蘋(píng)果公司又雙叒賺麻了。

北京時(shí)間5月1日凌晨，蘋(píng)果發(fā)布2026財(cái)年第二季度（自然年2026年第一季度）業(yè)績(jī)。

報(bào)告期內(nèi)，蘋(píng)果總營(yíng)收達(dá)1112億美元，同比增長(zhǎng)16.6%，超出市場(chǎng)預(yù)期；凈利潤(rùn)296億美元，同比增長(zhǎng)19.4%。

iPhone和服務(wù)分別是蘋(píng)果的營(yíng)收和利潤(rùn)支柱，其業(yè)績(jī)大體決定了整個(gè)公司的表現(xiàn)。

上季度，iPhone銷(xiāo)售額達(dá)570億美元，同比增長(zhǎng)22%，依然是公司的半壁江山。1112億美元的營(yíng)收，也創(chuàng)下了蘋(píng)果在第一季度的新紀(jì)錄。

同一時(shí)期，蘋(píng)果服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)310億美元，同比增長(zhǎng)16%，同樣創(chuàng)下單季度新高。這塊業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)率高達(dá)76.7%，助推整個(gè)公司的毛利潤(rùn)率突破49%。

十天前，當(dāng)庫(kù)克宣布交棒特努斯時(shí)，不少人認(rèn)為，蘋(píng)果第一季度的業(yè)績(jī)一定很不錯(cuò)，才敢在財(cái)報(bào)發(fā)布前夕公布換帥消息。

如今，最新季報(bào)的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)證明了這一點(diǎn)。

對(duì)于第二季度，蘋(píng)果管理層的業(yè)績(jī)指引是營(yíng)收同比增長(zhǎng)14%～17%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出9.1%的分析師平均預(yù)期。

面對(duì)這份財(cái)報(bào)，二級(jí)市場(chǎng)投資者熱情高漲。

在周四的美股盤(pán)后交易中，蘋(píng)果股價(jià)一度上漲4%，隨后收窄至不到2%。蘋(píng)果最新市值為3.98萬(wàn)億美元，比微軟高了近1萬(wàn)億，但與英偉達(dá)相比，仍有1萬(wàn)億的差距。

蘋(píng)果最新財(cái)報(bào)，再一次給外界吃了定心丸：

這仍然是一家非常賺錢(qián)、現(xiàn)金流強(qiáng)勁的頂級(jí)公司，增速也遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平。相比其他大型科技股，蘋(píng)果依然是最穩(wěn)健的長(zhǎng)期選擇，幾乎沒(méi)有之一。

這種穩(wěn)健，也是庫(kù)克時(shí)代的黃金余暉。

過(guò)去十五年的大多數(shù)時(shí)間里，蘋(píng)果季報(bào)的結(jié)構(gòu)和邏輯與本次財(cái)報(bào)相去無(wú)幾，無(wú)非是具體數(shù)額大小而已。即便在某些季度出現(xiàn)波動(dòng)，也會(huì)在接下來(lái)的一兩個(gè)季度里迅速修復(fù)，回到庫(kù)克設(shè)定的航道上。

然而，還有四個(gè)月，庫(kù)克時(shí)代就將落幕，特努斯將成為蘋(píng)果這艘巨輪的新一任船長(zhǎng)。變革時(shí)刻即將到來(lái)，人們卻無(wú)法從最新財(cái)報(bào)中看到革故鼎新的明確信號(hào)；倘若細(xì)品，反而是傳承壓倒突破，守制多于創(chuàng)新。

最新季報(bào)解答了一個(gè)外界關(guān)心的問(wèn)題：iPhone老矣，尚能飯否？答案依然是肯定的——即便iPhone 17被不少人批評(píng)缺乏新意，它依然是這個(gè)星球上最受歡迎的智能終端。

但它也帶來(lái)了幾個(gè)新問(wèn)題：蘋(píng)果AI，到底要怎樣逆天改命？特努斯上任后，究竟要如何帶領(lǐng)公司步入下一個(gè)發(fā)展周期？

在這份燦爛的財(cái)報(bào)中，蘋(píng)果解答了舊時(shí)代的舊問(wèn)題，而對(duì)于新時(shí)代的新問(wèn)題，蘋(píng)果不僅沒(méi)有答案，甚至都沒(méi)有把問(wèn)題放在明面上。

