（原標(biāo)題：特朗普又來：看看中日，我曾跟他們打得死去活來）

? 文 觀察者網(wǎng) 柳白

隨著市場(chǎng)對(duì)特朗普政府政策不可預(yù)測(cè)性日益擔(dān)憂，美元兌主要貨幣匯率跌至四年來低谷。

但特朗普仍強(qiáng)裝鎮(zhèn)定，堅(jiān)稱美元的價(jià)值“表現(xiàn)出色”。

“不，我覺得它很棒，”當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月27日，他在美國艾奧瓦州被問及是否擔(dān)心美元貶值過多時(shí)說，“美元的價(jià)值……看看我們正在進(jìn)行的貿(mào)易吧，美元表現(xiàn)出色。”

“看看中國和日本，我曾跟他們斗得死去活來，他們總是想著讓本國貨幣貶值?！?/p>

“我希望美元能夠找到它自己的合理水平，這才是公平的做法?！彼a(bǔ)充道。

特朗普在艾奧瓦州的一家餐廳發(fā)表講話

值得注意的是，特朗普在第一個(gè)總統(tǒng)任期內(nèi)就曾抹黑中方操縱人民幣匯率。中方當(dāng)時(shí)回應(yīng)強(qiáng)調(diào)，人民幣匯率主要由市場(chǎng)供需決定，有貶有升，雙向浮動(dòng)?！爸蟹綗o意通過貨幣競爭性貶值刺激出口，這是中方的一貫立場(chǎng)。”

特朗普發(fā)表上述言論后，美元指數(shù)跌勢(shì)加劇，觸及日內(nèi)低點(diǎn)95.566，創(chuàng)下2022年2月以來的最低水平。

交易員正密切關(guān)注美日政府可能采取的聯(lián)合匯市干預(yù)措施，以及本周美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議。

路透社報(bào)道指出，2026年開年幾周市場(chǎng)動(dòng)蕩，美元再度承壓，包括美國政府希望美元走弱等諸多因素，促使投資者重新審視此前對(duì)美元將保持一段時(shí)期穩(wěn)定的樂觀預(yù)期。

27日，美元兌一籃子主要貨幣創(chuàng)下自去年4月以來最大的三日跌幅。當(dāng)時(shí)特朗普政府推出的“解放日”關(guān)稅政策引發(fā)美國資產(chǎn)大幅拋售。

特朗普在執(zhí)政第一年，其在貿(mào)易和外交政策上的反復(fù)無常、對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的抨擊削弱了其獨(dú)立性，加之政府支出大幅增加，導(dǎo)致美元下跌逾9%，是自2017年以來最糟糕的年度表現(xiàn)。

今年以來，美元再次落后于歐元、英鎊和瑞士法郎等其他主要貨幣。

美元指數(shù)一年多來的走勢(shì)

信安資產(chǎn)管理公司首席全球策略師西瑪·沙阿說，多種因素正共同作用，這并非“拋售美國”交易，但基本面因素的聚合速度超出預(yù)期。

本月，特朗普曾以格陵蘭島問題威脅向歐洲多國加征關(guān)稅，他還試圖以刑事罪名起訴美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，并主導(dǎo)了綁架委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)的行動(dòng)。上周六，他還威脅對(duì)加拿大加征100%關(guān)稅，等同于實(shí)施事實(shí)上貿(mào)易禁運(yùn)。

盡管特朗普已放棄對(duì)格陵蘭島和歐洲關(guān)稅的威脅，市場(chǎng)也擺脫了委內(nèi)瑞拉行動(dòng)的影響，但整體形勢(shì)依然緊張。市場(chǎng)波動(dòng)指標(biāo)依舊高企，債券市場(chǎng)情緒脆弱，尤其是日本國債的大規(guī)模拋售可能蔓延至美國國債市場(chǎng)，

而黃金不斷刷新歷史紀(jì)錄，表明投資者正在尋求其他避險(xiǎn)資產(chǎn)。

分析人士指出，特朗普的國內(nèi)政策可能在本月引發(fā)新一輪政府停擺。華盛頓波托馬克河資本公司首席投資官馬克·斯賓德爾稱：“政府停擺的威脅加劇了打壓美元的有利因素，讓那些可能正在重新考慮投資美國或?qū)_美元風(fēng)險(xiǎn)敞口的人又多了一個(gè)理由?！?/p>

此外，市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年至少降息兩次，而其他主要央行則可能暫停降息甚至加息，這使得美元對(duì)投資者的吸引力下降，他們可能會(huì)選擇將資金投向利率上升的地區(qū)。

特朗普和鮑威爾 資料圖

一直抵制特朗普要求加快降息壓力的鮑威爾將于5月卸任。在線博彩市場(chǎng)顯示，與特朗普一樣支持低利率的貝萊德債券主管里克·里德接任的可能性為50%，較一周前的不足10%大幅上升，這進(jìn)一步加劇了美元的疲軟態(tài)勢(shì)。

與此同時(shí)，得益于對(duì)人工智能的熱情，去年全球股市大幅上漲。特朗普就職以來，標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)落后于其他市場(chǎng)，漲幅約15%，而首爾綜合股價(jià)指數(shù)飆升95%，東京日經(jīng)指數(shù)上漲40%，滬深300指數(shù)上漲近30%。

大和資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·西克盧納稱：“在一定程度上，資產(chǎn)管理者熱衷于繼續(xù)分散對(duì)美國資產(chǎn)的投資，顯然許多人此前對(duì)美國市場(chǎng)的配置過高?！?/p>

上周五，有猜測(cè)稱日本央行與紐約聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)合對(duì)日元進(jìn)行了一系列匯率檢查，這可能是15年來日美兩國首次聯(lián)合干預(yù)日元匯率的前兆。

野村證券G10外匯策略主管多米尼克·邦寧表示，投資者對(duì)美元風(fēng)險(xiǎn)敞口的擔(dān)憂日益加劇，去年美元下跌更多是由于經(jīng)濟(jì)增長放緩等周期性因素，而今年的不同之處在于，美國政府推行的政策更具對(duì)抗性和地緣政治性，而非以關(guān)稅等經(jīng)濟(jì)手段為主。