3 月 18 日，華潤啤酒發(fā)布 2024 年年報，旗下白酒板塊金沙酒業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)格外引人關(guān)注。在白酒行業(yè)深度調(diào)整、整體承壓的大環(huán)境下，金沙酒業(yè)實現(xiàn)營收 21.49 億元，毛利率高達(dá) 68.5%，成為行業(yè)焦點。

從華潤啤酒整體業(yè)績來看，2024 年綜合營業(yè)額達(dá) 386.35 億元，受益于啤酒和白酒業(yè)務(wù)的高端化戰(zhàn)略，毛利率同比上升 1.2 個百分點至 42.6%，創(chuàng)近五年新高。其中，啤酒業(yè)務(wù)營業(yè)額為 364.86 億元，高端化發(fā)展帶動平均銷售價格同比上升 1.5%，毛利率上升 0.9 個百分點；白酒業(yè)務(wù)雖占比相對較小，但營業(yè)額同比上升 4%，毛利率提升 5.6 個百分點，展現(xiàn)出強勁的增長潛力。

金沙酒業(yè)在 2024 年的表現(xiàn)可圈可點，核心單品 “摘要” 更是成為增長的關(guān)鍵驅(qū)動力�！罢� 銷量同比激增 35%，貢獻(xiàn)了超 70% 的白酒業(yè)務(wù)收入。這一成績的背后，是華潤入主后實施的一系列戰(zhàn)略舉措。

在品牌重塑方面，金沙酒業(yè)果斷剝離非核心產(chǎn)品線，集中資源打造摘要系列。通過 “文化 + 品質(zhì)” 雙輪驅(qū)動，成功將摘要從區(qū)域性品牌升級為具有更廣泛影響力的泛全國性醬酒品牌，提升了品牌的文化內(nèi)涵和市場認(rèn)知度。

價格帶卡位上，摘要精準(zhǔn)定位次高端區(qū)間。在茅臺穩(wěn)占 2000 元以上高端市場，君品習(xí)酒、青花郎酒聚焦千元檔的競爭格局下，摘要避開了與行業(yè)巨頭的正面交鋒，填補了次高端醬酒的市場空白，滿足了消費者對該價位段醬酒的需求。

圈層營銷層面，金沙酒業(yè)借助華潤雪花啤酒的百萬終端網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建 “高端餐飲 + 圈層體驗” 雙軌渠道。在華東、華南等地的 5000 余家高端餐飲終端設(shè)置摘要專屬展示柜，并通過舉辦品鑒會培養(yǎng)消費者的飲用習(xí)慣。同時，依托華潤旗下萬象城、怡寶等企業(yè)資源，開展團(tuán)購業(yè)務(wù)，2024 年團(tuán)購渠道收入占比有所提升。

不過，金沙酒業(yè)在發(fā)展過程中也面臨諸多挑戰(zhàn)。區(qū)域集中度風(fēng)險是其一，目前其 70% 的收入來自貴州、河南、山東三大傳統(tǒng)市場，在江浙、廣東等白酒消費高地尚未形成強大的市場地位，2024 年華東地區(qū)營收占比僅 12%，較 2023 年僅提升 2 個百分點，如何突破地域限制，實現(xiàn)全國化布局是其面臨的重要課題。

此外，醬酒品類增長瓶頸也不容忽視。據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024 年醬酒行業(yè)增速降至 5.8%，遠(yuǎn)低于 2021 年高峰期的 30%。在行業(yè)整體降速的背景下，金沙酒業(yè)需要尋找新的增長曲線，以維持企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

白酒行業(yè)已進(jìn)入 “強分化” 時代，2024 年金沙酒業(yè)驗證了部分戰(zhàn)略的可行性，但真正的考驗或許在 2025 年。在白酒消費進(jìn)一步分化、存量競爭愈發(fā)激烈的市場環(huán)境中，金沙酒業(yè)能否在站穩(wěn)次高端的基礎(chǔ)上實現(xiàn)全國化突破，決定了其能否躋身醬酒第二梯隊頭部陣營。華潤啤酒的資本與運營能力，與金沙酒業(yè)的醬酒品類基因之間的 “化學(xué)反應(yīng)”，仍值得行業(yè)持續(xù)關(guān)注。