出品 | 摩登消費(fèi)

作者 | 龐龍彪

編輯 | 蛋總

美編 | 李雨霏

審核 | 頌文

隨著消費(fèi)市場(chǎng)的不斷變化，不少企業(yè)都在尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。

以食用菌業(yè)務(wù)起家的萬(wàn)辰集團(tuán)也不例外，在公司董事長(zhǎng)王健坤的帶領(lǐng)下，該公司嘗試跨界轉(zhuǎn)型，自2022年起切入了備受資本關(guān)注的量販零食賽道。

不過(guò)，萬(wàn)辰集團(tuán)的轉(zhuǎn)型并非一帆風(fēng)順，旗下多家“好想來(lái)”門店近期遭到行政處罰或消費(fèi)者投訴，公司股價(jià)也創(chuàng)下年內(nèi)新低。

未來(lái)，萬(wàn)辰集團(tuán)能否渡過(guò)轉(zhuǎn)型陣痛，在量販零食行業(yè)獲得更大的成功？這將關(guān)乎企業(yè)的生死存亡。

1、好想來(lái)在消費(fèi)端遇到麻煩

國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，萬(wàn)辰集團(tuán)旗下的好想來(lái)連鎖品牌，有多家門店在近期曾遭遇行政處罰。

2024年5月15日，大名縣好想來(lái)食品店因?yàn)榇嬖凇笆称飞a(chǎn)經(jīng)營(yíng)者撕毀、涂改日常監(jiān)督檢查結(jié)果記錄表，或者未保持日常監(jiān)督檢查結(jié)果記錄表至下次日常監(jiān)督檢查”的違法行為，收到邯鄲市大名縣市場(chǎng)監(jiān)督管理局的行政處罰，罰款8000元。

2024年5月22日，霍邱縣好想來(lái)百貨超店因?yàn)榇嬖凇盁o(wú)煙草專賣零售許可證經(jīng)營(yíng)煙草制品零售業(yè)務(wù)”的違法行為，被霍邱縣市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款2.2萬(wàn)元。

2024年5月28日，邱縣好想來(lái)零食綜合門市收到邯鄲市邱縣市場(chǎng)監(jiān)督管理局的行政處罰，罰款2000元。

處罰原因是在今年4月5日的執(zhí)法檢查中，該門店被發(fā)現(xiàn)店內(nèi)銷售的娃哈哈AD鈣奶、水果罐頭、小樣原味乳酸菌等食品未按規(guī)定明碼標(biāo)價(jià)，4月11日?qǐng)?zhí)法局相關(guān)人員進(jìn)行復(fù)查時(shí)該店仍未改正，最終受罰。

此外，在消費(fèi)保平臺(tái)上，也有消費(fèi)者投訴好想來(lái)品牌。

截至6月12日，好想來(lái)在近30天內(nèi)獲得了27次投訴，其中商品質(zhì)量問(wèn)題的投訴占比為33.33%，服務(wù)態(tài)度差的投訴占比也為33.33%，還有11.11%的投訴涉及虛假宣傳。好想來(lái)品牌在消費(fèi)保平臺(tái)的投訴解決率僅為12.64%。

6月11日，一位網(wǎng)友在消費(fèi)保上投訴稱好想來(lái)零食變質(zhì)，并要求退款賠償。該網(wǎng)友表示自己在6月10日于好想來(lái)品牌零食（巨野大義店）購(gòu)買的常記掌心脆出現(xiàn)品質(zhì)問(wèn)題，他要求該品牌退還購(gòu)買金額并支付1000元賠償金。

目前，這起投訴已經(jīng)由平臺(tái)聯(lián)系企業(yè)進(jìn)行處理，后續(xù)結(jié)果還未出爐。

還有一位網(wǎng)友投訴稱，自己6月1日在天津西青區(qū)精武鎮(zhèn)姚村的一個(gè)好想來(lái)店鋪，購(gòu)買了兩包鹽津桃肉，吃的時(shí)候發(fā)現(xiàn)一塊桃肉上有頭發(fā)。該網(wǎng)友因此要求經(jīng)營(yíng)者賠付三倍賠償金。

此外，該網(wǎng)友透露自己在6月2日還曾撥打好想來(lái)客服投訴電話，但3天內(nèi)并未獲得回復(fù)。最終選擇投訴，也在投訴當(dāng)天獲得了好想來(lái)品牌的退款賠償。

在黑貓投訴平臺(tái)上，近30天內(nèi)，好想來(lái)品牌零食也曾遭到11起投訴，今年6月9日，有一位網(wǎng)友在黑貓投訴平臺(tái)上稱自己6月5日在好想來(lái)店鋪購(gòu)買零食，8號(hào)打開(kāi)吃發(fā)現(xiàn)發(fā)黑鐵釘，因此他要求好想來(lái)的母公司賠償以及整頓。

