上周，美國(guó)各大科技巨頭陸續(xù)披露了最新的三季度財(cái)報(bào)。各家財(cái)報(bào)顯示，在營(yíng)收方面，除蘋果公司外，谷歌母公司Alphabet、Meta、亞馬遜、微軟均實(shí)現(xiàn)了超過10%的同比增幅，其中Meta的增速更是達(dá)到了19%，而在凈利潤(rùn)方面，蘋果公司受補(bǔ)繳稅款的影響出現(xiàn)了下滑，但其它四家也都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)，最高的是亞馬遜，凈利潤(rùn)同比大增54%。
在營(yíng)收業(yè)績(jī)之外，這次財(cái)報(bào)也都確認(rèn)了一個(gè)重要的戰(zhàn)略動(dòng)向，那就是對(duì)AI科技的重視和投入會(huì)持續(xù)下去，有的公司AI已經(jīng)對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了顯著的增收和提效，有的正在完成一系列的AI產(chǎn)品和業(yè)務(wù)布局，有的帶動(dòng)股價(jià)的持續(xù)上揚(yáng)。

在這種共識(shí)之下，上述科技公司也預(yù)計(jì)2025年的資本支出將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，重點(diǎn)是圍繞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)展開的AI支出。有外媒統(tǒng)計(jì)，Alphabet、Meta、亞馬遜、微軟這四家公司今年的資本支出總額將超過2000億美元。
與此同時(shí)，外界也都關(guān)注到AI相關(guān)的大規(guī)模支出會(huì)產(chǎn)生公司成本的問題，受此因素影響，Alphabet、微軟、Meta、蘋果、亞馬遜的股價(jià)，在財(cái)報(bào)公布后都開始掉頭向下，出現(xiàn)了個(gè)位數(shù)的下跌。
1、AI全面驅(qū)動(dòng)，廣告和云業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼
今年的第三季度，Alphabet、Meta、微軟、亞馬遜以及蘋果公司等科技巨頭，對(duì)于AI在業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)方面的助力，無(wú)疑都表示了出了高度的認(rèn)可，并且未來(lái)也抱有很大的期待。
早在今年4月，Alphabet的CEO桑德·皮查伊（Sundar Pichai）就曾發(fā)布了一篇標(biāo)題為《建設(shè)我們的AI未來(lái)》的全員郵件，提到正在進(jìn)行一場(chǎng)波及全公司的變革，并且宣布將谷歌專注于大模型以及負(fù)責(zé)AI技術(shù)安全等研究的谷歌研究部門GoogleResearch，全面整合到AI業(yè)務(wù)部門GoogleDeepMind之中，以提高AI研發(fā)工作的效率。
目前，谷歌旗下的“全棧AI產(chǎn)品”已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模運(yùn)營(yíng)，正被數(shù)十億用戶使用并創(chuàng)造出良性循環(huán)。數(shù)據(jù)顯示，在過去的短短六個(gè)月內(nèi)，Gemini API的調(diào)用量增加了近14倍。此外，谷歌旗下Gemini模型即將在接下來(lái)的幾周內(nèi)，上線軟件項(xiàng)目托管平臺(tái)AI助手GitHub Copilot，使用GitHub Copilot的開發(fā)者將能夠使用Gemini 1.5 Pro。
桑德·皮查伊在此次財(cái)報(bào)中表示，公司整體的增長(zhǎng)勢(shì)頭非常強(qiáng)勁，其中在AI方面的長(zhǎng)期關(guān)注和投資，正在產(chǎn)生積極效果，讓消費(fèi)者和合作伙伴受益于我們的AI工具。在搜索領(lǐng)域，新的AI功能拓展了人們可以搜索的內(nèi)容和方式。在云計(jì)算領(lǐng)域，AI解決方案推動(dòng)了現(xiàn)有客戶的產(chǎn)品使用率提升，吸引新客戶并贏得了更多大單。而在YouTube業(yè)務(wù)上，廣告和訂閱收入在過去四個(gè)季度中累計(jì)首次突破500億美元。
