合成生物學(xué)是一門(mén)基于工程化的設(shè)計(jì)理念，結(jié)合生物學(xué)、化學(xué)、醫(yī)學(xué)、農(nóng)學(xué)、工程學(xué)、計(jì)算機(jī)與數(shù)據(jù)科學(xué)等交叉學(xué)科技術(shù)，旨在改造或創(chuàng)造人造生命體系的新興學(xué)科，在科技和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新兩個(gè)層面均具備全面顛覆現(xiàn)有格局的潛力。甚至被譽(yù)為第四次產(chǎn)業(yè)革命。

而合成生物的橫空出世，也帶動(dòng)了一大批相關(guān)公司，表現(xiàn)活躍。

今天就來(lái)看看合成生物板塊中，最具代表性的四家公司，它們作為合成生物概念各自的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，以及最新財(cái)報(bào)含金量情況如何。

川寧生物，主要從事生物發(fā)酵技術(shù)和合成生物學(xué)產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。

優(yōu)勢(shì)：公司定位于合成生物學(xué)研發(fā)、生產(chǎn)型一體化產(chǎn)品型公司，已構(gòu)建完成選品-研發(fā)-大生產(chǎn)的商業(yè)化體系，是國(guó)內(nèi)首批實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品交付的合成生物學(xué)企業(yè)。

亮點(diǎn)：公司目前已有多個(gè)合成生物學(xué)項(xiàng)目進(jìn)入中試階段，公司首個(gè)合成生物學(xué)項(xiàng)目紅沒(méi)藥醇已進(jìn)入銷售階段。公司目前所生產(chǎn)的合成生物學(xué)產(chǎn)品紅沒(méi)藥醇等產(chǎn)品用于化妝品制作。

溢多利，在生物制品行業(yè)和生物農(nóng)牧行業(yè)從事生物酶制劑、生物合成品及營(yíng)養(yǎng)與健康產(chǎn)品。

優(yōu)勢(shì)：生物酶制劑方面，公司是國(guó)內(nèi)第一家生物酶制劑專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)、亞洲最大的生物酶制劑制造和服務(wù)企業(yè)，主持、參與制訂了 16 項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

亮點(diǎn)：公司生物合成品中目前5-ALA已基本達(dá)到產(chǎn)業(yè)化水平，根據(jù)純度不同，可以用做植物葉面肥、液體肥料以及保健品和醫(yī)藥中間體等；

魯抗醫(yī)藥，從事醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等業(yè)務(wù)。

優(yōu)勢(shì)：公司以抗感染類產(chǎn)品為基礎(chǔ)，形成糖尿病、心腦血管類、消化系統(tǒng)類、 內(nèi)分泌類、呼吸系統(tǒng)類等多領(lǐng)域覆蓋, 形成了從發(fā)酵原料到半合成原料藥再到制劑的完整產(chǎn)品鏈。

亮點(diǎn)：公司與中科院青能所合作開(kāi)發(fā)的新型合成生物技術(shù)材料產(chǎn)品 FT606，于2023年下半年簽訂技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，啟動(dòng)千噸級(jí)驗(yàn)證廠房建設(shè)。

蔚藍(lán)生物，從事酶制劑、微生態(tài)以及動(dòng)物保健品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

優(yōu)勢(shì)：公司已擁有新基因和微生物資源篩選技術(shù)、蛋白質(zhì)表達(dá)系統(tǒng)改造技術(shù)、蛋白質(zhì)工程技術(shù)、發(fā)酵工藝及后處理技術(shù)等核心技術(shù)，在行業(yè)內(nèi)具備較高的研發(fā)水平和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

亮點(diǎn)：公司重視合成生物學(xué)的研發(fā)工作，已于2019年成立了合成生物學(xué)實(shí)驗(yàn)室，并在合成生物學(xué)領(lǐng)域開(kāi)展了多項(xiàng)工作。

看完了公司的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，接下來(lái)將通過(guò)經(jīng)典的“杜邦分析法”，對(duì)公司最新財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)，進(jìn)行拆解，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)公司真實(shí)的含金量情況。

先看第一個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，銷售凈利率，

評(píng)估公司產(chǎn)品業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間，數(shù)值越高，含金量越高。

凈利率含金量最高，川寧生物，公司一季度凈利率為23.15%，且凈利率在過(guò)去一年，呈現(xiàn)出持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，實(shí)屬難得。

第二，溢多利，公司一季度凈利率為10.08%。

第三，蔚藍(lán)生物，公司一季度凈利率為5.98%。

第四，魯抗醫(yī)藥，公司一季度凈利率為3.95%。

對(duì)比上一年，四家公司的凈利率均出現(xiàn)了不同程度的上升，其中，溢多利的增長(zhǎng)幅度最高。表明相關(guān)領(lǐng)域的景氣度正處于上升期。

第二個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，

評(píng)估公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，數(shù)值越高，含金量越高。

周轉(zhuǎn)率含金量第一，魯抗醫(yī)藥，公司雖然凈利率低，但周轉(zhuǎn)率高，一季度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)20%。

第二，川寧生物，公司一季度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)15%。

第三，蔚藍(lán)生物，公司一季度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)9%。

第四，溢多利，公司一季度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)7%。

對(duì)比上一年，除了蔚藍(lán)生物，其余三家公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均同比有所上升，其中川寧生物的增長(zhǎng)幅度最大。

第三個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，權(quán)益乘數(shù)，

評(píng)估公司的財(cái)務(wù)杠桿情況，數(shù)值越高，財(cái)務(wù)杠桿越高，以負(fù)債拉動(dòng)收益的程度越高。

財(cái)務(wù)杠桿最高，魯抗醫(yī)藥，公司一季度負(fù)債率為57.23%,財(cái)務(wù)杠桿為2.34倍。

第二，蔚藍(lán)生物，財(cái)務(wù)杠桿1.64倍。

第三，川寧生物，財(cái)務(wù)杠桿1.44倍。

第四，溢多利，財(cái)務(wù)杠桿1.11倍。

對(duì)比上一年，除蔚藍(lán)生物外，其余三家的財(cái)務(wù)杠桿均有不同程度的下降。川寧生物的杠桿率下降最大。

最后，通過(guò)公司財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)，凈資產(chǎn)收益率，來(lái)對(duì)公司的含金量做一個(gè)綜合對(duì)比評(píng)估，

綜合含金量第一，川寧生物，公司凈利率遙遙領(lǐng)先，而周轉(zhuǎn)率排名第二，且與第一名差距不大，財(cái)務(wù)杠桿排名第三。在高凈利率+高周轉(zhuǎn)的支持下，以較低的財(cái)務(wù)杠桿，創(chuàng)造了較高的收益，公司含金量排名第一，

綜合含金量第二，魯抗醫(yī)藥，公司凈利率排名第四，周轉(zhuǎn)率排名第一，且財(cái)務(wù)杠桿排名第一。走的是薄利多銷的路子，在低凈利率+高周轉(zhuǎn)+高財(cái)務(wù)杠桿下，公司的含金量排名第二。

綜合含金量第三，溢多利，公司凈利率排名第二，周轉(zhuǎn)率排名第四，財(cái)務(wù)杠桿排名第四。公司雖然凈利率較高，但周轉(zhuǎn)率和財(cái)務(wù)杠桿都比較低，因此稍遜于魯抗醫(yī)藥，排名第三。

綜合含金量第四，蔚藍(lán)生物，公司凈利率排名第三，周轉(zhuǎn)率排名第三，財(cái)務(wù)杠桿排名第二。由于凈利率及周轉(zhuǎn)率都較低，因此最終含金量排名第四。

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