不過(guò)在黑貓投訴平臺(tái)上，好想來(lái)品牌零食并未對(duì)網(wǎng)友的投訴進(jìn)行過(guò)回應(yīng)和處理。

顯然，好想來(lái)在消費(fèi)端面臨著一些門店管理和消費(fèi)者售后服務(wù)的問(wèn)題，作為一家以食品為主業(yè)的企業(yè)，食品安全問(wèn)題關(guān)系到消費(fèi)者的健康，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，將嚴(yán)重影響消費(fèi)者的信任度和忠誠(chéng)度。

同時(shí)，行政處罰也將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響，增加公司的經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)。

萬(wàn)辰集團(tuán)在大力拓展好想來(lái)線下門店規(guī)模的同時(shí)，也需要在門店監(jiān)督和消費(fèi)者滿意度方面做出更多努力，規(guī)避相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

2、王健坤買買買，拼出量販零食巨頭

萬(wàn)辰集團(tuán)最早成立于2011年，其前身是“福建含羞草生物科技有限公司”，2013年其全資子公司南京金萬(wàn)辰生物科技有限公司成立。

2015年8月，萬(wàn)辰生物曾在新三板掛牌。不過(guò)在2020年3月，萬(wàn)辰生物在新三板摘牌。此后轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股創(chuàng)業(yè)板。

在2021年上市時(shí)，萬(wàn)辰生物主業(yè)是鮮品食用菌的研發(fā)、工廠化培育與銷售，產(chǎn)品包括金針菇、真姬菇、蟹味菇等。

數(shù)據(jù)顯示，2019年，萬(wàn)辰生物的金針菇和真姬菇兩項(xiàng)產(chǎn)品的銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為98.81%，毛利占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利總額的比例為95.94%。

招股書曾談及公司未來(lái)3年的發(fā)展規(guī)劃，主要還是圍繞食用菌主業(yè)布局，“進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，提升經(jīng)營(yíng)規(guī)模；豐富食用菌品種，探索新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)……”。

彼時(shí)，萬(wàn)辰生物并未有任何進(jìn)軍零食行業(yè)的打算。不過(guò)，萬(wàn)辰生物的董事長(zhǎng)王健坤與零食行業(yè)的淵源頗深。

1968年，王健坤出生于福建漳州，后來(lái)全家移居江蘇30多年，從上世紀(jì)80年代就從事農(nóng)產(chǎn)品種植、堅(jiān)果水果深加工以及食用菌種植等。

他名下的含羞草（江蘇）食品有限公司為沃爾瑪、大潤(rùn)發(fā)、胖東來(lái)、永輝超市、老婆達(dá)人、零食很忙、零食有鳴等多家公司供應(yīng)果干、堅(jiān)果、核桃、葡萄干、山楂等休閑食品。

王健坤的妻子林該春早在2007年就創(chuàng)辦了一個(gè)零食連鎖品牌零食工坊，線下門店一度開(kāi)到超過(guò)300多家，這應(yīng)該也是王健坤之后跨界轉(zhuǎn)型零食業(yè)務(wù)的底氣。

（圖 / 攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議）

2021年，在萬(wàn)辰生物的營(yíng)收中，食用菌業(yè)務(wù)占比99.98%，但此時(shí)該業(yè)務(wù)已經(jīng)較2020年的營(yíng)收出現(xiàn)5.44%的下滑。

值得一提的是，這一年萬(wàn)辰生物剛上市，業(yè)績(jī)就出現(xiàn)變臉，其營(yíng)收同比下滑了5.436%，凈利潤(rùn)下滑了74.74%。

2022年8月，萬(wàn)辰生物就設(shè)立了南京萬(wàn)興商業(yè)管理有限公司，正式進(jìn)軍量販零食行業(yè)。同年其公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)26.35%，其中食用菌的營(yíng)收占比下降到87.88%，量販零食業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比為12.12%。

此后，萬(wàn)辰生物開(kāi)啟并購(gòu)模式，王健坤作為公司董事長(zhǎng)，首先收購(gòu)了其妻子林該春創(chuàng)辦的零食工坊部分資產(chǎn)，又主導(dǎo)公司收購(gòu)了零食品牌陸小饞，2022年又分別與好想來(lái)和來(lái)優(yōu)品兩個(gè)量販零食品牌合作，2023年4月和9月，萬(wàn)辰生物又分別收購(gòu)了吖嘀吖嘀和老婆達(dá)人。

也是在2023年9月，萬(wàn)辰生物發(fā)布公告稱公司現(xiàn)有名稱、經(jīng)營(yíng)范圍已不能匹配目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，因此更名為萬(wàn)辰集團(tuán)。