對(duì)微軟來(lái)說，其財(cái)報(bào)中人工智能的收入主要來(lái)自云服務(wù)，該公司已將此技術(shù)融入其暢銷軟件如Microsoft 365和必應(yīng)搜索引擎中。微軟CEO薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）稱已將微軟的未來(lái)押注在人工智能上，該公司向ChatGPT開發(fā)商OpenAI投資了約140億美元，并投資于昂貴的芯片和數(shù)據(jù)中心。在第三季度，微軟在數(shù)據(jù)中心建設(shè)上的資本支出達(dá)到149億美元，同比增長(zhǎng)50%。
目前，微軟構(gòu)建的AI產(chǎn)品體系包括Copilot、Copilot Studio（使用自然語(yǔ)言和圖形構(gòu)建人工智能助手的服務(wù)）、人工智能代理和自主人工智能代理，而由人工智能驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型，正在重塑每個(gè)角色、功能和業(yè)務(wù)流程，同時(shí)為客戶推動(dòng)新的增長(zhǎng)并提升運(yùn)營(yíng)效率。微軟方面預(yù)計(jì)，人工智能業(yè)務(wù)的年化收入將在第四季度達(dá)到100億美元的門檻，成為公司歷史上增速最快的重要業(yè)務(wù)。
而亞馬遜的三季報(bào)中，亞馬遜AWS實(shí)現(xiàn)營(yíng)收274.52億美元，同比增長(zhǎng)19.05%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為104.47億美元，同比增長(zhǎng)49.76%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為38.06%，創(chuàng)下該部門的歷史最高。對(duì)于AWS業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，或許跟兩大因素有關(guān)：一是企業(yè)持續(xù)向云端遷移。因?yàn)槠髽I(yè)意識(shí)到，如果想要從生成式AI中獲益，上云可能是很重要的一步。云計(jì)算提供了進(jìn)行大規(guī)模AI所需的計(jì)算資源、存儲(chǔ)空間和AI服務(wù)。二是客戶對(duì)人工智能服務(wù)的需求不斷增長(zhǎng)。隨著AI應(yīng)用的規(guī)模不斷擴(kuò)大，客戶對(duì)AI芯片的需求也在不斷增加，對(duì)Amazon Bedrock等平臺(tái)的需求也很強(qiáng)烈。
亞馬遜CEO安迪·賈西（Andy Jassy）就透露，AWS的AI業(yè)務(wù)現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成為一個(gè)價(jià)值數(shù)十億美元的業(yè)務(wù)，并且正在以三位數(shù)的同比增長(zhǎng)率快速增長(zhǎng)，是曾經(jīng)AWS在同等規(guī)模時(shí)增速的3倍。而在過去的18個(gè)月里，AWS發(fā)布的機(jī)器學(xué)習(xí)和生成式人工智能功能幾乎是其他領(lǐng)先云服務(wù)提供商總和的兩倍。
反應(yīng)較慢的蘋果公司，此次對(duì)AI也是寄予厚望。一周前，蘋果Apple Intelligence正式上線，核心功能包括寫作、照片處理及語(yǔ)音助手改進(jìn)，更多功能則將于12月的系統(tǒng)更新中陸續(xù)推出。從前三天的反饋來(lái)看，iOS 18.1的用戶更新率是去年同期iOS 17.1的兩倍，并且認(rèn)為Apple Intelligence的推出會(huì)是促使用戶升級(jí)換新的理由之一。
在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，蘋果公司CEO蒂姆·庫(kù)克（Tim Cook）也強(qiáng)調(diào)，“我們?cè)诩倨诩就瞥隽擞惺芬詠?lái)最好的產(chǎn)品陣容，其中包括Apple Intelligence，這標(biāo)志著我們產(chǎn)品的新篇章。而這只是我們相信生成式人工智能可以實(shí)現(xiàn)的開始，我對(duì)未來(lái)充滿期待?！?br/>相比于上述幾家，市場(chǎng)對(duì)于Meta的業(yè)績(jī)預(yù)期則更加狂熱，憑借AI技術(shù)帶來(lái)的廣告營(yíng)收持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)，以及憑借著超30億用戶所蘊(yùn)含的巨額AI創(chuàng)收潛力，Meta今年以來(lái)的股價(jià)上漲了60%，大幅跑贏美股大盤，并且還觸及最高點(diǎn)，一改前兩年的頹勢(shì)。