A

在連續(xù)多個(gè)季度被iPhone強(qiáng)勁銷(xiāo)量打臉后，就算是最頑固的“果黑”也必須承認(rèn)，永遠(yuǎn)不要低估iPhone。

第一季度包含了新年和春節(jié)假期，通常被認(rèn)為是手機(jī)銷(xiāo)售淡季。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研公司Omdia的數(shù)據(jù)，上季度國(guó)內(nèi)手機(jī)整體出貨量下滑1%。

但蘋(píng)果的銷(xiāo)量依然兇猛：?jiǎn)渭径瘸鲐?310萬(wàn)部iPhone，同比猛增42%。

今天發(fā)布的財(cái)報(bào)也印證了這一點(diǎn)。上季度iPhone的熱銷(xiāo)，推動(dòng)蘋(píng)果大中華區(qū)收入同比增長(zhǎng)28%，增速冠絕全球。美洲（12%）、歐洲（15%）、日本（15%）及亞太其他地區(qū)（25%）也都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)百分比的增長(zhǎng)。

在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上，庫(kù)克宣稱(chēng)：“iPhone 17 系列已成為我們歷史上最受歡迎的產(chǎn)品線?！?/p>

已經(jīng)不記得，這是第幾次庫(kù)克做出類(lèi)似的表述。

過(guò)去幾代iPhone擠牙膏式的更新飽受爭(zhēng)議，卻幾乎沒(méi)有影響到這款手機(jī)的持續(xù)熱銷(xiāo)，而這也讓庫(kù)克和蘋(píng)果有了繼續(xù)擠牙膏的底氣。

反而是那些試圖有所突破的產(chǎn)品，比如去年發(fā)布的iPhone Air，更早時(shí)候庫(kù)克力挺、特努斯主導(dǎo)的Vision Pro，都遭遇了口碑和銷(xiāo)量的雙重慘敗。而蘋(píng)果素來(lái)對(duì)失敗產(chǎn)品缺乏耐心，賣(mài)得不好就得靠邊站。

在本次財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上，庫(kù)克超過(guò)50次提及iPhone，其中只有一次提到iPhone Air?！霸谄駷橹棺罾w薄iPhone上體驗(yàn)專(zhuān)業(yè)級(jí)性能”的平淡評(píng)語(yǔ)，也與對(duì)iPhone 17系列的溢美之辭形成鮮明對(duì)比。

沿著擠牙膏老路走得太久的庫(kù)克，甚至還試圖把牙膏吸回去。

此前有市場(chǎng)傳聞稱(chēng)，蘋(píng)果將在明年春天發(fā)布iPhone 18和18e，售價(jià)與iPhone 17系列相同，但屏幕和SoC（片上系統(tǒng)）兩大核心硬件都會(huì)倒退——“等等黨”終歸一無(wú)所有。

庫(kù)克之所以這么盤(pán)算，是因?yàn)樘O(píng)果要全力押注今年9月的兩款高端機(jī)型：iPhone 18 Pro/Pro Max，以及萬(wàn)眾期待的折疊屏iPhone。

把同一代機(jī)型拆成兩次發(fā)布，蘋(píng)果的目的很明確——今年只賣(mài)高端機(jī)型。它賭的是新一代iPhone依然銳不可當(dāng)，而消費(fèi)者——尤其是中國(guó)大陸消費(fèi)者——依然慷慨解囊。

對(duì)于舍得花錢(qián)的果粉而言，價(jià)格似乎并不是大問(wèn)題。一個(gè)例證是，去年第四季度，iPhone Pro與Pro Max已占據(jù)美國(guó)市場(chǎng)iPhone銷(xiāo)量的52%，2024年則為39%。

但動(dòng)輒上萬(wàn)的新iPhone，并不是普通人能夠消費(fèi)得起。更何況，全球消費(fèi)者都在捂緊口袋。經(jīng)濟(jì)實(shí)惠才是永遠(yuǎn)的剛需。

蘋(píng)果自己也能感受到這一點(diǎn)。

庫(kù)克在電話(huà)會(huì)議上說(shuō)，上個(gè)季度賣(mài)得好的除了iPhone 17 Pro Max，還有更親民的iPhone 17；把蘋(píng)果本價(jià)格打下來(lái)的MacBook Neo也“異?；鸨?，需求遠(yuǎn)超預(yù)期”。