萬(wàn)辰集團(tuán)此后又將好想來(lái)、吖嘀吖嘀、陸小饞以及來(lái)優(yōu)品四大品牌統(tǒng)一整合為好想來(lái)品牌零食。

（圖 / 好想來(lái)官微）

2023年財(cái)報(bào)顯示，萬(wàn)辰集團(tuán)旗下的食用菌業(yè)務(wù)營(yíng)收占比降至5.75%，量販零食業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比猛增至94.25%。

因?yàn)榱控溋闶硺I(yè)務(wù)的快速發(fā)展，其年?duì)I收從2022年的5.49億元猛增至2023年的92.94億元。但同時(shí)該公司也出現(xiàn)了上市以來(lái)的首次虧損，年虧8293萬(wàn)元。

截至2023年末，萬(wàn)辰集團(tuán)旗下的量販零食門店達(dá)到4726家，截至今年4月，萬(wàn)辰集團(tuán)的門店數(shù)量超過(guò)5200家。

據(jù)王健坤之子王澤寧在2023年透露，好想來(lái)的擴(kuò)張速度是月均開(kāi)店超400家，預(yù)計(jì)在2025年實(shí)現(xiàn)萬(wàn)店規(guī)模。

目前在量販零食領(lǐng)域，已有萬(wàn)店規(guī)模的企業(yè)出現(xiàn)，6月12日零食很忙官微宣布公司更名為鳴鳴很忙集團(tuán)，并且公司旗下門店正式突破1萬(wàn)家，此前的數(shù)據(jù)是截至今年2月底他們的門店數(shù)量突破了7500家，截至今年4月底門店數(shù)量又突破了9000家。

相當(dāng)于在3月1日至6月12日這103天里，該公司至少新增門店2500家，平均每天開(kāi)店超過(guò)24家，按這個(gè)速度計(jì)算，平均每月（按30天計(jì)算）開(kāi)店高達(dá)728家。

目前，量販零食行業(yè)的玩家們?nèi)栽凇芭荞R圈地”的過(guò)程中?？梢灶A(yù)見(jiàn)，作為量販零食行業(yè)暫時(shí)的第二名，萬(wàn)辰集團(tuán)未來(lái)仍將面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

3、業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，股價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新低

在萬(wàn)辰集團(tuán)跨界做量販零食業(yè)務(wù)之后，該公司的業(yè)績(jī)就出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，其2023年?duì)I收同比增長(zhǎng)了1592%，凈利潤(rùn)卻同比下降了273.72%。

2024年一季度，該公司的營(yíng)收為48.3億元，同比增長(zhǎng)534.03%，凈利潤(rùn)為623.8萬(wàn)元，同比下降了88.15%。

（圖 / 攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議）

2020年，當(dāng)時(shí)還是萬(wàn)辰生物的凈利率為21.36%，2021年期凈利率下降至5.39%。2022年布局量販零食業(yè)務(wù)后的凈利率為7.56%，而2023年則是該公司擁有量販零食之后完整的財(cái)政年，其公司凈利率為-1.57%。

2024年一季度，該公司的凈利率為1.43%，而自2020年以來(lái)的4年里，其一季度凈利率分別為39.95%、22.47%、20.85%和6.03%。

顯然，量販零食業(yè)務(wù)確實(shí)給萬(wàn)辰集團(tuán)帶來(lái)了巨大的營(yíng)收增長(zhǎng)，但同時(shí)也拖累了公司的盈利能力。

2024年一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，有投資者曾追問(wèn)萬(wàn)辰集團(tuán)管理層有關(guān)盈利能力的展望。

對(duì)此，萬(wàn)辰集團(tuán)實(shí)控人王澤寧和零食業(yè)務(wù)合伙人韋熠等高管的回應(yīng)是：“2024年一季度我們量販零食業(yè)務(wù)在扣除股權(quán)激勵(lì)帶來(lái)的股份支付后，凈利率已經(jīng)是到2.5%的水平了，時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，我們覺(jué)得還有很多可以去努力優(yōu)化的空間，來(lái)提升效率和經(jīng)營(yíng)的水平?！?/p>

今年6月6日，萬(wàn)辰集團(tuán)的股價(jià)在盤中一度觸及22.2元/股，創(chuàng)下公司股價(jià)年內(nèi)新低。截至6月19日收盤，萬(wàn)辰集團(tuán)的公司股價(jià)為21.30元/股，較今年1月2日的收盤價(jià)36.64元/股，下跌了大約41.9%。

萬(wàn)辰集團(tuán)在公司上市后，跨界進(jìn)入一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)極其激烈，同時(shí)凈利率又非常低的領(lǐng)域，不知這次王健坤是否真的選對(duì)了賽道？

*文中題圖來(lái)自好想來(lái)官微。