截至4月24日收盤，今年累計(jì)漲幅已超過83%的中天科技（SH600522，股價(jià)33.21元，市值1133億元）交出了營收525億元、歸母凈利潤29億元的2025年年度答卷。雖然營業(yè)收入再創(chuàng)歷史新高，歸母凈利潤增速回到正增長軌道，但未能達(dá)到券商預(yù)期數(shù)據(jù)。

面對光通信、新能源等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊的疲軟，這家光電纜巨頭在AI算力與數(shù)字新基建、高端海纜方面尋得新突破，2026年一季度業(yè)績迎來“開門紅”，歸母凈利潤同比增超46%。新增長點(diǎn)能否支撐其持續(xù)實(shí)現(xiàn)高增長，將是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

2025年歸母凈利潤29億元，略低于券商預(yù)期

根據(jù)中天科技發(fā)布的2025年年度報(bào)告，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入525.00億元，同比增長9.24%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤29.02億元，同比增長2.25%。

之前，華源證券和中郵證券對中天科技2025年歸母凈利潤的預(yù)測值分別為34.10億元和33.52億元，實(shí)際完成情況與券商預(yù)期有數(shù)億元的差距。

分業(yè)務(wù)板塊來看，中天科技2025年的業(yè)績增長呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢。“海洋系列”產(chǎn)品全年實(shí)現(xiàn)收入63.49億元，同比增長74.25%。增速在各產(chǎn)品種類中首屈一指。公司表示，其緊抓深遠(yuǎn)海開發(fā)機(jī)遇，聚焦超高壓交直流海纜、深遠(yuǎn)海動態(tài)纜等高端產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了高附加值訂單承接能力與全球品牌影響力持續(xù)提升。

與海洋業(yè)務(wù)的高增長相比，公司另外兩大主營業(yè)務(wù)板塊則顯露疲態(tài)。2025年，“光通信及網(wǎng)絡(luò)”產(chǎn)品收入為73.70億元，同比下降8.94%，新能源產(chǎn)品收入為56.97億元，同比下降18.65%。這兩大板塊的收入下滑，對公司的整體利潤構(gòu)成了拖累。

面對傳統(tǒng)光通信行業(yè)的挑戰(zhàn)，中天科技在2025年年報(bào)中表示，行業(yè)正面臨基礎(chǔ)設(shè)施日漸飽和并向AI算力演進(jìn)的趨勢，公司正在光通信板塊全面蓄力、轉(zhuǎn)型和升級。同時(shí)，公司將加速向算力基礎(chǔ)設(shè)施全生命周期服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

在業(yè)績增長面臨挑戰(zhàn)的背景下，中天科技持續(xù)加大研發(fā)投入，2025年研發(fā)投入合計(jì)20.79億元，同比增長6.99%，占營業(yè)收入的比例為3.96%。

在分紅方面，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.60元（含稅），合計(jì)分紅約8.86億元，占當(dāng)年歸母凈利潤的30.54%。

海纜業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力 2026年一季度凈利同比增46%

中天科技同時(shí)披露了公司2026年第一季度報(bào)告。

期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入131.42億元，同比增長34.71%；歸母凈利潤達(dá)到9.19億元，同比增長46.42%。

一季度的亮眼表現(xiàn)，似乎預(yù)示著公司2025年提出的新戰(zhàn)略開始顯現(xiàn)成效。

在2025年年報(bào)中，中天科技明確了未來的發(fā)展路徑，將緊扣“光—電—算”綜合能力建設(shè)主線，加速向算力基礎(chǔ)設(shè)施全生命周期服務(wù)商轉(zhuǎn)型，加快拓展AI算力、綠色通信等新興賽道。今年一季度，公司繼續(xù)從上述方向發(fā)力。中天科技表示，受益于全球AI算力與數(shù)字新基建加速落地，市場對高性能特種光纖光纜的需求持續(xù)增加，疊加行業(yè)供需格局優(yōu)化，光纖產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅上漲；公司在高端海纜領(lǐng)域持續(xù)突破，500kV柔性直流海纜順利交付，憑借高技術(shù)壁壘、高附加值的產(chǎn)品特性，進(jìn)一步提升公司整體盈利能力。

中天科技在2026年一季報(bào)中還具體解析道：營業(yè)收入同比增長，主要因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)海纜、儲能、銅產(chǎn)品等相關(guān)業(yè)務(wù)保持了穩(wěn)步增長；各項(xiàng)利潤同比增長也是因?yàn)楣饫w、海纜等產(chǎn)品利潤提升。