猛追熱點(diǎn)的昆侖萬維，開始收獲了。

近 2 年，短劇出海持續(xù)升溫，吸引了大量中國廠商積極入局。DataEye-ADX 的數(shù)據(jù)顯示，截止 2025 年 2 月該品類在投應(yīng)用數(shù)已經(jīng)達(dá)到了 231 款，是去年同期的 4 倍，與快速增長(zhǎng)的平臺(tái)數(shù)量對(duì)應(yīng)的是，從業(yè)者對(duì)這一市場(chǎng)前景普遍樂觀的預(yù)判。

據(jù)某頭部媒體發(fā)布的行業(yè)白皮書顯示，海外短劇月均用戶已達(dá) 2000-4000 萬，未來短劇預(yù)計(jì)將覆蓋億級(jí)的海外用戶，市場(chǎng)規(guī)模或突破百億美元。正是在這一行業(yè)窗口期，昆侖萬維以“后來者”姿態(tài)切入賽道，卻迅速在全球市場(chǎng)中突圍，吸引了我們的注意。

在昆侖萬維剛剛發(fā)布的財(cái)報(bào)中，有這樣一組數(shù)據(jù)格外亮眼。截止 2025 年 3 月底，公司旗下短劇平臺(tái) DramaWave 的 MAU 突破 1000 萬大關(guān)，ARR（年經(jīng)常性收入）已達(dá)到 1.2 億美元，平均月流水千萬美元。2024 年 9 月，昆侖萬維推出了旗下的短劇平臺(tái) DramaWave，距今也就 7 個(gè)月左右的時(shí)間，盡管起步晚于 2022、2023 年入局的多家頭部平臺(tái)，但其成長(zhǎng)迅速。

DAU 超 ReelShort，昆侖萬維何以躋身“短劇出?！钡谝惶蓐?duì)

根據(jù)《2024 中國短劇出海生態(tài)觀察報(bào)告顯示》，短劇出海賽道頭部選手的先發(fā)優(yōu)勢(shì)相當(dāng)明顯，三大頭部出海短劇平臺(tái) ShortMax、DramaBox、ReelShort，占據(jù)了整個(gè)賽道 7 成的下載量和用戶使用時(shí)長(zhǎng)份額。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，昆侖萬維能后發(fā)制人，在短劇出海領(lǐng)域分到一杯羹，并不容易。

DramaWave 自上線以來雙端 DAU，注：藍(lán)線是DramaWave，黃線是 ReelShort｜圖片來源：點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)

點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)顯示，從 1 月 14 日開始，DramaWave 的全球雙端 DAU 開始爆發(fā)式增長(zhǎng)，從 33 萬左右，增長(zhǎng)到了最高的 375 萬（3 月 9 日），不到兩個(gè)月增長(zhǎng)超 10 倍，后續(xù)數(shù)據(jù)雖然出現(xiàn)波動(dòng)，但也基本能保持在 200 萬以上。橫向?qū)Ρ龋珼ramaWave 的 DAU 已經(jīng)超越了 ReelShort，至少在用戶量方面，DramaWave 躋身了第一梯隊(duì)。

DramaWave 自上線以來雙端月收入｜圖片來源：點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)（第三方數(shù)據(jù)收錄數(shù)據(jù)偏小，僅作為趨勢(shì)參考）

在收入方面，雖然與頭部平臺(tái)仍有差距，但縱向?qū)Ρ?，從開始追蹤到收入的 2024 年 10 月開始，DramaWave 僅用 3 個(gè)月就將月流水提升了 10 倍，而且能夠保持至今。用戶量和收入雙增，很大程度上源于昆侖萬維對(duì)內(nèi)容的重視和投入。

DramaWave Google Play 端全球廣告展示次數(shù)估值｜圖片來源：廣大大

在去年 11 月底的一個(gè)閉門短劇交流會(huì)上，昆侖萬維宣布拿出 5 億美元，投資 1000 部海外短劇，與此同時(shí)，昆侖萬維在二級(jí)市場(chǎng)再次增持了國內(nèi)頭部短劇制作公司映客，進(jìn)一步提升短劇制作能力。

這一系列動(dòng)作背后，反映出昆侖萬維對(duì)“內(nèi)容力”長(zhǎng)期價(jià)值的判斷。盡管短劇本質(zhì)上是一種更輕量化的影視形態(tài)，但隨著用戶規(guī)模的快速擴(kuò)張，海內(nèi)外觀眾對(duì)短劇品質(zhì)的要求也在不斷提升。用戶對(duì)內(nèi)容的高要求，也正在倒逼行業(yè)在創(chuàng)作模式與題材類型上的持續(xù)創(chuàng)新。

