北京時間8月17日（美東時間8月17日），嗶哩嗶哩（NASDAQ:BILI，HKEX:9626；以下簡稱“B站”）公布了截至2023年6月30日的第二季度未經審計的財務報告結合業(yè)務和數據，做一個簡單的分析。

一、從盈利能力看，整體毛利率提升至23.1%，持續(xù)大幅減虧，距離2024年實現(xiàn)Non-GAAP盈虧平衡的目標有進一步。

當B站在2021年明確了減虧目標后，該公司就持續(xù)推進降本增效，效果顯著，虧損持續(xù)收窄。財報顯示，第二季度B站總營收達53.04億元人民幣，同比增長8%；毛利潤實現(xiàn)同比增長66%，調整后凈虧損同比大幅收窄51%。

B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿表示：“2023年，在推動社區(qū)健康成長的同時，我們將更加聚焦業(yè)務發(fā)展，持續(xù)提升運營效率，為用戶帶來更豐富，更高質量的優(yōu)質內容。”

虧損大幅收窄與降本增效戰(zhàn)略息息相關。報告期內，B站總運營費用同比下降14%，其中營銷費用同比下降22%，管理費用同比下降14%。值得一提的是，在營銷費用減少的情況，B站日活用戶實現(xiàn)了15%的同比增長，月均活躍用戶達3.24億，距離2023年達到4億MAU的目標也進了一步。

二、從業(yè)務層面看，廣告業(yè)務持續(xù)回暖，連續(xù)兩個季度成為B站增速最快業(yè)務板塊。

在財報發(fā)布后的電話會議上，B站COO李旎表示：“B站的廣告模型已發(fā)生轉變，從擅長建立品牌心智，特別是擅長做整合營銷，轉化為從建立品牌心智到深度種草，再到效果或者交易做轉化全鏈路的整合營銷的廣告模式?！?/p>

B站廣告業(yè)務一橫一縱的策略初見成效，二季度，B站廣告收入同比增長36%，達到16億元人民幣，效果廣告收入同比增長超60%。品牌廣告及花火廣告收入也都實現(xiàn)了兩位數百分比的同比增長，電商行業(yè)的廣告收入二季度同比增長超過140%，游戲廣告收入同比增長實現(xiàn)超過了40%。

李旎表示B站堅持內容生態(tài)跟商業(yè)生態(tài)的融合，將“交易”場景融入到廣告產品，進一步促進了收入增長。帶貨業(yè)務今年預期產生廣告收入占總廣告收入的10%到20%之間。618期間，B站電商行業(yè)（包括交易）廣告收入同比增長超過200%。今年“雙十一”來自電商行業(yè)的廣告收入，李旎預估依然能實現(xiàn)高速的增長，實現(xiàn)同比50%到60%的增長。

7月底B站投資者日上，管理層披露業(yè)務最新進展時表示：“B站在搜索這塊，有非常達到流量增長空間，今年二季度起，將會增加搜索廣告的嘗試。”實際上，早在今年3月初，B站就開始試水搜索廣告，搜索廣告轉化率的提升，無疑會幫助B站上商業(yè)化變現(xiàn)打開更廣闊的空間，很是值得期待。

增值服務業(yè)務是B站最大業(yè)務板塊，二季度在直播收入同比增長32%的推動下，公司增值服務業(yè)務收入23億元人民幣；二季度，B站游戲業(yè)務收入為8.9億元人民幣。

B站預計2023年全年凈營業(yè)總額將在225億元至235億元之間。公司此前所預期的凈營業(yè)總額為240億元至260億元。這此次預期調整主要是由于若干游戲的推出延遲，以及非核心業(yè)務的收入貢獻低于預期。

今年7月，B站推出了首款自主研發(fā)的女性向游戲《搖光錄：亂世公主》，該游戲在發(fā)行后登上IOS免費下載榜第一。同時，B站計劃下半年在國內外市場推出7款新游戲，其中包括備受期待的《閃耀！優(yōu)俊少女》定檔8月30日正式公測。截至目前，已經有超過200萬名玩家預約加入游戲公測。新游戲的將來能給B站帶來多大營收，值得期待。