作者|kangins

近日，華融實業(yè)投資管理有限公司（以下簡稱“華融實業(yè)”）更名為中信金資實業(yè)投資發(fā)展有限公司（以下簡稱“中信金資實業(yè)”）。

據(jù)中信金融資產(chǎn)官網(wǎng)披露，中信實業(yè)目前參與的重點建設(shè)并多次獲得權(quán)威獎項的項目涉及：

武漢三鎮(zhèn)中心項目/畢業(yè)德溪府項目二期/代建的陵水海棠華府項目…

中信實業(yè)正是此前的華融實業(yè)，并于近期剛剛完成變更，其法定代表人正是中信金融資產(chǎn)的掌門人劉正其。

01 華融實業(yè)：變與不變

若從1999年四大成立算起，不良資產(chǎn)行業(yè)距今已發(fā)展26年，期間可以大致分為三個階段：

政策性處置/市場化運營/投行化處置

在完成第一階段政策性處置任務(wù)后，四大AMC基于生存的壓力開始進行獨立的市場化運營，彼時正趕上地產(chǎn)30年的黃金期，于是四大AMC相繼成立了地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺：

1、中國華融→華融實業(yè)（現(xiàn)已變更“中信實業(yè)”）；

2、中國信達→信達地產(chǎn)；

3、長城資產(chǎn)→長城國富；

4、東方資產(chǎn)→上海證大（后轉(zhuǎn)讓）

不同與其它地產(chǎn)公司需要在一級市場搏殺拿地，四大AMC各自旗下的地產(chǎn)平臺公司在貨源方面顯然有著得天獨厚的優(yōu)勢：

除了少部分參與一級市場的拿地開發(fā)外，AMC手中握有大量基于不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)而享有處置權(quán)的項目資源。

外加成本優(yōu)勢+項目優(yōu)勢+強力的資金支持下：

1、在地產(chǎn)順周期，成為四大AMC探索市場化運營過程中一個重要的利潤來源及業(yè)務(wù)發(fā)力點；

2、在地產(chǎn)逆周期，背靠四大AMC的回歸主業(yè)路線，成為化解各自母公司地產(chǎn)風(fēng)險實現(xiàn)“保交樓”、“保民生”、“保穩(wěn)定”的定海神經(jīng)！

伴隨著中國華融2024年1月開始正式完成更名為中信金融資產(chǎn)后，原華融系下持有的各項牌照也在按照“回歸主業(yè)”的思路進行布局：

截至目前，中信金融資產(chǎn)已經(jīng)完成了非主業(yè)子公司的整合與出清，目前旗下僅剩三家直接子公司并逐漸完成更名。

02 華融金融帝國的崩塌

中國華融資產(chǎn)管理公司（下稱“華融”）曾是中國最大的國有資產(chǎn)管理公司之一，成立于1999年，與中國信達、東方資產(chǎn)、長城資產(chǎn)一起作為四大AMC參與五大國有銀行壞賬的剝離，此后，經(jīng)歷二十多年的快速發(fā)展，成為中國不良資產(chǎn)行業(yè)的核心主力之一，旗下也囊括了多個金融牌照，涉及：

銀行、融資租賃、證券、信托、消金、期貨等

在多金融牌照的加持下，華融系打造以不良資產(chǎn)為主線，多業(yè)務(wù)發(fā)展的模式，其資產(chǎn)規(guī)模和利潤快速增長，從2011年35.66億的凈利快速攀升，并在2017年達到歷史的峰值：

219.93億！

這一利潤水平是四大AMC成立以來唯一一次突破200億這一規(guī)模的，如果對比同時期的另外三家AMC，同樣在2017年也創(chuàng)下了近十年的利潤峰值，但是與華融相比差距還是非常明顯的：

除了信達外，華融幾乎是另外兩家利潤水平的一倍！

然而一切都在2018年隨著賴小民被查而終止，其后在2020年也同樣創(chuàng)下了四大AMC有史以來最大的年度虧損：

-1029.03億！

幾乎將中國華融成立以來掙的錢一把虧光！

03 再出發(fā)：新華融有點猛

2024年1月中國華融正式更名為“中信金融資產(chǎn)”，其后便開啟了一系列的突圍，如果用一個字形容就是：

猛！

對于中信金融資產(chǎn)2024年年內(nèi)的表現(xiàn)，我們做一下回顧：

1、在傳統(tǒng)資產(chǎn)包的主營業(yè)務(wù)上，開局即巔峰。這里我們僅以2024年一季度的數(shù)據(jù)為例，2024Q1在全國范圍內(nèi)推出超級大包（10億+）以上共有11個，而中信金融資產(chǎn)一舉拿下6個，直接以一己之力擠占半個不良資產(chǎn)江湖；

在投行化業(yè)務(wù)領(lǐng)域：

1、五大AMC中首例戰(zhàn)投五大國有銀行-中國銀行；

2、反向參股中信股份112.66億；

3、增持光大銀行40億（1.86%股份）；

4、設(shè)立單一資產(chǎn)服務(wù)信托200億；

5、參股中國電力、昆侖能源、中國電信、大秦鐵路等；

橫向突破、縱向生態(tài)建設(shè)。迅猛的進攻也換來了驚艷的財報數(shù)據(jù)。從中信金融資產(chǎn)2024年半年財報數(shù)據(jù)來看，資產(chǎn)總額首次破萬億!凈利潤同比飆升，創(chuàng)近六年最大增幅！

根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示：

1、凈利潤：歸母凈利潤53.32億，同比增加210.7%，創(chuàng)下近六年來歷史新高（注：最新的2024年財年利潤預(yù)報估計將突破100億）；

2、資產(chǎn)規(guī)模：資產(chǎn)總額10553.42億，同次突破萬億規(guī)模；

3、不良資產(chǎn)：不良資產(chǎn)新增收購債權(quán)470億；

4、聚焦主業(yè)：處置不良資產(chǎn)、股權(quán)投資實現(xiàn)收入241.56億，同比增加135%，聚焦不良資產(chǎn)主業(yè)的態(tài)勢明顯；

5、投行業(yè)務(wù)：實質(zhì)性重組等不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)余額1145.01億，較上年末增長18.3%；

6、信用減值：共確認(rèn)信用減值損失97.67億，同比減少49.9%，創(chuàng)下近五年來新低！

以上每個核心指標(biāo)即使單獨拿出來看，在五大AMC的橫向?qū)Ρ戎幸彩窍喈?dāng)突出，如果連起來一起看，那簡直：

業(yè)績亮瞎眼，需要戴個墨鏡適應(yīng)一下。

寫在最后

2018年，賴小民的落馬終結(jié)了四大AMC閉眼狂奔的時代。

五年的等待、蓄勢，只為了新起點的爆發(fā)！

依靠超級金主中信集團，依靠自身的苦練內(nèi)功，2024年瘋狂的攻城掠地，正可謂：

舍我其誰！