Meta的CEO馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）表示，“得益于我們?cè)趹?yīng)用和業(yè)務(wù)中的AI進(jìn)展，公司本季度表現(xiàn)良好。Meta AI、Llama大模型以及AI驅(qū)動(dòng)的智能眼鏡也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭?！?br/>目前，Meta在AI領(lǐng)域的進(jìn)展顯著，對(duì)公司業(yè)務(wù)的各個(gè)方面產(chǎn)生了積極影響。比如，Meta AI每月活躍用戶已超過5億，隨著其支持語(yǔ)言增加和功能增強(qiáng)，Meta AI有望在年底前成為使用率最高的AI助手。而AI驅(qū)動(dòng)的Feed和視頻推薦使Facebook上的用戶使用時(shí)長(zhǎng)增加了8%，Instagram上增加了6%。此外，超過一百萬(wàn)的廣告商使用Meta的Gen AI工具，創(chuàng)造了超過1500萬(wàn)條廣告，使用圖像生成的廣告商轉(zhuǎn)化率提高了7%，顯示出AI在廣告領(lǐng)域的強(qiáng)大潛力。
為何越來(lái)越多商家開始大規(guī)模使用Meta廣告投放工具?分析認(rèn)為主要邏輯在于，在Meta AI這一AI聊天機(jī)器人的加持下，廣告商們希望借助Meta AI這一工具來(lái)精準(zhǔn)覆蓋更大范圍的潛在用戶群體(畢竟Meta軟件生態(tài)的用戶規(guī)模超30億)。因此有調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)廣告商計(jì)劃在Meta數(shù)字廣告平臺(tái)上增加廣告業(yè)務(wù)支出或維持支出，并使Meta在下半年以及明年持續(xù)走上積極的增長(zhǎng)型發(fā)展軌道。
2、資本投入大邁進(jìn)，新軍備競(jìng)賽啟幕
除了AI帶來(lái)的業(yè)績(jī)加持外，此次財(cái)報(bào)中，這些美股科技巨頭也都透露了對(duì)人工智能業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展和布局，這也引起了資本市場(chǎng)不同的反應(yīng)。
桑德·皮查伊就披露了“Project Astra”計(jì)劃的最新進(jìn)展。他表示，谷歌正在構(gòu)建能夠識(shí)別和推理用戶周圍環(huán)境的AI體驗(yàn)，“‘Project Astra’代表了這種未來(lái)的初步探索。我們正力爭(zhēng)在2025年盡早推出類似體驗(yàn)?！?br/>而在馬克·扎克伯格看來(lái)，人工智能模型不僅能為Meta AI、AI助手提供支持，同時(shí)也有助于AI Studio以及企業(yè)AI助手的發(fā)展。今年的工作重點(diǎn)之一在于將Meta AI打造為一款功能全面的人工智能助手，用戶可以向其詢問各種各樣的問題。隨著時(shí)間的推移，Meta希望能夠進(jìn)一步拓展Meta AI的使用場(chǎng)景、應(yīng)用深度，但對(duì)于AI Studio、企業(yè)人工智能，目前的進(jìn)展還處在起步階段。
馬克·扎克伯格還認(rèn)為，“AI技術(shù)的迭代，Meta可能會(huì)引入一個(gè)全新的內(nèi)容類別，即AI生成或AI總結(jié)的內(nèi)容，抑或是AI整合內(nèi)容。無(wú)論是對(duì)Facebook、Instagram，還是Threads等，這些AI內(nèi)容都會(huì)為用戶帶來(lái)全新的體驗(yàn)與營(yíng)銷。目前我們內(nèi)部也在不斷測(cè)試，具體何時(shí)上線還未可知?！?br/>有華爾街分析師指出，在全球范圍內(nèi)擁有超過30億用戶的Meta所推出的Meta AI聊天機(jī)器人，或?qū)⒊蔀槿蜃钍軞g迎的AI聊天機(jī)器人，熱度有望遠(yuǎn)超ChatGPT，這也是市場(chǎng)看好Meta股價(jià)的核心邏輯，即廣告投放以及軟件應(yīng)用等用戶應(yīng)用端無(wú)疑是Meta最精通的領(lǐng)域，因此憑借高達(dá)30億龐大用戶群的Meta正處于AI貨幣化的最佳地位。
