撰文 | 大衛(wèi)

編輯 | 茶茶

4月24日晚間，晶澳科技披露2024年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入701.2億元，同比下降14.02%，凈利潤虧損46.56億元，同比大跌166.14%，2023年公司凈利潤為70.39億元。

晶澳科技表示，2023年以來，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)新增產(chǎn)能開始逐步釋放，受供需失衡的影響，產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下跌，多環(huán)節(jié)價格跌破成本線，導致全產(chǎn)業(yè)鏈虧損，企業(yè)關停產(chǎn)線、項目延期或取消不斷發(fā)生，行業(yè)進入供給側改革階段。

自2019年回A以來，2024年是晶澳科技首次出現(xiàn)虧損，且首虧即巨虧。過去十年，晶澳科技從而出現(xiàn)過虧損，業(yè)績十分穩(wěn)健。

從2019-2023年，這家光伏龍頭不論在營業(yè)收入方面，還是在凈利潤方面都穩(wěn)步提升，營收從211.56億元，漲到815.56億元；凈利潤則從12.52億元，飆漲到70.39億元。

第三方機構InfoLink日前發(fā)布的2024年全球組件出貨排名顯示，晶澳科技與隆基綠能并列全球第二。該榜單較為穩(wěn)定，長期由晶科、晶澳、天合、隆基四家企業(yè)霸榜，座次時有變動。雖從未問鼎第一，但晶澳科技一直穩(wěn)居組件四巨頭隊列。

2024晶澳科技這份冰冷的“成績單”，著實讓人大跌眼鏡。

分季度看，主要是四季度巨虧，導致公司業(yè)績變臉。數(shù)據(jù)顯示，晶澳科技去年四季度單季虧損高達41.7億元。而導致四季度巨虧的原因主要是晶澳科技對出現(xiàn)減值跡象的長期資產(chǎn)進行減值測試，經(jīng)過審慎評估將按照企業(yè)會計準則計提資產(chǎn)減值準備，對業(yè)績影響較大。

財報顯示，2024年該公司資產(chǎn)減值金額高達31.54億元，占利潤總額比例60.61%。這成為公司大幅虧損的主因。而從單季度來看，晶澳科技僅在2024年第四季度的虧損額就達到了驚人的41.72億元，占年度虧損總額的89.6%。

光伏行業(yè)整體供需錯配影響巨大。晶澳科技指出，近年來大量新建產(chǎn)能集中釋放，引發(fā)行業(yè)供需失衡。根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會不完全統(tǒng)計，截至2024年底，國內(nèi)硅片、電池和組件環(huán)節(jié)落地產(chǎn)能均超過1100GW，均遠超全球新增裝機容量，光伏行業(yè)階段性過剩和結構性過剩趨勢明顯，各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格持續(xù)走低，甚至出現(xiàn)價格跌破成本的情況，光伏制造主產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務普遍面臨虧損。

晶澳科技的光伏電池組件產(chǎn)品主要以N型為主。公司稱，2024年N型產(chǎn)品每個季度約有10%-15%的新產(chǎn)品滲透率，到年底有八成以上的訂單滲透率。而2024年全年各品類光伏電池組件遭遇“通殺”。具體來看，單晶PERC（182*182-210mm）組件價格下跌28.42%，N型TOPCon組件價格下跌29%，N型HJT組件價格下跌29.27%。

行業(yè)形勢變化的影響直接體現(xiàn)在晶澳科技的毛利率上，年報數(shù)據(jù)顯示，2024年，晶澳科技光伏組件業(yè)務毛利率僅為4.82%。分地區(qū)來看，境內(nèi)市場業(yè)務毛利率為-7.98%，歐洲地區(qū)業(yè)務毛利率為-3.51%；美洲、亞洲及大洋洲業(yè)務雖然維持了正的毛利率，但同比均有所下滑。

年報還顯示，受光伏行業(yè)產(chǎn)品銷售價格下降影響，晶澳科技此前募投項目中的“年產(chǎn)5GW高效電池10GW高效組件及配套項目”、“年產(chǎn)20GW單晶硅棒和20GW單晶硅片項目”、“包頭晶澳（三期）20GW拉晶、切片項目”、“年產(chǎn)10GW高效電池和5GW高效組件項目”和“年產(chǎn)10GW高效率太陽能電池片項目”效益未及預期。

2024年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為33.4億，較2023年的124億元下降了73.04%，主要系銷售收款減少所致。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計717億元，同比下降13.25%；現(xiàn)金流出小計683億元，同比下降2.68%。這表明公司在銷售回款方面遇到困難，可能會影響公司的資金周轉和日常運營。

自2019年完成重組以來，晶澳科技歷年年度報告均披露了下一年的經(jīng)營目標，包括產(chǎn)能規(guī)劃和出貨量目標等。不過，在2024年年報中，晶澳科技罕見未披露2025年的經(jīng)營目標。

今年2月，晶科能源宣布開啟赴港上市計劃，不過，此次大跌的年報，也為其上市之路增添了一份不確定因素。

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