昨天晚上還有朋友跟我說，哎，不談股票了，看看明天的走勢吧。

誰知道，今天一天下來，更不愿意談股市了。

就這行情，連資深策略分析師都無言以對，今天的直播間里面，不聊股市，大家抽抽紅包就這樣吧。

現(xiàn)在不要說保衛(wèi)3000點了，2700點都難說，還有人開玩笑說，2700都到了，2600還會遠(yuǎn)么？

這個時候，就要發(fā)出靈魂拷問，全球股市都在創(chuàng)新高，為什么就A股跌得這么慘？

說原因是：量化的在搗鬼，所以要把他們的網(wǎng)線給拔了；

還有說，是財務(wù)造假，所以要讓造假者“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”；

還有的說是大股東變相繞道減持，通過各種渠道把股票質(zhì)押出去，讓股票下跌20%……

要我說，這些都是面上的，但是面上的改的再多，里子不改，這“癌”還得復(fù)發(fā)。

但是復(fù)發(fā)的次數(shù)太多，人都有點麻木了，畢竟專家說，國家隊有望加大救市力度，救市這個詞，我這些年都聽了好多次了，天天救市只能說明一點，市場已經(jīng)病入膏肓。

跟推入ICU的病人一樣，天天搶救；之前搶救，還能恢復(fù)心跳，這次搶救，好像越搶救，效果越差。

一般這種情況，擱醫(yī)院，可能就是說“我們已經(jīng)盡力了”，家屬進(jìn)去再看最后一眼，該放棄就放棄了，但是A股怎么放棄，不行也得救，畢竟廣大散戶的身家都押在里面了，如果A股真放棄治療了，那大家財富如果在A股中歸0了，什么刺激消費，拉動內(nèi)需，那就都別談了。

那要搶救A股，有沒有方法，有，但是這條路不好走，也要看某些人想不想走這條路。

你不能只是天天做整容手術(shù)，外面好看呀，你得開膛剖腹，從里面醫(yī)治病根呀。

我今天大膽一點講，我認(rèn)為核心是結(jié)構(gòu)性問題，整個結(jié)構(gòu)是歪的，如果底層邏輯不推翻重做，沒得玩。

普通散戶以為的底層邏輯：從股市中分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果；實際的底層邏輯：方便企業(yè)上市融資。

大家的方向就不一致嘛，散戶想著的是上市公司賺錢了，我來分錢的；但是人家其實是上市找大家要錢的，沒想著跟你分錢呀。

三聯(lián)生活周刊的一篇文章就把這一層窗戶紙給捅破了：A股市場多年來牛短熊長，從機制角度來看，主要還是因為A股是一個有利于企業(yè)融資，不利于投資者回報的市場。對于投資者，尤其是中小投資者，在這樣的機制下想要獲得長期回報，基本上屬于火中取栗。

A股市場創(chuàng)立之初，主要目的之一是為國企融資解困，后來雖然慢慢擺脫了這樣的定位，但是又承擔(dān)了新的融資使命。我國的融資渠道里銀行體系獨大，主要融資靠銀行貸款。銀行貸款為主的間接融資占比高達(dá)70%，這和發(fā)達(dá)國家剛好相反，發(fā)達(dá)國家的融資主要靠股權(quán)和債券等直接融資，占比大概70%。

所以A股一開始的目的，就是為國企輸血，后面的目的是為更多企業(yè)輸血。也有一些自媒體同行披露了，當(dāng)年某些地方債還不起了，就找個公司打包一下上市，說白了，地方債丟到二級市場上讓散戶買單嘛。

散戶存在的目的在于解決國企融資問題，解決地方債問題，解決中小企業(yè)融資難問題……真要說一句，偉大的散戶，一直在默默奉獻(xiàn)。

還有就是口號式的發(fā)展并不好，我們要解決融資難、融資貴的問題，要解決我們長期以來融資結(jié)構(gòu)不合理的問題，就是大家都找銀行貸款，股權(quán)這種直接融資的偏少。

但是你也要考慮大家的承受能力呀，大干快上，尤其是在2021和2022年，A股市場的融資規(guī)模連續(xù)兩年都是全球第一，超過了全球第一大股市美國，但是A股市場的總市值還不到美國股市的兩成。

