兩年前，昔日號稱“百億規(guī)?！钡纳虾＠赘Y產管理有限公司（簡稱“雷根資產”）轟然暴雷，旗下私募基金全線無法兌付。兩年過去，52名投資者近1億元資金仍深陷泥潭，62歲蔡女士500萬養(yǎng)老錢血本無歸，而作為代銷方的銀河證券，因層層違規(guī)被監(jiān)管重罰，成了投資者維權的核心焦點。今天把這件事的來龍去脈、各方責任和真相，一次性說透！

一、曾經的“百億私募”：包裝華麗，實則暗藏危機

雷根資產成立于2014年，由李海龍、李金龍兄弟實際控制，對外一直標榜“百億級私募”，主打港股打新、中資美元債等“穩(wěn)健固收+”策略，吸引了大量追求低風險穩(wěn)健收益的投資者 。

但真實的雷根，從里到外都是“套路”：

1. 規(guī)模造假：實際管理規(guī)模僅20-50億元，“百億私募”純屬夸大宣傳，靠華麗包裝和虛假業(yè)績吸引客戶。

2. 底層資產貓膩：雷根兄弟通過關聯(lián)方控盤多家新三板公司，用對倒交易把股價拉高幾十倍甚至上百倍，再讓自己管理的私募基金高位接盤，自己套現(xiàn)離場。涉及華泓科技、金政科技等多家公司，接盤資金接近10億元，這些股票后續(xù)紛紛暴跌或摘牌，基金價值直接歸零。

3. 變相保本承諾：為吸引投資者，雷根和客戶私下簽“份額回購協(xié)議”，承諾一年后保本保收益，比如蔡女士500萬投入，約定一年后回購價545萬，明著是私募，實則干著“保本理財”的違規(guī)勾當 。

二、銀河證券深度入局：代銷+托管，全程違規(guī)“開綠燈”

雷根資產能順利圈到近1億元資金，離不開銀河證券的“全力配合”。銀河證券同時擔任雷根五號基金的代銷機構+托管人，本應嚴守風控、保護投資者，卻全程違規(guī)，一步步把投資者推向火坑。

（一）銷售端：誘導不合格投資者，瘋狂誤導

2022年7月，62歲的蔡女士在銀河證券南京江東中路營業(yè)部員工石敏的推薦下，決定投資雷根五號基金。

- 篡改風險測評：蔡女士初始風險測評不達標，不符合私募合格投資者要求。石敏兩次電話指導她重新做題，刻意改成“中高風險”等級，強行讓不合格投資者入場 。

- 虛假宣傳：石敏謊稱產品是“銀河風控、資金監(jiān)管”，主打港股打新，不長期持股，抗風險強，本質是“固收+”，絕口不提底層是高風險新三板股票 。

- 默許保本承諾：石敏明確告訴蔡女士，合同不能寫保本，但私下回購協(xié)議能保證本金和收益安全，徹底打消她的顧慮 。

在這樣的違規(guī)操作下，全國52名投資者通過銀河證券買入該基金，總金額近1億元，大多是中老年投資者的養(yǎng)老錢、血汗錢。

（二）托管端：形同虛設，放任資金被挪用

作為托管人，銀河證券本該監(jiān)督基金資金流向、核查底層資產，防止資金被違規(guī)動用，但它完全失職：

- 未審核底層資產真實性，放任資金從“港股打新”流向雷根兄弟控制的新三板股票，淪為利益輸送工具。

- 對基金凈值虛估、信息披露造假等問題視而不見，未履行托管人監(jiān)督職責 。

三、暴雷爆發(fā)：資金鏈斷裂，真相徹底曝光

2022年下半年開始，雷根旗下產品陸續(xù)出現(xiàn)兌付困難，投資者贖回被各種拖延 。

- 2023年：兌付危機全面爆發(fā)，雷根五號基金等多只產品宣告提前清算，但遲遲不兌付，底層資產“遮遮掩掩” 。

- 2024年9月：雷根資產因涉嫌集資詐騙被上海浦東警方立案偵查，實控人李海龍、李金龍等多名高管被采取刑事強制措施，辦公場所被查封 。

- 2025年5月：上海證監(jiān)局對雷根實控人李海龍開出終身市場禁入罰單，查實雷根存在承諾保本保收益、操縱基金高位接盤、信息披露虛假三大違法事實 。

此時投資者才恍然大悟：所謂的“穩(wěn)健固收+”，全是騙局！資金根本沒投港股打新，而是被拿去高位接盤雷根自己操控的新三板股票，最終血本無歸。

四、監(jiān)管追責：銀河證券兩次被罰，員工違規(guī)記入誠信檔案

雷根暴雷后，監(jiān)管部門嚴查銀河證券責任，兩年內兩次開出警示函，直指三大核心問題 ：

1. 2023年11月（北京證監(jiān)局）：

- 代銷準入不審慎：未嚴格審核雷根資產資質和產品風險；

- 托管履職瑕疵：未監(jiān)督資金流向，放任違規(guī)挪用；

- 分支機構管理混亂：營業(yè)部員工違規(guī)銷售無人管 。

2. 2024年12月（江蘇證監(jiān)局）：涉事員工石敏因推介私募時誤導客戶、違規(guī)承諾，被出具警示函，記入證券期貨市場誠信檔案 。

但對投資者來說，罰單遠遠不夠——近1億元資金至今無法追回，維權之路異常艱難。

五、投資者維權困境：兩年追索，錢仍要不回

以蔡女士為代表的52名投資者，兩年來一直在維權：

- 雷根資產高管被抓，公司無資產可兌付；

- 銀河證券推諉責任，稱是員工個人行為，公司無責；

- 案件雖已開庭審理，但刑事程序復雜，資金追回遙遙無期。

六、給所有投資者的血淚提醒

1. 別迷信大券商：銀河證券作為頭部券商，照樣為了業(yè)績違規(guī)，大機構代銷≠安全 。

2. 遠離“保本私募”：證監(jiān)會明確規(guī)定，私募嚴禁承諾保本保收益，任何私下回購、保本協(xié)議都是違規(guī)且無效的 。

3. 警惕風險測評“被修改”：若銷售人員指導你改測評、隱瞞風險，果斷拒絕，這是違規(guī)信號 。

4. 私募不是理財，風險極高：私募門檻高、底層資產復雜，普通投資者千萬別把養(yǎng)老錢、救命錢投進去 。

希望監(jiān)管能從嚴查處，幫投資者追回損失，也給整個行業(yè)敲響警鐘：金融不是騙局，投資者的血汗錢不容踐踏！#上頭條 聊熱點#?#私募#?