對(duì)于將在9月接任CEO的特努斯而言，新iPhone既是一份大禮，也是空前挑戰(zhàn)。

庫(kù)克把老iPhone的潛能已經(jīng)挖掘到極致，不出意外的話(huà)，iPhone 18 Pro Max依然會(huì)受到熱捧。但與此同時(shí)，沒(méi)人告訴特努斯，該怎么包裝和兜售折疊屏iPhone。掏出一萬(wàn)五買(mǎi)手機(jī)，哪怕是果粉，也得掂量一番。

產(chǎn)品創(chuàng)新上，特努斯已經(jīng)在Vision Pro跌過(guò)一跤。如今，折疊屏iPhone將是這位新CEO的首場(chǎng)大考，不容有失。

B

iPhone是蘋(píng)果財(cái)報(bào)的鎧甲，而AI是軟肋。

與以往財(cái)報(bào)相比，蘋(píng)果本次業(yè)績(jī)發(fā)布的AI濃度不升反降。谷歌、微軟、亞馬遜、Meta等公司恨不得“言必稱(chēng)AI”，蘋(píng)果卻顯得有些羞羞答答，遮遮掩掩。

在電話(huà)會(huì)議上，庫(kù)克只有5次談及Apple Intelligence，相當(dāng)于iPhone出現(xiàn)頻率的1/10。

庫(kù)克表示：“Apple Intelligence已融入我們平臺(tái)的核心，由蘋(píng)果芯片驅(qū)動(dòng)，從底層架構(gòu)開(kāi)始設(shè)計(jì)，旨在提供快速、個(gè)性化且私密的智能體驗(yàn)?！彼€列舉了Apple Intelligence的一些應(yīng)用場(chǎng)景，包括視覺(jué)智能、照片清理、實(shí)時(shí)翻譯等。

硬件方面，庫(kù)克宣稱(chēng)Mac mini和Mac Studio都是AI和智能助手工具的絕佳平臺(tái)，用戶(hù)對(duì)它們的認(rèn)可速度遠(yuǎn)超預(yù)期。他并沒(méi)有提及OpenClaw和“養(yǎng)蝦”浪潮的影響。

庫(kù)克透露，蘋(píng)果與谷歌的合作進(jìn)展順利。“我們對(duì)目前的狀況很滿(mǎn)意，同時(shí)也對(duì)我們獨(dú)立開(kāi)展的工作感到滿(mǎn)意?！彼f(shuō)。

1月中旬，蘋(píng)果與谷歌達(dá)成協(xié)議，下一代蘋(píng)果基礎(chǔ)模型將基于谷歌Gemini大模型和云技術(shù)構(gòu)建，并為今年即將上線的個(gè)性化Siri提供核心技術(shù)支持。為此，蘋(píng)果每年將向谷歌支付約 10 億美元的授權(quán)費(fèi)用。

此外，蘋(píng)果CFO凱文·帕雷克稱(chēng)，AI是公司非常重要的投資領(lǐng)域，“我們將在產(chǎn)品路線圖之外，逐步加大對(duì)人工智能的投入?！?/p>

這幾乎是本次業(yè)績(jī)發(fā)布關(guān)于AI的全部?jī)?nèi)容了。庫(kù)克和管理層沒(méi)有公布任何具體數(shù)字、計(jì)劃和目標(biāo)，干貨含量比上個(gè)季度還要少。

庫(kù)克和管理層對(duì)于AI三緘其口，多少有點(diǎn)兒無(wú)可奈何。

過(guò)去四個(gè)月，全球AI行業(yè)繼續(xù)狂飆突進(jìn)，大大小小的公司爭(zhēng)相發(fā)布新技術(shù)、新產(chǎn)品，模型、應(yīng)用和硬件都有許多突破。但在這場(chǎng)劃時(shí)代的躍遷中，蘋(píng)果究竟干什么了？恐怕沒(méi)有幾個(gè)人說(shuō)得清楚。

