精品一区二区丝袜亚洲狼人综合|91高潮视频国产|青青青草成人视视频|色狠狠久久av筱田优网址|成人91激情久久|日韩欧美自拍另类|亚洲无码中出高清|大尺度网站播放直接入口|国产激情AV午夜|成人伊人日日夜夜

  隨著美債收益率的不斷走高，中國企業(yè)海外發(fā)債的成本優(yōu)勢(shì)有所降低，而非金融企業(yè)美元債的發(fā)行熱度仍然不減。

  在海外發(fā)債成為中國企業(yè)重要融資途徑的同時(shí)，一些違規(guī)現(xiàn)象也引起了相關(guān)監(jiān)管部門的重視。國家發(fā)改委5月18日公告稱，對(duì)于發(fā)行外債未按照2044號(hào)文有關(guān)規(guī)定履行事前備案登記手續(xù)的8家企業(yè)及承銷商、律所等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行了工作約談。

  近日，發(fā)改委、財(cái)政部還聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于完善市場(chǎng)約束機(jī)制嚴(yán)格防范外債風(fēng)險(xiǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的通知》，要求企業(yè)依托自身資信狀況制定外債本息償付計(jì)劃，嚴(yán)禁與政府信用掛鉤的誤導(dǎo)性宣傳，對(duì)涉及地方政府違法違規(guī)融資和擔(dān)保的企業(yè)、承銷機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等主體及其主要負(fù)責(zé)人，將加大懲處問責(zé)力度。

  海外發(fā)債熱度不減

  2015年9月，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》（發(fā)改外資[2015]2044號(hào)，下稱“2044號(hào)文”），企業(yè)境外發(fā)行債券制度正式從審批制變更為備案登記制。此后，中資美元債市場(chǎng)在2016年到2017年經(jīng)歷了一輪持續(xù)的擴(kuò)容。根據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，彭博數(shù)據(jù)顯示，2017年共有2157只中資美元債完成發(fā)行，融資總額高達(dá)3139億美元。

  中國債市長端利率走升背景下海外發(fā)債的成本優(yōu)勢(shì)、人民幣的企穩(wěn)回升等，都成為美元債在2017年進(jìn)一步放量的重要原因。

  不過，2018年以來，隨著美債收益率的走升和中國國債收益率的回落，中美利差正在不斷縮窄，10年期國債利差已經(jīng)從年初的140個(gè)基點(diǎn)收窄至目前的64個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，近期美元持續(xù)走強(qiáng)，人民幣匯率小幅回調(diào)。

  “由于海外發(fā)債成本不低，我們接觸到的一些融資渠道順暢的企業(yè)海外發(fā)債的意愿不那么強(qiáng)了，而另一些存在剛性融資需求的企業(yè)仍會(huì)繼續(xù)在海外發(fā)債。”一位券商投行業(yè)務(wù)人士對(duì)記者介紹。

  記者注意到，2018年1～4月美元債發(fā)行總量同比微增，去年美元債的最大發(fā)行人——銀行，今年前四個(gè)月發(fā)行量有所回落；而非金融企業(yè)的融資規(guī)模卻在攀升，以房地產(chǎn)行業(yè)為例，1～4月美元債發(fā)行規(guī)模達(dá)到了189億美元，同比增加超過六成。

中資美元債發(fā)行量（數(shù)據(jù)來源：彭博）

  國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪表示，由于再融資需求較大，今年內(nèi)中國房地產(chǎn)開發(fā)商的境外債券發(fā)行量將保持強(qiáng)勁。在穆迪助理副總裁楊昱穎看來，境外債券發(fā)行強(qiáng)勁的部分原因是境內(nèi)信貸環(huán)境趨緊，在此情況下，開發(fā)商轉(zhuǎn)向境外為業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金并對(duì)其部分境內(nèi)債務(wù)進(jìn)行再融資。

  再融資需求也進(jìn)一步提高了海外債發(fā)行量。穆迪高級(jí)副總裁梁鎮(zhèn)邦表示，穆迪評(píng)級(jí)的開發(fā)商在未來12個(gè)月里將有約172億美元的到期或可回售境外債券，以及約431億美元的到期或可回售境內(nèi)債券，這拉動(dòng)了2018年內(nèi)較高的再融資需求。

  強(qiáng)調(diào)事前備案

  在海外發(fā)債成為越來越多的企業(yè)重要融資途徑的同時(shí)，一些違規(guī)現(xiàn)象也引起了相關(guān)監(jiān)管部門的重視。

  近日，發(fā)改委外資司對(duì)8家企業(yè)及有關(guān)承銷商、律所等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行了工作約談，聽取了企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)關(guān)于企業(yè)基本情況和外債發(fā)行情況的說明，并指出企業(yè)發(fā)行外債存在的違規(guī)之處，要求企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)各負(fù)其責(zé)，遵守2044號(hào)文事前備案登記要求及境外發(fā)債的相關(guān)規(guī)定，切實(shí)做好外債發(fā)行相關(guān)工作。

