川普總是語(yǔ)出驚人，即使是隨便說(shuō)說(shuō)，也會(huì)造成市場(chǎng)的波動(dòng)。比如2024 年 12 月 21 日，美國(guó)之音報(bào)道，川普說(shuō)要收回巴拿馬運(yùn)河。

他說(shuō)，美國(guó)船只要向巴拿馬繳納不公平的費(fèi)用才能夠使用巴拿馬運(yùn)河。巴拿馬運(yùn)河本來(lái)就應(yīng)該只屬于巴拿馬來(lái)管理的。巴拿馬無(wú)法安全、高效且可靠地運(yùn)營(yíng)，那么美國(guó)將要求巴拿馬運(yùn)河無(wú)條件地歸還給美國(guó)。

2024 年 12 月 22 日，巴拿馬總統(tǒng)駁斥了川普的威脅，說(shuō)巴拿馬運(yùn)河每一平方米都屬于巴拿馬。這一番隔空喊話，火藥味十足，倒是把全世界的注意力又拉回到了這條小小的水道上。

美國(guó)要收回巴拿馬運(yùn)河，會(huì)不會(huì)利好航運(yùn)股呢？

海運(yùn)是最高效，并且最具成本效益優(yōu)勢(shì)的國(guó)際運(yùn)輸方式，價(jià)格便宜，運(yùn)力大，但是受到大陸和海洋地理位置的影響，有一些航運(yùn)捷徑是非常重要的，比如總是聽(tīng)到的馬六甲海峽、蘇伊士運(yùn)河、霍爾木茲海峽、直布羅陀海峽，還有就是這個(gè)巴拿馬運(yùn)河。

這些關(guān)鍵地理位置大大減少了在海上繞遠(yuǎn)路的必要。

巴拿馬運(yùn)河是一條位于中美洲的人工運(yùn)河，連接太平洋和大西洋，位于巴拿馬地狹，開(kāi)一條運(yùn)河才 82 公里，就省去了繞大圈在海上折騰 13000 公里的距離。這樣的地方通?？梢允者^(guò)路費(fèi)，而且有重要的戰(zhàn)略價(jià)值。一句話，這就是海上的黃金收費(fèi)站，過(guò)一次賺一次。

巴拿馬曾經(jīng)被西班牙占領(lǐng)，西班牙早就想在巴拿馬地下修一條運(yùn)河，但是當(dāng)時(shí)施工能力有限，也就沒(méi)有修成。

后來(lái)巴拿馬脫離西班牙的統(tǒng)治，成為哥倫比亞的一部分。1881 年，法國(guó)人開(kāi)始在這一邊修建巴拿馬運(yùn)河，但是技術(shù)不足，勞工死亡率高，被迫停工。

一直到了1903 年，看到地理位置對(duì)美國(guó)的重要性，美國(guó)和哥倫比亞談判要來(lái)修運(yùn)河，但是哥倫比亞拒絕了。

正好巴拿馬有一批反政府武裝，時(shí)任總統(tǒng)羅斯福找到了這些人，說(shuō)幫助巴拿馬取得獨(dú)立。之后巴拿馬從哥倫比亞分裂出去，成了一個(gè)便于美國(guó)控制的小國(guó)，巴拿馬運(yùn)河項(xiàng)目順利被美國(guó)拿到。

1904 到 1914 年，美國(guó)修建巴拿馬運(yùn)河，技術(shù)是美國(guó)的，工程師是美國(guó)的，巴拿馬當(dāng)時(shí)的傳染病黃熱病，也是美國(guó)醫(yī)生治理和消滅的。

這操作，說(shuō)白了就是先扶一個(gè)聽(tīng)話的小弟上位，然后名正言順地簽合同干活，一條龍服務(wù)。

其實(shí)在很多基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，投資人出錢開(kāi)發(fā)，然后獲得特許經(jīng)營(yíng)權(quán)幾十年，再還給主權(quán)國(guó)家，是很正常的一個(gè)市場(chǎng)行為。

但是當(dāng)時(shí)美國(guó)巴拿馬簽的條約是永久使用，所以就有一點(diǎn)不太公平。二戰(zhàn)后美巴關(guān)系變得緊張，斗爭(zhēng)激烈時(shí)雙方還死了幾個(gè)人。

1977 年卡特總統(tǒng)和巴拿馬簽了條約，將運(yùn)河的主權(quán)歸還巴拿馬，但還是實(shí)際控制著運(yùn)河的。1999 年 12 月 31 日美國(guó)將巴拿馬運(yùn)河移交巴拿馬政府。到現(xiàn)在運(yùn)河的收費(fèi)是巴拿馬主要收入來(lái)源之一，直接收入占到 GDP 的 4%。

2024 年 12 月 21 日，川普提出巴拿馬運(yùn)河是美國(guó)重要的國(guó)家資產(chǎn)，要求收回，巴拿馬總統(tǒng)在推特上面強(qiáng)硬回應(yīng)之后，2024 年 12 月 22 日，川普說(shuō)那就等著瞧吧。一來(lái)一回，頗有點(diǎn) "你瞅啥"、"瞅你咋地" 的既視感。

