A股三大指數(shù)今日震蕩整理，截止收盤，滬指跌0.09%，收報(bào)2966.21點(diǎn)；深證成指跌0.14%，收報(bào)9519.91點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.25%，收報(bào)1877.21點(diǎn)。

昨天大漲的新能源賽道迎來回調(diào)，不過上午碳酸鋰期貨合約全部漲停。在海外科技龍頭企業(yè)發(fā)布新產(chǎn)品消息刺激下，AI上午迎來反彈。

碳酸鋰期貨合約集體漲停

今天上午，碳酸鋰期貨全部合約全部漲停。碳酸鋰是制作鋰電池的關(guān)鍵原材料，鋰電池則占據(jù)了新能源汽車近半成本，是新能源汽車的“心臟”。因此，碳酸鋰也被稱為“白色石油”。

在今年10月12日，碳酸鋰期貨合約有過一次全部漲停，為上市以來首次，今天則是第二次。

碳酸鋰期貨自從7月21日上市以來，就處于持續(xù)下跌狀態(tài)，僅在10月上旬有過一波明顯的反彈行情。

而11月中旬以來，碳酸鋰期貨開始加速下跌，近幾天這種態(tài)勢更為突出——12月4日，碳酸鋰期貨全線跌停，所有合約均跌破10萬元大關(guān)；12月5日，碳酸鋰期貨再度全線跌停。

太平洋證券表示，總體判斷，價(jià)格下降最快的一波可能過去了，對應(yīng)著季度業(yè)績最差（單季度業(yè)績下降最多）的時(shí)候可能將要過去，這就預(yù)示著，底部的極端布局點(diǎn)即將到來。

東證期貨分析認(rèn)為，短期看，行業(yè)基本面過剩格局未變，上游拋壓漸增而下游買興清淡，價(jià)格下行短期內(nèi)難以刺激補(bǔ)庫需求。中長期來看，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)市場一致預(yù)期2024年全球鋰資源過剩，后續(xù)大概率需要通過價(jià)格下跌擠出高成本的邊際產(chǎn)能以實(shí)現(xiàn)平衡表的修復(fù)、逆轉(zhuǎn)當(dāng)前市場一致的過剩預(yù)期，鋰價(jià)或許需要下探至7萬-8萬元/噸附近，以實(shí)現(xiàn)約15%高成本產(chǎn)能的出清。

AI反彈

AI概念今日全天強(qiáng)勢。上午，AI應(yīng)用端率先上漲，傳媒、虛擬數(shù)字人等板塊暴漲，午后資金更是大力流入，CPO概念拉升。其中，瑞士康達(dá)、五方光電漲停，深科達(dá)、博創(chuàng)科技、騰景科技等跟漲。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，谷歌宣布推出人工智能模型Gemini。對比之前的技術(shù)，谷歌表示Gemini能夠進(jìn)行更復(fù)雜的推理，理解更加細(xì)微的信息。它通過閱讀、過濾和理解信息，可以從數(shù)十萬份文件中提取要點(diǎn)，將有助于在從科學(xué)到金融的許多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新的突破。根據(jù)模型體量大小，Gemini分為Gemini Ultra、Gemini Pro、以及Gemini Nano三個(gè)版本，每個(gè)版本具有不同的信息處理能力，功能最強(qiáng)大的Gemini Ultra版本是為在數(shù)據(jù)中心運(yùn)行而設(shè)計(jì)的，最弱的Gemini Nano版本將在移動(dòng)設(shè)備上運(yùn)行。

另外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，AMD舉行“Advancing AI”發(fā)布會(huì)，Instinct MI300X、MI300A、銳龍8040系列處理器如期發(fā)布。公司表示，與H100 HGX相比，Instinct MI300X加速器在運(yùn)行大語言模型推理時(shí)的吞吐量和時(shí)延表現(xiàn)要明顯高出一截，在各項(xiàng)AI和HPC項(xiàng)目中也明顯要高出一頭。

硬件端，光模塊板塊大爆發(fā)，太辰光領(lǐng)漲。

中信證券表示，短期來看，Gemini的發(fā)布將進(jìn)一步帶來對多模態(tài)模型的更多期待，對產(chǎn)業(yè)而言，多模態(tài)料將帶動(dòng)算力需求的提升；而在中長期來看，預(yù)計(jì)多模態(tài)模型的升級(jí)將豐富相關(guān)產(chǎn)品的使用場景，疊加硬件升級(jí)、算法優(yōu)化帶來的成本優(yōu)化，2C產(chǎn)品的進(jìn)展值得期待。持續(xù)看好本輪生成式AI浪潮對科技產(chǎn)業(yè)的長周期影響和改變，繼續(xù)關(guān)注算力、算法、數(shù)據(jù)、應(yīng)用等環(huán)節(jié)的領(lǐng)先廠商。

小盤風(fēng)格仍會(huì)繼續(xù)？

不少投資人士表示，當(dāng)前A股仍在極致演繹小盤股風(fēng)格，周二上漲50指數(shù)、中證100指數(shù)和滬深300指數(shù)紛紛刷出新低，而北證50指數(shù)卷土重來，大漲超7%便是很好的證明。隨著時(shí)間的推移，小盤股風(fēng)格能不能維持，也就越來越成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

對于大小票風(fēng)格愈演愈烈的現(xiàn)象，國盛證券表示，背后可通過風(fēng)險(xiǎn)偏好與資金行為來解釋。一方面，年末時(shí)點(diǎn)，隨著傳統(tǒng)政策窗口期臨近，在一些中長期問題壓制下，機(jī)構(gòu)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好并未回升；另一方面，過去1-2個(gè)月，以兩融、股民情緒為代表的資金情緒快速回暖，增量多來自于兩融、個(gè)人等活躍資金。反映在交易結(jié)構(gòu)上，可以看到中證2000指數(shù)成交額創(chuàng)新高而滬深300指數(shù)成交額持續(xù)新低。

展望后市，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，小票風(fēng)格仍會(huì)繼續(xù)。華西證券表示，邊際資金性質(zhì)決定短期市場風(fēng)格，本輪反彈行情中，機(jī)構(gòu)定價(jià)權(quán)減弱使得藍(lán)籌風(fēng)格彈性不足。11月以來，融資資金成為A股主要增量資金，助力小市值風(fēng)格走強(qiáng)。大小盤風(fēng)格可能會(huì)由于相對估值比價(jià)出現(xiàn)短期均衡，但風(fēng)格大級(jí)別切換的定價(jià)邏輯尚不堅(jiān)實(shí)，中長期維度看小市值行情大概率尚未結(jié)束。

招商證券也認(rèn)為，未來A股市場小盤風(fēng)格繼續(xù)占優(yōu)的概率較大。原因有四：1）中國經(jīng)濟(jì)基本面逐漸進(jìn)入復(fù)蘇周期；2）AI、專精特新、高端制造、新能源等新產(chǎn)業(yè)趨勢崛起；3）預(yù)計(jì)未來流動(dòng)性環(huán)境較為寬松；4）政策利好帶來更多增量資金入市。

當(dāng)然，也有部分機(jī)構(gòu)表示，如此“極端”的走勢，意味著市場隨時(shí)可能變盤。匯信基金稱，雖然微盤股指數(shù)近期持續(xù)上漲，但指數(shù)本身表現(xiàn)存在虛高情況。近期一些熱門的微盤股策略產(chǎn)品相對比較成功，但后續(xù)仍需警惕投資微盤股的風(fēng)險(xiǎn)，要留意大小盤風(fēng)格切換的趨勢。

（本文完）

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