蘋(píng)果不是不想聊AI，而是實(shí)在沒(méi)有什么可聊的成績(jī)。

對(duì)于中國(guó)果粉來(lái)說(shuō)，唯一的小驚喜，發(fā)生在第一季度的最后一天。

3月31日凌晨，國(guó)內(nèi)不少iPhone用戶(hù)注意到，手機(jī)系統(tǒng)設(shè)置新增“Apple智能與Siri”選項(xiàng)，打開(kāi)即可開(kāi)啟全新的AI功能。然而，短短幾個(gè)小時(shí)后，劇情大反轉(zhuǎn)——蘋(píng)果悄悄關(guān)閉了AI選項(xiàng)。

知名蘋(píng)果爆料記者馬克·古爾曼認(rèn)為，這是一場(chǎng)烏龍，蘋(píng)果尚未得到AI功能入華許可。

本次財(cái)報(bào)，蘋(píng)果并沒(méi)有公布Apple Intelligence入華的新進(jìn)展。但這一切很快就會(huì)變得不再重要了——還有一個(gè)多月，蘋(píng)果就要舉行一年一度的WWDC了。

屆時(shí)，全面升級(jí)的蘋(píng)果AI將深入融合到iOS的方方面面。代號(hào)為“Campos”的AI聊天機(jī)器人也有望亮相，9月正式推出。Campos背靠蘋(píng)果基礎(chǔ)模型v11，性能遠(yuǎn)超Siri，將成為iOS 27的核心新功能。

此外，根據(jù)爆料，iOS 27將引入Extensions（擴(kuò)展）系統(tǒng)，可以通過(guò)App Store接入第三方Chatbot，比如Claude、Gemini、Perplexity 等。比如，通過(guò)接入Claude，蘋(píng)果AI可以間接具備強(qiáng)大的編程能力。而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，倘若蘋(píng)果AI能夠接入豆包，那么iPhone用戶(hù)將可以在AI聊天中完成抖音購(gòu)物。

在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上，庫(kù)克表示，歡迎開(kāi)發(fā)者參加WWDC 2026，“我們迫不及待分享努力成果，從AI的進(jìn)步，到令人興奮的新軟件和開(kāi)發(fā)者工具。這將是精彩紛呈的一周?！?/p>

倘若庫(kù)克能夠在卸任CEO之前，帶領(lǐng)蘋(píng)果打一場(chǎng)AI翻身仗，那么毫無(wú)疑問(wèn)，這將是他留給特努斯最具價(jià)值的“遺產(chǎn)”之一。

C

電話(huà)會(huì)議上，蘋(píng)果現(xiàn)任CEO庫(kù)克，與下一任CEO特努斯進(jìn)行了一番“商業(yè)互吹”。

庫(kù)克宣稱(chēng)，特努斯是“這個(gè)星球上我最信任的人”，是一位杰出的工程師、一位深思熟慮的思想家、一位品格卓越的人，也是一位天生的領(lǐng)導(dǎo)者，他能夠帶領(lǐng)蘋(píng)果走向未來(lái)。

他表示，在接下來(lái)的幾個(gè)月里，兩人將緊密合作，確保過(guò)渡過(guò)程平穩(wěn)順利?！拔曳浅Ｆ诖?月1日正式就任執(zhí)行董事長(zhǎng)一職。”

特努斯隨后回應(yīng)稱(chēng)，庫(kù)克是“有史以來(lái)最偉大的商業(yè)領(lǐng)袖之一，蒂姆的信任和信心對(duì)我意義非凡?！?/p>

但外界最關(guān)注的，顯然不是兩人的互相吹捧，而是特努斯對(duì)蘋(píng)果帝國(guó)的構(gòu)想和規(guī)劃。

庫(kù)克無(wú)疑是頂尖的企業(yè)管理者，但也常常被批評(píng)缺乏創(chuàng)新力和冒險(xiǎn)精神。正因?yàn)槿绱耍?dāng)50歲的特努斯走上前臺(tái)時(shí)，外界普遍期待這位少帥能夠摒棄保守，創(chuàng)造一番生機(jī)勃勃、萬(wàn)物競(jìng)發(fā)的新氣象。

令人略感遺憾的是，在此次電話(huà)會(huì)上，特努斯不僅語(yǔ)焉不詳，還透露出“沿著庫(kù)克路線走下去”的信號(hào)。

在給庫(kù)克公開(kāi)點(diǎn)贊之后，特努斯表示，庫(kù)克任期內(nèi)的一大特點(diǎn)是公司在財(cái)務(wù)決策方面展現(xiàn)出的深思熟慮、審慎和嚴(yán)謹(jǐn)。