回到觀眾的問(wèn)題，巴拿馬運(yùn)河一年收費(fèi) 50 億美元，控制權(quán)在誰(shuí)的手上對(duì)航運(yùn)公司有沒(méi)有影響呢？

難道換成美國(guó)控制就不收費(fèi)了嗎？這是一項(xiàng)能夠大大節(jié)省航運(yùn)成本的快速水道，誰(shuí)控制都是要收費(fèi)的。

這就好比市中心的停車場(chǎng)，私人停車場(chǎng)收費(fèi)，路邊的停車位能收費(fèi)也是要收費(fèi)的。但凡有價(jià)值的資源，收費(fèi)并不因?yàn)榭刂茩?quán)改變而會(huì)變得優(yōu)惠，而是根據(jù)運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本和市場(chǎng)需求給出定價(jià)。

但是如果這些重要水道被管制，不能過(guò)了，那么就會(huì)對(duì)航運(yùn)公司產(chǎn)生負(fù)面影響。

比如之前紅海出現(xiàn)了胡塞武裝的襲擊，航運(yùn)公司減少?gòu)哪抢镞^(guò)，一方面要繞遠(yuǎn)路，另一方面要提高海運(yùn)收費(fèi)價(jià)格。

說(shuō)到繞遠(yuǎn)路和漲價(jià)，這不，2026 年 3 月霍爾木茲海峽那邊局勢(shì)突然變得緊張起來(lái)，全球能源安全一下子被置于十分關(guān)鍵的位置。

許多船只因?yàn)楸环怄i，難以順暢通過(guò)這條至關(guān)重要的水道，不少企業(yè)為了讓貨物能按時(shí)送到目的地，只能繞道前行。巴拿馬運(yùn)河突然就成了 "救命的稻草"。

以前運(yùn)河的通行費(fèi)一般也就幾十萬(wàn)美元，現(xiàn)在被炒到了上百萬(wàn)美元，有的企業(yè)甚至愿意花費(fèi)高達(dá)400 萬(wàn)美元的 "插隊(duì)費(fèi)"，只為能夠優(yōu)先通過(guò)。

這可真是應(yīng)了那句老話 —— 有錢能使磨推鬼，在海上更是錢到船行。數(shù)據(jù)顯示，等待巴拿馬運(yùn)河過(guò)境平均需要一周半，有時(shí)能達(dá)到五周。

像 LNG 以及原油輪這類貴重能源船，為了不浪費(fèi)時(shí)間和金錢，寧愿在拍賣中加價(jià)好幾倍，只為搶到一個(gè)名額。

巴拿馬運(yùn)河管理局這邊應(yīng)對(duì)排隊(duì)高峰，那邊則把需求當(dāng)作機(jī)會(huì)適度提高拍賣底價(jià)，當(dāng)下就是誰(shuí)能出得起價(jià)錢誰(shuí)就可以優(yōu)先通過(guò)。

據(jù)大概估算，一日的閉塞便會(huì)使全球經(jīng)濟(jì)損失好幾十億美元，當(dāng)局勢(shì)趨于惡化，油價(jià)短期內(nèi)極有可能躥升到每桶 150 到 200 美元。

這已經(jīng)不僅僅是運(yùn)輸路線的變化，更是凸顯出全球能源格局的脆弱性。

相比之下，中國(guó)一帶一路多年來(lái)穩(wěn)扎穩(wěn)打布局的中歐班列、陸海新通道等陸上大動(dòng)脈，這時(shí)候就顯出了高瞻遠(yuǎn)矚的味道，關(guān)鍵時(shí)刻不掉鏈子，這叫一個(gè)穩(wěn)。

而且美股的航運(yùn)股選擇面很有限，航運(yùn)巨頭馬士基是哥本哈根上市的，在美股只有存托憑證，還是粉單市場(chǎng)交易。

其他比較活躍的航運(yùn)股有乙興航運(yùn) MATX 等，乙興航運(yùn)最近波段交易很活躍，今天漲了 11.81%，目前這只股忽漲忽跌的，可以果斷高拋低吸。

碰到這種跟著國(guó)際局勢(shì)起舞的品種，心態(tài)穩(wěn)不住就容易被甩下車，追高殺低的事兒可不是鬧著玩的。

2025 年 3 月 4 日，美國(guó)貝萊德?tīng)款^財(cái)團(tuán)曾試圖收購(gòu)和記港口巴爾博亞與克里斯托瓦爾兩大港口資產(chǎn)，相關(guān)交易在中方監(jiān)管部門介入審查后陷入僵局，至今懸而未決。

受中東局勢(shì)反復(fù)及霍爾木茲海峽緊張態(tài)勢(shì)影響，2026 年 4 月 22 日，巴拿馬運(yùn)河優(yōu)先通行費(fèi)屢次刷新紀(jì)錄，單船插隊(duì)費(fèi)最高沖至400 萬(wàn)美元。

亞洲能源企業(yè)排隊(duì)競(jìng)價(jià)的場(chǎng)面蔚為壯觀，運(yùn)河管理局第一季度營(yíng)收同比大幅增長(zhǎng)，這條 82 公里的 "黃金水道" 再度成為全球航運(yùn)版圖上最炙手可熱的焦點(diǎn)。