大家都上市，誰來買單呀，融資也是有上限的，就是居民的真實收入，房價漲了那么多年，6個錢包供一套房，現(xiàn)在還要拿出錢來支持這么多企業(yè)上市，“臣妾做不到呀”！

要說，回歸健康合理的股市環(huán)境，那就是企業(yè)真的要能產(chǎn)生盈利，能產(chǎn)生分紅，能給投資者創(chuàng)造實實在在的收益，那這樣來看的話，A股除了央國企和少數(shù)一部分強盈利的公司，大部分都得淘汰。

但是這又有問題了，如果真這么干了，嚴(yán)格把關(guān)上市門檻，領(lǐng)導(dǎo)們的KPI怎么完成，“超越美國”的夢想，何時才能完成。

你還真別說，“A股市場的融資規(guī)模連續(xù)兩年都是全球第一，超過了全球第一大股市美國”，這個事實你不能否認(rèn)，這就是超越美國了，我們是世界第一，自不自豪！

就跟我寫稿子一樣，寫的平平無奇，但是字?jǐn)?shù)湊夠4000字，我交給領(lǐng)導(dǎo)的時候，還是一篇大稿，你別看內(nèi)容呀，你看字?jǐn)?shù)，可是足足有4000字呢，質(zhì)量不夠數(shù)量來湊嘛，懂的都懂。

還有，在現(xiàn)在這個階段，大家也都會聽到這樣一個觀點“A股市場在持續(xù)下跌之后，估值水平已經(jīng)處于歷史性底部”，理論上確實是這樣的，現(xiàn)在連跌直跌，確實A股的估值大幅下降，現(xiàn)在這些上市公司股票的價格，確實很便宜了，但是很便宜是不是等于最便宜，得打個問號。

畢竟當(dāng)前A股市場看上去便宜的估值只是靜態(tài)估值，如果從動態(tài)估值來看，如果經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，很多上市公司的盈利都會惡化，現(xiàn)在看起來很低的市盈率就會迅速上升。很多看上去很便宜的股價，在沒有業(yè)績支撐之后，其實并不便宜甚至很貴。

能割肉跑的就跑吧，如果真的跑不了了，把行情軟件先刪了吧，出去走走看看風(fēng)景換換心情，暫時把A股忘了吧，也許過一段時間回來看可能還有驚喜。

唯一能期待的驚喜就是短期的向上反彈的行情了，這也是有可能存在的，也就是我說的A股存在短期投資價值，某個節(jié)點大家信心都很充足，股市持續(xù)向好，你就賺這個情緒的錢，賺到就要走；因為從長期來看，A股是一個融資市場，必然是找散戶要錢的，不是跟散戶分錢的，你呆的時間越久，虧的可能性越大，畢竟那么多上市公司，大股東們拿著大量的原始股，大家都要減持的嘛。

對我而言，如果你不把本質(zhì)是融資市場的這個底層邏輯給改了，我打死不參與A股，因為你誰呀，就因為你上了個市，你就找我要錢融資，憑什么呀，我的錢，寧可拿去揮霍了，浪費了，也不給你，起碼我爽了，我把錢給你們了，你們能給我?guī)韼酌X的價值呢？

最后我想說的是，有一種觀點：A股太爛，是因為外部環(huán)境不好，美國在妨礙我們，送給有這種觀點的朋友們一段話：

陳道明在《康熙王朝》中說過：朕，現(xiàn)在是越來越清楚了，大清的心頭之患不在外邊，而是在朝廷，就是在這乾清宮。

換句話說，你如果很強壯，說不定人家打你都破不了你的防；如果你已經(jīng)體弱多病，人家可能輕輕一推還沒用力，你就倒了；請問到底是誰的問題，是你自己體弱多病的問題，還是覺得人家不應(yīng)該推你？

參考資料：

全球股市都在創(chuàng)新高，為什么A股跌得這么慘？——三聯(lián)生活周刊

股票質(zhì)押式回購引質(zhì)疑：大股東變相繞道減持？——每日經(jīng)濟(jì)新聞

證監(jiān)會深夜發(fā)文！讓造假者“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”——光明網(wǎng)

A股市場破凈率已超12% 667股市凈率不足1倍——界面新聞

A股超千股跌?！俣葻崴?/p>