昨日，洽洽公布的Q1業(yè)績報(bào)顯示，今年1-3月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入18.22億元，同比增長36.39%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.4億元，同比增幅達(dá)35.15%。

而在剛剛公布的財(cái)報(bào)中，洽洽食品（002557.SZ）以8.03億元的凈利潤領(lǐng)跑，鹽津鋪?zhàn)樱?002847.SZ）、甘源食品（002991.SZ）位列第二和第三。

值得關(guān)注的是，“營收王”良品鋪?zhàn)託w母凈利潤同比下降五成，至1.8億元，而扣非凈利潤更是減至僅0.65億元，同比下降了68.82%。而營收排位第二的三只松鼠營收為71.15億元，雖然歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.2億元，但與“凈利王”洽洽相比仍有很大的差距。

洽洽表示，一季度業(yè)績?cè)鲩L的原因包括零食量販渠道增長、春節(jié)期間堅(jiān)果禮盒熱銷、海外銷售增長、產(chǎn)品創(chuàng)新以及包括茶飲、餐飲等新場景的成長。

業(yè)績分化 降本增效是關(guān)鍵

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年超過50億元營收的休閑食品企業(yè)有3家，分別包括洽洽食品、良品鋪?zhàn)?、三只松鼠。盡管良品鋪?zhàn)訛椤盃I收王”去年達(dá)80.46億元，但其凈利卻不及營收第三名洽洽的1/4。

而洽洽公布的Q1業(yè)績報(bào)顯示，今年1-3月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入18.22億元，同比增長36.39%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.4億元，同比增幅達(dá)35.15%。

除了洽洽一季報(bào)增長外，在年報(bào)的增長率上，鹽津鋪?zhàn)?、勁仔食品、甘源食品以及好想你，分別增長42.22%%、41.26%、27.36%、23.4%。

而與洽洽的逆市增長不同的是，良品鋪?zhàn)优读?023年的業(yè)績顯示，歸母凈利潤顯著下滑，同比下降五成至1.8億元，而扣非凈利潤更是減至僅0.65億元，同比下降了68.82%。2024年Q1歸母凈利潤和扣非凈利潤卻繼續(xù)遭受重創(chuàng)，分別下降57.98%和48.69%。

去年各家的銷售費(fèi)用相差甚大。其中，洽洽食品的銷售費(fèi)用6.16億元，銷售費(fèi)用率9.05%；而同期，良品鋪?zhàn)印⑷凰墒?、來伊份、好想你的銷售費(fèi)用分別15.73億元、12.38億元、11.11億元、3.64億元，銷售費(fèi)用率分別為19.5%、17.4%、27.9%、21.1%。良品鋪?zhàn)拥匿N售費(fèi)用率是洽洽的兩倍之多，“營收王”并非“凈利王”的原因與銷售費(fèi)用居高不下有關(guān)。

業(yè)績報(bào)喜優(yōu)參半的的背后是眾多零售企業(yè)在新渠道拓展、新品創(chuàng)新等多方面的較量。零食量販店等新業(yè)態(tài)的興起，以及線上模式不斷創(chuàng)新，休閑零食行業(yè)正步入全渠道融合的新階段。

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院最新數(shù)據(jù)，2023年我國休閑零食市場規(guī)模9286億元，預(yù)計(jì)2024年市場規(guī)模超過萬億。

國金證券劉宸倩預(yù)計(jì)，隨著今年前期鎖價(jià)低位原料逐步釋放，洽洽食品毛利率有望持續(xù)改善。同時(shí)，受益于渠道擴(kuò)張，收入有望企穩(wěn)修復(fù)。

創(chuàng)新品類渠道下沉 加碼海外布局

事實(shí)上，洽洽在堅(jiān)果這一品類上不斷迭代創(chuàng)新，從“小藍(lán)袋益生菌每日?qǐng)?jiān)果”“早餐每日?qǐng)?jiān)果燕麥片”等，在風(fēng)口競逐中不斷提高競爭力。財(cái)報(bào)顯示，2023年，洽洽堅(jiān)果類收入為17.53億元，同比增長8%，占總營收的25.75%。第二增長曲線持續(xù)發(fā)力。

對(duì)于業(yè)績的增長，洽洽表示，公司在零食量販渠道增速較快，從2023年1月到12月，業(yè)績?cè)鲩L了2500萬元，提升至3000萬元左右，全年該渠道含稅收入近兩億元。到2024年1月仍在保持高速增長，達(dá)到了近5000萬元。

在他們看來，零食量販渠道快速發(fā)展的紅利可能還有2至3年時(shí)間，其將會(huì)加大在該渠道的布局。而供應(yīng)鏈管理是決定競爭力的關(guān)鍵，未來將持續(xù)推動(dòng)供應(yīng)鏈升級(jí)，通過智能制造，實(shí)現(xiàn)增值、高效、柔性、安全的供應(yīng)鏈服務(wù)。

從2023年開始洽洽在縣鄉(xiāng)渠道開始發(fā)力，2023年年度報(bào)告中顯示，公司國內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量較上年已經(jīng)增加兩三百家。公司計(jì)劃未來每年增加200家左右縣域經(jīng)銷商，可能還要進(jìn)一步擴(kuò)大。2023年底，公司渠道數(shù)字化平臺(tái)掌控終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量超32萬家。

“公司線下重點(diǎn)推進(jìn)渠道精耕，進(jìn)行弱勢(shì)市場突破，并嘗試加大與零食量販、會(huì)員商超合作力度，豐富收入增長來源。此外，公司抓住直播電商發(fā)展紅利，并對(duì)海外市場持續(xù)深耕。我們認(rèn)為隨著公司渠道多元化調(diào)整，2024年收入有望恢復(fù)雙位數(shù)增長?！眲㈠焚徽f。

除了加速渠道下沉外，越來越多的中國休閑零食品牌加速出海，一些品牌甚至嘗到甜頭。財(cái)報(bào)顯示，2023年洽洽食品海外市場營收5.16元，同比增長7.7%，在總營收的占比上升至7.58%；勁仔食品的海外市場營收698.9萬元，同比增長135.08%。

據(jù)悉，目前洽洽已在泰國投產(chǎn)建廠，在全球設(shè)有10大自有工廠，產(chǎn)品在歐美、東南亞等50余國家和地區(qū)銷售，未來將加碼布局東南亞市場，拓展印尼、中東等海外市場。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，拓展海外市場有利于休閑零食品牌實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性地發(fā)展，中國零食企業(yè)出海還面臨著諸多挑戰(zhàn)，國內(nèi)外產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)不適配、供應(yīng)鏈、消費(fèi)習(xí)慣等難題。唯有在本土化的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)，真正地?fù)屨计渌麌业南M(fèi)者的心智，才能挖掘更多的海外市場空間。