“我想讓你們知道，我和凱文（蘋(píng)果CFO）計(jì)劃在我9月正式接任CEO后，繼續(xù)秉持這些原則。”特努斯說(shuō)。

涉及財(cái)務(wù)時(shí)謹(jǐn)小慎微尚可理解，但對(duì)于產(chǎn)品、技術(shù)等，特努斯同樣不置一詞，只是表示“正如蒂姆所說(shuō)，我們未來(lái)有著令人振奮的發(fā)展藍(lán)圖”，而自己不會(huì)透露路線圖的細(xì)節(jié)。

他表示，“這是我在蘋(píng)果公司25年職業(yè)生涯中最激動(dòng)人心的時(shí)刻，因?yàn)樵谶@里，我參與了產(chǎn)品和服務(wù)的開(kāi)發(fā)。我們面前有太多機(jī)遇，我對(duì)未來(lái)充滿(mǎn)信心”。

在不久前的公司全員會(huì)上，特努斯表示，蘋(píng)果即將“再次改變世界”，而AI將創(chuàng)造幾乎無(wú)限的潛力，不斷解鎖新的可能性，從而為公司的產(chǎn)品和服務(wù)開(kāi)辟全新機(jī)遇。

與彼時(shí)的豪言壯志相比，特努斯在財(cái)報(bào)會(huì)上的發(fā)言低調(diào)了許多。在尚未正式卸任的庫(kù)克面前，特努斯顯然降低了腔調(diào)。

這也折射出特努斯的性格：溫和謹(jǐn)慎、克制有禮。

正如不少人所說(shuō)，特努斯在許多方面很像庫(kù)克，而非個(gè)性張揚(yáng)的喬布斯。庫(kù)克多年來(lái)對(duì)他信任有加，最終將其推上接班人的寶座，也和這種性格的貼合不無(wú)關(guān)系。

但真正的問(wèn)題是，一個(gè)“年輕版庫(kù)克”，能否帶領(lǐng)蘋(píng)果穿越AI時(shí)代的驚濤駭浪？

短期來(lái)看，蘋(píng)果幾乎不需要做出改變——依靠iPhone這套黃金鎧甲，再加上印鈔機(jī)一般的軟件業(yè)務(wù)，蘋(píng)果業(yè)績(jī)還會(huì)堅(jiān)挺很長(zhǎng)一段時(shí)間。

可以說(shuō)，特努斯完全能夠以不變應(yīng)萬(wàn)變。

但把時(shí)間拉長(zhǎng)到十五年甚至更久，蘋(píng)果顯然需要一場(chǎng)變革。它的成功與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的全球普及相輔相成，但如今，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利已經(jīng)消耗殆盡，時(shí)代的焦點(diǎn)已經(jīng)遷移到了AI，蘋(píng)果卻還沒(méi)能占據(jù)一席之地。

這也是特努斯真正的主線任務(wù)：帶領(lǐng)蘋(píng)果從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的王者，轉(zhuǎn)型為AI時(shí)代的巨人。

在掌舵蘋(píng)果的最后幾年里，庫(kù)克沒(méi)能完成這場(chǎng)轉(zhuǎn)型，甚至還在一定程度上耽誤了轉(zhuǎn)型。身心俱疲的庫(kù)克選擇在此時(shí)急流勇退，順便掃除了舊部、請(qǐng)來(lái)了強(qiáng)力外援，盡可能給特努斯鋪路。

上一個(gè)十五年，庫(kù)克給蘋(píng)果披上了iPhone的鎧甲；下一個(gè)十五年，特努斯則需要補(bǔ)齊AI這塊軟肋。但在最新財(cái)報(bào)中，蘋(píng)果依然鎧甲閃耀，卻沒(méi)能給出填補(bǔ)軟肋的具體方案，最多只是“未來(lái)可期”。

那么，沿著庫(kù)克路線走下去，特努斯能打贏這場(chǎng)前所未有的AI戰(zhàn)役嗎？或許，無(wú)論是蘋(píng)果、公眾還是特努斯自己，都需要更長(zhǎng)時(shí)間才能看清答案。