央行絕對(duì)是要放大招啊，一個(gè)月買(mǎi)入國(guó)債1.7萬(wàn)億，到底要干嘛？

2024的最后一天，央媽交了一份重磅報(bào)告，僅僅12月份這一個(gè)月，就通過(guò)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，向市場(chǎng)釋放了1.7萬(wàn)億元的流動(dòng)性。

其中12月通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作，凈買(mǎi)入債券為3000億元，而通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，買(mǎi)入債券14000億元，這波操作相當(dāng)?shù)膮柡Α?/p>

而總結(jié)統(tǒng)計(jì)一下全年的情況，從公開(kāi)市場(chǎng)操作買(mǎi)入國(guó)債情況開(kāi)看，央行從8月開(kāi)始動(dòng)手，全年買(mǎi)入1萬(wàn)億，從買(mǎi)斷式逆回購(gòu)買(mǎi)入國(guó)債的操作情況來(lái)看，央行10月份開(kāi)始動(dòng)手，全年買(mǎi)入國(guó)債2.7萬(wàn)億。

也就是說(shuō)從八月份到現(xiàn)在，央行向市場(chǎng)投放了3.7萬(wàn)億了，應(yīng)該說(shuō)這波水放的可真的不小了。央行這么做，到底是為什么，又要干什么？我來(lái)跟大家分析一下，第一是在提供流動(dòng)性，支持政府化債，通過(guò)買(mǎi)入金融機(jī)構(gòu)的存量國(guó)債，讓金融機(jī)構(gòu)騰出更多的資金，去支持地方政府化債。

第二，這也是央媽在向不聽(tīng)話的國(guó)債市場(chǎng)攤牌喊話，我現(xiàn)在手里多了1.7萬(wàn)億的籌碼，如果市場(chǎng)還是不聽(tīng)指導(dǎo)和規(guī)勸，資金還是繼續(xù)不理性的涌入國(guó)債市場(chǎng)，央媽很可能就要出手砸盤(pán)，用實(shí)際行動(dòng)調(diào)控國(guó)債市場(chǎng)了，所以金融機(jī)構(gòu)務(wù)必要小心了。第三要為加大給資本市場(chǎng)注入流動(dòng)性，擴(kuò)大便利互換工具做準(zhǔn)備工作，之前第一期是5000億元的便利互換，估計(jì)很快會(huì)推出規(guī)模更大的第二期，第三期，直到對(duì)股市產(chǎn)生作用。

第四就是物價(jià)目標(biāo)很明確，要把促進(jìn)物價(jià)合理回升，作為把握貨幣政策的重要考量，這件事情大家要注意，估計(jì)2025年就會(huì)看到物價(jià)回升效果。

總體來(lái)看，央媽2024年投放基礎(chǔ)貨幣，力度不小，整體屬于資產(chǎn)負(fù)債擴(kuò)張的狀態(tài)。那么央行擴(kuò)表對(duì)我們有啥影響。按照正常的邏輯，央行放水以后，資產(chǎn)價(jià)格會(huì)有所表現(xiàn)，而且物價(jià)也會(huì)有所回升。

但現(xiàn)在的實(shí)際情況是，放了這么多水，客觀而言，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)，包括物價(jià)水平，反應(yīng)并不是特別明顯，尤其是股市的走勢(shì)，不盡人意。這到底是為什么？第一就是，寬松的貨幣政策需要一定時(shí)間，才能顯出效果，這個(gè)時(shí)間至少要在半年以上，我們需要耐心等候，第二，就是金融機(jī)構(gòu)的傳導(dǎo)作用，沒(méi)有很好的發(fā)揮出來(lái)，這個(gè)需要想辦法解決的，第三就是財(cái)政政策和貨幣政策要協(xié)調(diào)，才能更好地發(fā)揮貨幣的作用，否則就會(huì)出現(xiàn)資金空轉(zhuǎn)。

但是不管如何，數(shù)據(jù)表明，央行在提供流動(dòng)性方面，已經(jīng)是快馬加鞭行動(dòng)起來(lái)了，而且后面動(dòng)作的力度會(huì)越來(lái)越大，購(gòu)債的規(guī)模會(huì)越來(lái)越大，根本停不下來(lái)了。那么到了一定程度，到了一定時(shí)間，貨幣政策的效果就會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)了。我想，有央媽的大力加持，新的一年，至少股市還是值得期待。