  據(jù)了解，發(fā)改委在2044號(hào)文中規(guī)定，企業(yè)發(fā)行外債須事前向發(fā)改委申請(qǐng)辦理備案登記手續(xù)，并在每期發(fā)行結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)，向發(fā)改委報(bào)送發(fā)行信息。

  投行人士稱，發(fā)改委提到未提前備案的情況主要是針對(duì)部分企業(yè)境外子公司在海外發(fā)債融資的情況。在2044號(hào)文中，發(fā)改委明確規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)及其控制的境外企業(yè)或分支機(jī)構(gòu)向境外舉借的、以本幣或外幣計(jì)價(jià)、按約定還本付息的1年期以上債務(wù)工具，包括境外發(fā)行債券、中長期國際商業(yè)貸款等，都需向發(fā)改委進(jìn)行備案登記。

  發(fā)改委還表示，未來將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)發(fā)行外債的監(jiān)管，建立健全責(zé)任主體信用記錄。

  具體措施包括，對(duì)于發(fā)行外債不履行事前備案登記手續(xù)或存在其他違規(guī)行為的相關(guān)企業(yè)和有關(guān)中介機(jī)構(gòu)，發(fā)改委將加大問責(zé)力度，視嚴(yán)重程度納入相關(guān)領(lǐng)域黑名單和全國信用信息共享平臺(tái)，及時(shí)公開通報(bào)，并限制相關(guān)責(zé)任主體新申請(qǐng)或參與外債備案登記工作。

  外債、地方債風(fēng)險(xiǎn)受重視

  除了強(qiáng)調(diào)事前備案，外債風(fēng)險(xiǎn)、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控也成為關(guān)注重點(diǎn)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹稱，早在2017年開始有關(guān)部門就已經(jīng)加強(qiáng)了地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控。

  據(jù)了解，不少城投公司于2016年進(jìn)入美元債市場(chǎng)發(fā)債融資，城投美元債一度成為美元債市場(chǎng)發(fā)行熱點(diǎn)。而進(jìn)入2017年后，隨著有關(guān)部門加強(qiáng)地方債務(wù)管理、城投公司發(fā)債監(jiān)管趨嚴(yán)，城投公司2017年美元債發(fā)行金額同比明顯銳減。

  發(fā)改委網(wǎng)站5月17日顯示，近日，發(fā)改委、財(cái)政部下發(fā)了《關(guān)于完善市場(chǎng)約束機(jī)制嚴(yán)格防范外債風(fēng)險(xiǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的通知》（發(fā)改外資〔2018〕706號(hào)，下稱“706號(hào)文”），進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)于地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控，要求企業(yè)依托自身資信狀況制定外債本息償付計(jì)劃，嚴(yán)禁與政府信用掛鉤的誤導(dǎo)性宣傳。

  首先，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)實(shí)體化運(yùn)營，依托自身資信狀況制定外債本息償付計(jì)劃，落實(shí)償債保障措施。嚴(yán)禁企業(yè)以各種名義要求或接受地方政府及其所屬部門為其市場(chǎng)化融資行為提供擔(dān)?；虺袚?dān)償債責(zé)任，切實(shí)做到“誰用誰借、誰借誰還、審慎決策、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”。

  706號(hào)文進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，擬舉借中長期外債企業(yè)要規(guī)范信息披露。在債券募集說明書等文件中，不得披露所在地區(qū)財(cái)政收支、政府債務(wù)數(shù)據(jù)等可能存在政府信用支持的信息，嚴(yán)禁與政府信用掛鉤的誤導(dǎo)性宣傳；有關(guān)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不得將企業(yè)信用與地方政府信用掛鉤；申報(bào)企業(yè)應(yīng)對(duì)申請(qǐng)材料的真實(shí)性、合規(guī)性負(fù)責(zé)。

  第二，擬舉借中長期外債企業(yè)要統(tǒng)籌考慮匯率、利率、幣種及企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等因素，靈活運(yùn)用金融產(chǎn)品，穩(wěn)妥選擇融資工具，合理持有外匯頭寸，密切關(guān)注匯率變動(dòng)，有效防控外債風(fēng)險(xiǎn)。

  第三，發(fā)展改革部門要切實(shí)加大事中事后監(jiān)管力度，加強(qiáng)對(duì)外債資金使用情況和項(xiàng)目后續(xù)建設(shè)運(yùn)營情況的督促檢查工作。財(cái)政部門對(duì)依法合規(guī)承接政府投資項(xiàng)目的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定和批準(zhǔn)的預(yù)算及時(shí)撥付資金，不得拖欠。

  第四，建立健全責(zé)任主體信用記錄，對(duì)涉及地方政府違法違規(guī)融資和擔(dān)保的企業(yè)、承銷機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等主體及其主要負(fù)責(zé)人，加大懲處問責(zé)力度，納入相關(guān)領(lǐng)域黑名單和全國信用信息共享平臺(tái)歸集共享，實(shí)施跨部門聯(lián)合懲戒，及時(shí)公開通報(bào)，并限制相關(guān)責(zé)任主體新申請(qǐng)或參與外債備案登記工作。

       來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)