周五（2月9日），美國勞工部發(fā)布報告，稱今年一月份美國非農就業(yè)人口經季節(jié)性調整后新增14.3萬人，低于上月的新增30.7萬人，也低于預期的16.9萬人。

就業(yè)增長集中在幾個行業(yè)：醫(yī)療保健行業(yè)新增4.4萬人；零售行業(yè)新增3.4萬人；政府部門新增3.2萬人等。

周五的報告還對2024年的勞動力市場統(tǒng)計數據進行了一些修訂。

根據修訂后的數據，美國經濟在2024年新增了近200萬個工作崗位，相當于平均每月新增約 16.6萬個工作崗位。這一速度幾乎等于疫情前的 2019年相當。

這個月的就業(yè)增長是具有歷史意義的。根據可追溯到的1939年的數據，截至2025年1月，美國經濟已連續(xù)49個月實現月度就業(yè)增長。這是有記錄以來第二長的就業(yè)擴張期。最長的一次是從2010 年10月到2020年2月的連續(xù)113個月增長的記錄。

雖然就業(yè)新增的數量不及預期，但是工資增長幅度和失業(yè)率的下降都是超過預期的。

一月份美國工資增長強勁，平均時薪環(huán)比上月增長了0.5%，同比上年同期增長了4.1%，分別超過了預期的增長0.3%和3.7%。

一月份美國失業(yè)率環(huán)比小幅下降至4%，顯示出美國勞動力市場的韌性。

雖然一些經濟學家曾預計加州野火會減少就業(yè)人數，但美國勞工部統(tǒng)計局表示，這個因素對就業(yè)總數“沒有明顯的影響”。

美國勞動參與率有所升高，達到了62.6%，比上月增加了0.1%。勞動參與率的升高也是失業(yè)率降低的一個原因。

“勞動力市場的基礎仍然非常堅實，”Indeed Hiring Lab的經濟學家科里·斯塔勒（Cory Stahle）在周五的一份聲明中寫道。

就業(yè)增長的速度在過去一年中有所放緩。這是意料之中的：大流行病后的大規(guī)模復蘇不可能永遠持續(xù)下去。此外，美聯儲抑制通脹的高利率也旨在抑制需求。

在瘟疫大流行造成經濟動蕩之后的幾年里，勞動力市場有所放緩，但并未崩潰。就業(yè)增長保持穩(wěn)健，就足以刺激消費者支出，并使經濟走上“軟著陸”的軌道，也就是在不引發(fā)經濟衰退的情況下控制通脹。

但是，但近幾個月以來，美國勞動力市場也出現了一個令人擔憂的趨勢：健康的勞動力市場所需的流失率已經顯著放緩。企業(yè)沒有那么多招聘，人們也不急于辭職，而那些沒有工作的人則被擱置的時間更長。

“這讓我們處于一個情況基本上可以很快翻轉的境地，因為已經有公司像在經濟衰退中一樣招聘——即使他們沒有裁員。”萬神殿宏觀經濟學（Pantheon Macroeconomics）高級美國經濟學家奧利弗·艾倫（Oliver Allen）表示。

紐約市立大學約翰杰伊學院經濟學副教授米歇爾霍爾德表示，隨著特朗普總統(tǒng)開始實施多樣性、公平和包容性努力相關的全面政策變化，勞動力市場重大變化的可能性急劇增加。

她說，這些政策很可能會逆轉女性、黑人工人、拉丁裔工人和其他代表性不足的美國人取得的一些歷史性就業(yè)增長。

她還說：“關稅提高了商品和服務的價格，當這種情況發(fā)生時，人們會買得更少，花的錢也會更少。數據、趨勢在經濟低迷時期非常明顯，在 （支出）下降期間，黑人和棕色人種占比較高的行業(yè)的支出會減少。”

這份報告是自特朗普總統(tǒng)1月20日上任以來的首次就業(yè)統(tǒng)計。他計劃通過對美國最大的貿易伙伴征收高額關稅來對國內減稅，促進經濟增長和創(chuàng)造全球貿易競爭環(huán)境。

報告發(fā)布后，美國金融市場反應不大，股市期貨持平，國債收益率走高。

“低于預期的1月就業(yè)人數被失業(yè)率的下降所抵消，”摩根士丹利財富管理首席經濟策略師艾倫·岑特納（Ellen Zentner）說：“那些希望一份軟報告能推動美聯儲重新進入降息模式的人沒有得到它。”

美聯儲官員正在密切關注這些數據，考慮下一步的貨幣政策。美聯儲在去年下半年將基準利率下調了整整一個百分點，但最近它一直在倡導在評估政策影響時采取更謹慎的步伐。

根據芝加哥商品交易所（CME Group）衡量的期貨定價，市場預計美聯儲至少在6月之前將對于利率保持按兵不動，第二次降息的可能性比值也降至50:50左右。

從一月份的數據來看，美國經濟處于平穩(wěn)發(fā)展中。美國就業(yè)市場的韌性，會令美聯儲減少降息的意愿，從而對美元匯率起到一定的支持作用。