很快，萬科會和一家國有銀行有一筆貸款落地的消息。

這家銀行可能是交行，金額可能約60億。

不同于此前萬科發(fā)布的一系列公告里涉及的銀行貸款，這次的這筆貸款有著特殊之處：

因?yàn)樗鼘儆谛略鋈谫Y，也屬于一直被市場盯著的500億銀團(tuán)里的一部分。

《》里寫過，萬科框定了一批評估值近千億的抵押物/擔(dān)保物用于500億銀團(tuán)貸款。

自從百億銀團(tuán)事情發(fā)酵以來，外界的關(guān)注點(diǎn)離不開到底何時落地。市場的耐心有在被逐漸消磨掉的跡象，反應(yīng)在長端債券表現(xiàn)上，近日來呈現(xiàn)走跌。

這次的這筆貸款或許可以作為一顆微弱的定心丸，至少它代表著那500億銀團(tuán)可算有了一定眉目和進(jìn)展。但是，這筆貸款的落地也在預(yù)示著：

期寄各家銀行之間組團(tuán)發(fā)放500億的不確定性在提升。

換句話說，銀團(tuán)很可能會被拆細(xì)，甚至各家銀行是各自為政和萬科進(jìn)行貸款磋商。

如果你還有印象，這就像極了半年前金地銀團(tuán)的劇本。一開始，也是傳幾家銀行組團(tuán)，到后來演變成銀行們各自單獨(dú)放款。

當(dāng)然，最終的結(jié)果如果是貸款能落地，一系列過程中是銀團(tuán)還是單獨(dú)放款并不是核心關(guān)鍵。

反正，萬科在已經(jīng)進(jìn)入了信用收縮后的融資模式轉(zhuǎn)變過程中。

圍繞抵押物，萬科跟銀行依舊還會有一輪再一輪的博弈。

眼下，心態(tài)上更為慌張的或許是那些之前已經(jīng)放款尚未到期但無法追加抵押物的金融機(jī)構(gòu)了。當(dāng)中主要是銀行，他們能做的不多，主要是貸后管理。這部分不排除涉及千億。

這一輪看上去比較慘烈的房企出清潮里，萬科是為數(shù)不多公開市場信用無違約的非央國企了。

如果說萬科是測試中國地產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)性安全的底線，我想，不算特別過分。萬科能否安全闖過其債務(wù)到期高峰期的2025年，是新一輪地產(chǎn)周期能否開啟的標(biāo)志。