UGC領域跑得最快的車，變慢了？

在去年，Roblox憑一己之力貢獻了2025年游戲行業(yè)海外市場凈消費支出增長的三分之二（數(shù)據(jù)來源：外媒Naavik2025年UGC游戲現(xiàn)狀報道 ）。而在Roblox公布2026年第一季度財報后，公司股價當日便迎來大幅跳水。

財報顯示，DAU和使用時長也出現(xiàn)明顯環(huán)比下滑，分別較上季度下降1200萬和40億小時。Roblox將2026年全年營收增長預期從原本的25%-30%下調(diào)至20%-25%，預定的收入增長預期也從12%-18%下調(diào)至8%-12%。Roblox首席財務官表示，Q2 DAU將繼續(xù)環(huán)比下滑，預計從Q3開始恢復增長。

國內(nèi)曾有無數(shù)創(chuàng)業(yè)者瞄準 “中國版 Roblox” 賽道，為何在 UGC 內(nèi)容生態(tài)蓬勃發(fā)展的今天，“祖師爺”卻沉寂了？

為何放緩

Roblox 2026 年第一季度交出了一份 "外熱內(nèi)冷" 的成績單。財報顯示，公司當季營收14.4億美元、同比增長39%，日活用戶1.32億、同比增長35%，但核心指標增速較2025年的爆發(fā)式增長明顯回落，且公司下調(diào)了全年業(yè)績指標，引發(fā)市場關(guān)注。

增長放緩的核心原因，在于多方面的政策和規(guī)范。

全球強制年齡核驗政策的負面影響遠超預期。2026年初，Roblox要求所有用戶完成年齡核驗才能使用文字、語音聊天等核心社交功能。不僅讓未核驗用戶失去了平臺最核心的社交體驗，還稀釋了已核驗用戶的溝通流暢度，削弱了平臺的社交粘性。同時，繁瑣的核驗流程拖慢了新用戶注冊轉(zhuǎn)化，截至一季度末全球僅51%的日活用戶完成核驗，進一步放大了政策沖擊。

俄羅斯對Roblox平臺封禁則帶來了不可逆的存量用戶損失。2025年12月俄羅斯正式封禁 Roblox，直接導致今年一季度全球日活和使用時長環(huán)比下滑，與年齡核驗政策疊加，共同造成了本季度用戶增速的超預期回落。

合規(guī)投入的大幅攀升也給公司帶來了不小的壓力。一季度Roblox基礎設施與信任安全費用同比增長47%至1.97億美元，同時計提了5700萬美元與美國多州的青少年保護相關(guān)和解費用，后續(xù)還有多項合規(guī)成本將陸續(xù)產(chǎn)生。

內(nèi)華達州檢察總長于4月15日宣布Roblox與內(nèi)華達州達成和解協(xié)議（美聯(lián)社圖片 ）

游戲日報近期關(guān)注到，全球青少年數(shù)字保護監(jiān)管趨嚴。菲律賓已要求Roblox提前上線分級賬戶并默認關(guān)閉低齡用戶聊天支付功能，澳大利亞也在推進更嚴格的年齡驗證審查，這些都將增加公司的運營成本和不確定性，給Roblox帶來新的挑戰(zhàn)。

多重壓力下，Roblox將2026年全年營收增速預期下調(diào)至20%-25%，預訂量增速僅為8%-12%，二季度預計日活還將出現(xiàn)環(huán)比下滑。

不過管理層仍對長期增長保持信心，表示當前在安全合規(guī)和技術(shù)研發(fā)上的投入，將為未來實現(xiàn)20%以上的年化增長奠定基礎。

如何增長

面對這些壓力，Roblox將當前增速放緩定義為“為長期增長支付的必要成本”。在年報中，官方也明確Roblox接下來的核心戰(zhàn)略。

首先是主動進攻。

優(yōu)先級最高的，是主攻傳統(tǒng)游戲市場規(guī)模最大的18+用戶群體。財報顯示，已驗證年齡的日活用戶中18歲以上占比26%，美國市場18-34歲用戶的日活和時長同比增長超50%，且其變現(xiàn)能力比未成年用戶高出50% 以上，是平臺未來商業(yè)化的核心增量。

為此，Roblox宣布從6月8日起將美國地區(qū)18+驗證用戶消費對應的創(chuàng)作者有效分成從26.6%大幅提升至37.8%，部分符合條件的DevEx分成可達42%，激勵創(chuàng)作者創(chuàng)作更多符合18+用戶的內(nèi)容。同時與多家知名游戲工作室達成合作，將更多經(jīng)典IP移植到平臺，吸引成年用戶群體。

在技術(shù)層面上，Roblox做出了更為激進的突破。

4月末，Roblox公布了其史上最具野心的核心項目“Roblox Reality”。這一混合架構(gòu)技術(shù)將云端引擎與視頻世界模型結(jié)合，目標是讓任何創(chuàng)作者都能低成本開發(fā)跨高端PC和低端移動設備的超寫實多人游戲，提高了游戲的表現(xiàn)上限。

同時，平臺已運行超400個AI模型，近半數(shù)頭部創(chuàng)作者已在使用Studio Assistant等AI工具縮短開發(fā)周期。而在四月中旬，Roblox新增的Planning Mode項目，讓AI助手升級為通過對話生成方案，由AI代理自動完成代碼編寫和測試，更是大幅降低了創(chuàng)作者的準入門檻。

除此之外，Roblox還在推薦、訂閱到廣告全環(huán)節(jié)升級平臺生態(tài)。內(nèi)容推薦的重點落到了優(yōu)化能讓用戶長期留下來的內(nèi)容；新推出的4.99美元/月Roblox Plus會員，給用戶提供福利，也讓創(chuàng)作者拿到更高分成；廣告業(yè)務統(tǒng)一了合作規(guī)則，為后續(xù)大規(guī)模商業(yè)化掃清障礙。

最后補充一點我們的觀察。騰訊與Roblox合作的《羅布樂思》項目在2021年停擺后，近期終于有了新動向。今年3月，騰訊發(fā)布了《羅布樂思》項目的多個招聘崗位，這意味著騰訊有意重啟《羅布樂思》的中國本地化開發(fā)與生態(tài)運營工作，雙方的合作或正在有序推進中。而在2025年底失去俄羅斯市場后，Roblox也許會將目光轉(zhuǎn)向體量更為龐大的中國市場。

總結(jié)

整體來看，Roblox 這次是主動放慢了腳步，為未來連接10億用戶、拿下全球游戲市場10%份額的長期目標鋪路。

國內(nèi)的青少年數(shù)字內(nèi)容監(jiān)管已相當嚴格，而Roblox如今的合規(guī)整改，本質(zhì)是在補早年欠下的安全課。但它在其他領域的布局，對AI工具和自研技術(shù)的持續(xù)投入，還是對成人市場的提前下注，恰恰指明了UGC行業(yè)未來的核心發(fā)展方向。

領跑者開始調(diào)整呼吸，是為了在愈發(fā)廣闊的賽道上，跑得更快。

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