)市場需求穩(wěn)定增長。在此背景下，廠商的開工率、生產(chǎn)節(jié)奏對價格起到了決定性作用，原料價格上漲能夠順暢傳導至下游。

某上市公司人士告訴財聯(lián)社記者，今年春節(jié)后受國際形勢突變影響，制冷劑的終端需求沒有迎來預期中的開門紅，“我們隨即調(diào)整了生產(chǎn)節(jié)奏，三代制冷劑的產(chǎn)能利用率始終維持在中位偏上水平?！?/p>

隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，目前三代制冷劑R32的行業(yè)整體開工率僅為6成左右，去年的開工率為8成左右。

奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，中國空調(diào)市場全渠道零售額同比下滑13.8%，零售量同比下滑13%；4月，國內(nèi)空調(diào)總排產(chǎn)量同比下滑9.4%，其中，內(nèi)銷排產(chǎn)同比下降6.8%，外銷同比下滑12.6%。

“現(xiàn)在就是控量保價，4月份下游空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)下滑較多，（我們）肯定要適配下游需求降負，不會盲目擴產(chǎn)?！绷硪患抑评鋭╊^部企業(yè)人士坦言，控產(chǎn)的目的就是通過供需匹配維持產(chǎn)品價格。

“不管是廠家自有庫存，還是貿(mào)易商渠道庫存，整體都處于偏低水平。”孫亞奇對財聯(lián)社記者表示，廠家主要保供核心客戶，“空調(diào)廠的需求量基本能滿足，新貨供應有限，貿(mào)易商剛需采買”，R32也因此依舊能夠維持著賣方市場且價格繼續(xù)推漲的局面。

3月以來，夏季空調(diào)備貨啟動，疊加汽車售后、出口訂單共振，以及成本支撐，三代制冷劑市場“淡季不淡”，相關(guān)牌號產(chǎn)品價格持續(xù)上漲。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，華東地區(qū)R32市場價格約63000元/噸-63500元/噸，較4月17日上漲約500元/噸，同比上漲超過30%；R125，R134a等牌號產(chǎn)品價格則較4月17日未發(fā)生變化，分別為54000元/噸-57000元/噸和60000元/噸-62000元/噸，同比分別上漲15%以上、30%以上。

對于三代制冷劑的后市，業(yè)內(nèi)基本形成“穩(wěn)漲共識”，但漲幅大致有多少，業(yè)內(nèi)觀點分化?！皬墓丝?，廠家控量加上配額限制，價格絕對不會跌，這是板上釘釘?shù)??！鄙綎|貿(mào)易商王先生對財聯(lián)社記者表示。

孫亞奇亦對財聯(lián)社記者表示，3月份以來，多數(shù)制冷劑生產(chǎn)企業(yè)有意識地主動控量，當前制冷劑企業(yè)和社會庫存均處于低位；目前原油價格仍在高位，對制冷劑后續(xù)漲價形成支撐。隨著制冷旺季的到來，下游空調(diào)等行業(yè)剛需跟進，制冷劑市場新一輪的集中漲價或很快就會出現(xiàn)。

不同牌號利潤差別大，上市公司盈利或有分化

值得注意的是，雖然不同牌號的制冷劑產(chǎn)品同處漲價通道，但利潤水平差別巨大。

據(jù)隆眾資訊預測，2026年華東市場氟制冷劑R22、R32、R125和R134a四個主流品種中，R32全年均價將達68562元/噸，利潤達到48578元/噸，同比增長21%，是利潤最高的產(chǎn)品；R125的全年均價為48494元/噸，利潤為37229元/噸，同比增長49%，是增速最快的品種；

R22全年均價為19048元/噸，利潤僅有6804元/噸，同比大幅下滑65%。

由此可見，R32及其他三代制冷劑占比更高的上市公司將有更大獲利空間。

產(chǎn)能方面，三代制冷劑市場高度集中，前六大企業(yè)掌控超90%份額，巨化股份（600160.SH）、永和股份（605020.SH）、三美股份（603379.SH）等龍頭企業(yè)具備專利與產(chǎn)能雙重優(yōu)勢，在供需緊平衡背景下更易實現(xiàn)價格傳導。

國家生態(tài)環(huán)境部公布的2026年度消耗臭氧層物質(zhì)和氫氟碳化物生產(chǎn)、進口配額顯示，巨化股份二代制冷劑和三代制冷劑合計配額達27.92萬噸，其中各類三代制冷劑配額約24.08萬噸，在行業(yè)配額總量中的占比超過30%。

東岳集團（00189.HK）擁有R22及R142b生產(chǎn)配額合計4.4萬噸，行業(yè)排名第一，三代制冷劑配額約8.6萬噸。

三美股份擁有R22及R142b生產(chǎn)配額合計0.83萬噸，以及R125、R134a等三代制冷劑配額合計6.90萬噸；永和股份的二代制冷劑配額較低，其配額主要為三代制冷劑約3.68萬噸。

東陽光（600673.SH）擁有約5.25萬噸三代制冷劑配額，是華南地區(qū)唯一擁有完整氯氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。此外，ST聯(lián)創(chuàng)（300343.SZ）、昊華科技（600378.SH）等上市公司也在不同牌號產(chǎn)品上擁有自身優(yōu)勢。

此外，三美股份（603379.SH）、永和股份（605020.SH）、ST聯(lián)創(chuàng)（300343.SZ）、昊華科技（600378.SH）等企業(yè)也在不同牌號產(chǎn)品上擁有自身優(yōu)勢。

財聯(lián)社記者以投資者身份致電多家上市公司證券部獲悉，上市公司與下游大客戶基本采取長協(xié)供應的銷售模式，各上市公司的長協(xié)訂單價格基本隨行就市。其中，ST聯(lián)創(chuàng)、三美股份、永和股份等上市公司表示，公司產(chǎn)品價格隨行就市，會根據(jù)市場變化而調(diào)整。

（財聯(lián)社記者 方彥博）