十二點四八億票房，八千六百萬分紅。前者讓華誼兄弟賺得盆滿缽滿，后者卻讓它輸?shù)袅宋磥硎荒辍?/p>

2026年4月23日，法院一紙文書，批準(zhǔn)對這家曾經(jīng)的“影視第一股”啟動預(yù)重整。壓垮它的最后一根稻草，是一筆一千一百多萬的廣告費欠款。時間倒回2013年春節(jié)。周星馳執(zhí)導(dǎo)的《西游降魔篇》橫空出世，最終在內(nèi)地拿下十二點四八億元票房。

華誼是這部電影的主要出品方，賺得最多。電影大賣前，華誼董事長王中軍曾與周星馳口頭約定，如果票房超過五億，會再給周星馳的公司一筆額外分紅。

雙方通過郵件反復(fù)商討，形成了一份《補充協(xié)議二》。按照郵件里約定的算法，周星馳方面計算出華誼還應(yīng)支付八千六百一十萬元。

華誼沒有付這筆錢。2015年，周星馳的公司將華誼告上法庭。華誼在法庭上的理由很簡單：那份協(xié)議，雙方既沒簽字，也沒蓋章。法律支持了華誼。 北京市第三中級人民法院一審判決，認(rèn)定協(xié)議因缺乏形式要件而不成立。

華誼總裁王中磊在勝訴后公開說了一句：“判決的結(jié)果，說明了法院比周先生的公司更懂得電影。 ”

這句話后來被反復(fù)提及。它像一根刺，扎在了很多合作者的心里。周星馳此后再未與華誼合作。 他的下一部電影《美人魚》，票房沖到了三十三點九億，合作伙伴換成了華誼的競爭對手光線傳媒。

一位最具票房號召力的創(chuàng)作者，用腳投了票。也是從那時起，華誼走上了一條截然不同的路。2015年，華誼的市值一度沖破九百億元。同年，它做了一筆著名的交易：以十點五億元現(xiàn)金，收購導(dǎo)演馮小剛旗下公司東陽美拉百分之七十的股權(quán)。

那家公司成立僅兩個月，凈資產(chǎn)還是負(fù)數(shù)。 華誼買下的，是馮小剛未來五年業(yè)績承諾的“賣身契”。類似的收購不止一樁。

華誼還高價收購了多家明星持股的公司。錢似乎來得太容易了。創(chuàng)始人王中軍熱衷于收藏名畫，曾豪擲數(shù)億購入梵高、畢加索的作品。

王中磊為女兒舉辦奢華生日派對，一瓶酒價格五萬元。這些畫面通過媒體傳播，塑造了一個紙醉金迷的娛樂圈資本帝國形象。轉(zhuǎn)折發(fā)生在2018年。“陰陽合同”事件曝光，影視行業(yè)稅務(wù)大地震，資本泡沫被瞬間刺破。

華誼此前高價收購帶來的巨額“商譽”，變成了沉重的包袱。從2018年到2024年，華誼兄弟連續(xù)七年虧損，累計金額超過八十二億元。

2025年，它預(yù)計繼續(xù)虧損二點八九億至四點零七億元，年末凈資產(chǎn)可能首次為負(fù)，面臨退市風(fēng)險。公司的現(xiàn)金流早已枯竭。

截至2026年4月初，華誼在銀行的逾期債務(wù)合計超過五千六百萬元。公司多個銀行賬戶被司法凍結(jié)，其中一個建行基本戶余額只剩一千六百多元。創(chuàng)始人王中軍公開表示，為了救公司，“賣房賣畫不丟人”。王中磊則多次被法院限制高消費，其名下股份也被擺上司法拍賣臺。

股價是最冰冷的刻度尺。2015年，華誼兄弟股價最高達(dá)到三十二點一三元。2026年4月，其股價長期在二元以下徘徊，市值僅剩約五十億元。超過九成的市值，蒸發(fā)在了這十一年里。

當(dāng)年與周星馳的那場官司，仿佛一個預(yù)言。華誼用法律條文守住了八千六百萬，卻似乎丟掉了比金錢更重要的東西。

當(dāng)馮小剛的電影不再所向披靡，當(dāng)收購的明星公司業(yè)績對賭失敗，當(dāng)行業(yè)寒冬來臨，再也沒有人愿意伸出援手。一家公司的信譽崩塌之后，重建它需要的時間，可能遠(yuǎn)比想象中漫長。