對(duì)亞馬遜來(lái)說，生成式人工智能領(lǐng)域的利潤(rùn)率將非?？捎^，公司也渴望借助這一技術(shù)轉(zhuǎn)型，以滿足客戶對(duì)變革性技術(shù)的需求。同時(shí)亞馬遜在AI領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品也備受關(guān)注，例如即將推出的增強(qiáng)版Alexa語(yǔ)音助手，屆時(shí)將會(huì)融合生成式AI能力，提升語(yǔ)音交互的智能化水平。這不僅意味著技術(shù)的更新?lián)Q代，更預(yù)示著用戶體驗(yàn)的全新提升。
根據(jù)市場(chǎng)分析，生成式AI正逐漸成為各大企業(yè)爭(zhēng)相布局的領(lǐng)域。對(duì)亞馬遜來(lái)說，云計(jì)算服務(wù)正是推動(dòng)AI技術(shù)落地的重要基礎(chǔ)，尤其是對(duì)于那些希望將生成式AI模型應(yīng)用于自身業(yè)務(wù)的公司。
科技巨頭對(duì)AI的重視和投入，也帶來(lái)資本支出的同步加大，這也給未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)不確定性。
財(cái)報(bào)顯示，Alphabet三季度資本支出同比增長(zhǎng)62%至130億美元，預(yù)計(jì)四季度支出類似三季度，明年支出將大幅增長(zhǎng)，主要由AI基礎(chǔ)設(shè)施投資推動(dòng)。而微軟三季度資本支出同比增長(zhǎng)50%至150億美元，預(yù)計(jì)四季度支出同比增長(zhǎng)32%，2024財(cái)年支出增長(zhǎng)55%以上，主要由積極的AI投資和通用服務(wù)器補(bǔ)貨推動(dòng)。
亞馬遜三季度不動(dòng)產(chǎn)和設(shè)備支出同比增長(zhǎng)81%至226億美元，預(yù)計(jì)今年在人工智能上的資本支出將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的750億美元，較去年增長(zhǎng)55%，資本開支受到AWS云部門的驅(qū)動(dòng)，明年的資本支出或更高，主要聚焦于生成式人工智能的發(fā)展。
三季度Meta的資本支出，也同比增長(zhǎng)26%至83億美元，今年全年資本支出的指引區(qū)間高端仍為400億美元、低端上調(diào)10億美元至380億美元，因此指引區(qū)間的中點(diǎn)同比增幅提升至43%，支出主要由AI基礎(chǔ)設(shè)施投資推動(dòng)。在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面，Meta計(jì)劃在明年大幅提高AI支出，以支持其AI戰(zhàn)略的實(shí)施。盡管這可能導(dǎo)致短期內(nèi)成本上升，但Meta認(rèn)為AI帶來(lái)的機(jī)遇巨大，值得長(zhǎng)期投資。
蘋果公司也稱，2024財(cái)年已將一些資源分配給了人工智能等新技術(shù)，對(duì)人工智能投入的強(qiáng)度已增加很多。
根據(jù)IDC《全球人工智能和生成人工智能支出指南》的一項(xiàng)最新預(yù)測(cè)，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到2028年，全球人工智能相關(guān)的支出(重點(diǎn)包括人工智能支持的應(yīng)用程序、AI芯片等人工智能基礎(chǔ)設(shè)施以及相關(guān)的IT和商業(yè)服務(wù))較當(dāng)前將至少翻番，預(yù)計(jì)將達(dá)到約 6320億美元。人工智能，特別是生成人工智能(GenAI)快速融入各種終端設(shè)備與產(chǎn)品，IDC預(yù)計(jì)全球人工智能支出將在2024-2028年的預(yù)測(cè)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)29.0%的復(fù)合年增長(zhǎng)率(CAGR)。
3、結(jié)語(yǔ)
這些全球性的科技巨頭，對(duì)AI的投入已經(jīng)更加明確且趨于白熱化，即便面臨成本上升，也要堅(jiān)定的投入，這也增強(qiáng)了投資者對(duì)AI支出可持續(xù)性的信心。而下周，國(guó)內(nèi)的科技以及互聯(lián)網(wǎng)巨頭也將陸續(xù)發(fā)布三季報(bào)，對(duì)于AI方面的投入以及商業(yè)化的進(jìn)展，我們也可以持續(xù)關(guān)注。