下周，萬科有筆美元債券到期，約4.23億美元。好消息是，大家不用擔(dān)心它兌付的問題。

路數(shù)的前方小伙伴們來報，兌付的錢已經(jīng)準(zhǔn)備好了，正在匯出ing。

至于錢從哪兒來，不用說你都能猜到了：

找深鐵借的唄。

萬科五一前發(fā)布的那一連串公告里，能提供答案。萬科公告說，擬向第一大股東深鐵借款33億元。

這不是深鐵第一次借錢給萬科，但這筆借款很不一樣，可以被視為是深鐵對萬科的一個重大信號轉(zhuǎn)變，值得展開說說。

因為這是一筆純信用借款，而不是抵質(zhì)押借款。

這次的33億元，深鐵放寬了對萬科的借款條件。不需要萬科提供任何增信資產(chǎn)，利息在借款到期前結(jié)清即可。不僅如此，如果萬科出現(xiàn)資金困難，這筆借款還可以展期。

之前，市場對深鐵救萬科有過質(zhì)疑，就是因為之前幾次的借款本質(zhì)上更像是風(fēng)險極低的資產(chǎn)買賣。萬科拿出了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，找深鐵借了錢。要知道萬科抵給深鐵的萬物云和泊寓，那是讓不少銀行爸爸們口水流得滴答滴的。

但一次，從抵質(zhì)押借款到純信用借款，深鐵對萬科邁出了一大步。

兌付了下周那筆美元債券，萬科今年境外公開市場到期壓力基本不大了，就剩6月到期的4億元人民幣了。

如果接下來的劇本是跟這次的一樣，那萬科確實還可以繼續(xù)找深鐵進(jìn)行信用借款。畢竟萬科今年境內(nèi)公開市場到期壓力還在，警報尚未解除。

從派駐人員到深度介入萬科，深鐵已經(jīng)在形式和實質(zhì)上控制了萬科。如果要讓市場徹底打消對萬科的顧慮，就差一步：

只要深鐵并表萬科。

這或許是外界最期待看到的Happy ending。

現(xiàn)在深鐵對萬科還是權(quán)益法核算，只是財務(wù)投資，沒有并表。

地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了前所未有的大風(fēng)大浪。地產(chǎn)的諾亞方舟上，萬科本該是頭等艙乘客，但當(dāng)信用擠兌海嘯來臨時，那些央國企靠身份優(yōu)勢，有了活下來的救生圈。

比起它們，萬科可一點兒也不差。

回過頭來看，這樣的“優(yōu)勝劣汰”的魷魚游戲未免太過于殘酷。

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