記者丨李山

編輯丨張穎國

剛剛過去的周末，A股市場同時落下兩道監(jiān)管重錘。黑芝麻（000716）與神馬股份（600810）相繼公告，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對其立案調(diào)查。4月27日開盤，兩公司股價均應(yīng)聲跌停，合計逾14萬名股東陷入進(jìn)退兩難之境。

上市公司一旦被立案調(diào)查，最終被認(rèn)定信披違規(guī)的可能性較大，而這將是投資者依法索賠的前置條件。相關(guān)受損股民可關(guān)注“投資快報”公眾號，

44年金字招牌“蒙塵”

黑芝麻頭頂“中國黑芝麻產(chǎn)業(yè)第一股”的光環(huán)掛牌上市，其生產(chǎn)的南方牌黑芝麻糊在國內(nèi)同類產(chǎn)品中連續(xù)多年市場占有率第一，是食品行業(yè)中當(dāng)之無愧的糊類食品細(xì)分龍頭。2024年11月，黑芝麻還曾上演過一段資本市場的“回春”戲碼，連獲5個漲停板，5個交易日累計漲幅達(dá)61%，總市值一度逼近54億元。

然而這位“糊類龍頭”卻沒能守住財務(wù)合規(guī)底線。2026年4月24日晚間，黑芝麻公告稱公司及公司時任董事長韋清文收到證監(jiān)會《立案告知書》。梳理過往也可發(fā)現(xiàn)，黑芝麻此前已因多項違規(guī)行為被監(jiān)管層多次“點(diǎn)名”，其中被查實(shí)在2020年12月至2023年期間，公司曾通過外部單位向控股股東及其關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)付資金，形成了非經(jīng)營性的資金占用。

記者留意到，就在立案公告前三個多月，廣西旅發(fā)大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司剛完成對黑芝麻的控股權(quán)收購。此前的違規(guī)行為發(fā)生在公司控制權(quán)新舊交替之前，公司在財務(wù)合規(guī)與內(nèi)部控制上的歷史問題并未一并“清零”，即便創(chuàng)始人已不在實(shí)權(quán)崗位，也無法以退休為由切割責(zé)任。

目前黑芝麻股價已跌破5元關(guān)口，一年來累計跌幅超過20%。截至2026年4月10日，黑芝麻股東戶數(shù)約為8.4萬戶，這些投資者仍需面對后市走勢的不確定性。

尼龍66龍頭業(yè)績“大變臉”

與黑芝麻的老牌消費(fèi)股面相不同，另一家被立案的公司神馬股份橫跨化工與化纖領(lǐng)域，是名副其實(shí)的行業(yè)巨頭。

神馬股份是國內(nèi)尼龍行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，公司擁有全球唯一尼龍66全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的壁壘優(yōu)勢。截至2025年，公司尼龍66工業(yè)絲產(chǎn)能達(dá)13萬噸、簾子布產(chǎn)能8萬噸，高端差異化產(chǎn)品比例超過90%，全球市場占有率高達(dá)40%，穩(wěn)居世界第一。

在資本市場，神馬股份同樣是老股民津津樂道的牛股。2018年，該股從年初約7元起步，至8月盤中最高沖至20.52元，累計漲幅逼近200%，當(dāng)年的655%業(yè)績增幅令不少險資與信托機(jī)構(gòu)扎堆涌入其十大股東名單。2021年公司市值首次突破100億元，上演了一段典型的大牛行情。

與此形成鮮明對比的是，此次證監(jiān)會立案直指公司財務(wù)數(shù)據(jù)的混亂。神馬股份在公告中披露，公司在2024年至2025年第三季度期間，存在多計在建工程約33.68億元、少計固定資產(chǎn)約32.23億元的情況，同時因未及時將在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)并計提折舊，導(dǎo)致少計提折舊約1.12億元。上市公司財報本應(yīng)是投資者決策的核心參考依據(jù)，如此大規(guī)模的資產(chǎn)“乾坤大挪移”，信披合規(guī)性已然存疑。

目前神馬股份股價一年來累計下跌約12.7%，52周波動區(qū)間為6.67元至12.17元。公司股東總數(shù)超過6萬戶，其中包括大量在中報窗口期仍未離場的機(jī)構(gòu)與散戶投資者，如今也一并陷入立案調(diào)查引發(fā)的困境。

受損股民如何維權(quán)

隨著監(jiān)管層對兩家公司立案調(diào)查的推進(jìn)，民事索賠維權(quán)的序幕也隨之拉開。根據(jù)證券法及相關(guān)司法解釋，上市公司因虛假陳述或信息披露違法違規(guī)行為給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)民事賠償責(zé)任。目前兩家公司逾14萬股民的維權(quán)窗口已經(jīng)開啟。

法律界人士指出，針對黑芝麻，在2026年4月24日（含當(dāng)日）之前買入黑芝麻，并在2026年4月25日之后賣出或仍持有而虧損的投資者；針對神馬股份，在2026年4月24日（含當(dāng)日）之前買入，并在2026年4月25日之后賣出或仍持有而虧損的投資者，均可關(guān)注“投資快報”公眾號，

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（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

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微信統(tǒng)籌丨曾靜嬌 編輯丨張嘉鈺

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