目前，譯制劇依然是出海短劇的主力形式，但越來越多從業(yè)者開始探索面向本地觀眾的原創(chuàng)內(nèi)容。比如，在歐美市場(chǎng)，傳統(tǒng)的“霸總”“復(fù)仇”“言情”類題材基礎(chǔ)上，逐漸出現(xiàn)了以運(yùn)動(dòng)員、總統(tǒng)等角色設(shè)定為核心的人設(shè)劇集，試圖回應(yīng)種族平權(quán)、社會(huì)階層等本地化議題；而在日韓市場(chǎng)，反霸凌、女性復(fù)仇等現(xiàn)實(shí)主義題材短劇獲得了較好的用戶反饋。海外相對(duì)寬松的內(nèi)容審核環(huán)境，也為創(chuàng)作者提供了更大的表達(dá)空間，有利于短劇內(nèi)容向更深度、更多元的方向拓展。

而近期，昆侖萬維的投入已初步取得成效，DramaWave 上的爆款短劇《訂婚風(fēng)暴》，僅上線 5 天播放量就超過了千萬，憑借爆款，DramaWave 在 4 月 12 日登頂韓國 Google Play 娛樂下載榜，并連續(xù)霸榜 4 天。

4 月 12 日 DramaWave 登頂韓國Google Play 娛樂下載榜｜圖片來源：點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)

另一方面，除了在真人內(nèi)容方面持續(xù)投入外，昆侖萬維與其他短劇平臺(tái)差異較大的一點(diǎn)是對(duì) AI 的投入。早在短劇平臺(tái) DramaWave 上線之前，2024 年 8 月 19 日，昆侖萬維就發(fā)布了集成視頻/3D 大模型的 AI 短劇創(chuàng)作平臺(tái) SkyReels。

SkyReels 在生成視頻的功能之外，補(bǔ)齊了協(xié)助修改劇本、定制角色、安排分鏡、完善劇情/對(duì)白/BGM 等一系列 AI 短劇生成的“專項(xiàng)能力”。根據(jù)官方的介紹，SkyReels 能把短劇制作的周期從“以周為單位”縮短到“以小時(shí)為單位”，制作成本同步降低。尤其是對(duì)海外市場(chǎng)而言，短劇收入喜人、但囿于發(fā)展階段制作成本高企，打正 ROI 的問題困擾了多數(shù)玩家。

在平臺(tái)之外，2025 年初，昆侖萬維開源中國首個(gè)面向短劇垂類場(chǎng)景的視頻生成模型 SkyReels-V1 和首個(gè)高質(zhì)量表情動(dòng)作可控算法 SkyReels-A1，截止 2025 年 2 月末，該模型在 Hugging Face 上的下載量已達(dá) 3 萬次，收獲超 1000 次星標(biāo)，4 月 21 日，昆侖萬維又開源了新版本模型 SkyReels-V2，以促進(jìn) AI 在短劇這一產(chǎn)業(yè)的技術(shù)發(fā)展和落地應(yīng)用。

昆侖萬維透露，預(yù)計(jì)到 2025 年底，公司在短劇領(lǐng)域的年化收入能達(dá)到 3.6 億美元。隨著內(nèi)容持續(xù)優(yōu)化、AI 產(chǎn)能逐步釋放，以及整體運(yùn)營(yíng)效率的不斷提升，短劇業(yè)務(wù)也有望朝著更可持續(xù)的盈利方向邁進(jìn)。

從行業(yè)層面看，短劇市場(chǎng)正在從高速增長(zhǎng)階段過渡到精細(xì)化運(yùn)營(yíng)階段，平臺(tái)型企業(yè)的商業(yè)模式也在逐漸清晰。根據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，全球短劇市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到百億美元，成為繼短視頻之后的又一內(nèi)容消費(fèi)高地，在這一背景下，昆侖萬維通過“內(nèi)容+AI”的方式切入出海短劇賽道，已初步驗(yàn)證了自身的內(nèi)容供給能力和技術(shù)效率，為后續(xù)的穩(wěn)定發(fā)展打下基礎(chǔ)。

昆侖萬維，本身業(yè)務(wù)覆蓋泛娛樂各個(gè)方向，在 AI 的這一波熱潮中也是積極布局的廠商之一。除最亮眼的短劇外，AI 音樂、AI 社交、AI 游戲，以及 AI 搜索等各領(lǐng)域，昆侖萬維都在做“AI+應(yīng)用”的操作。

天工 AI DAU 破百萬，自研音樂生成模型能力超 Suno

回看昆侖萬維在 AI 熱潮中的操作，大致是AI 基礎(chǔ)研發(fā)先行、應(yīng)用后續(xù)跟上的路徑，扎扎實(shí)實(shí)深耕技術(shù)創(chuàng)新，而不是應(yīng)用優(yōu)先、再套個(gè)技術(shù)空殼的模式。

在幾個(gè)典型的互聯(lián)網(wǎng)大廠之外，昆侖萬維是國內(nèi)較早開始自研大模型的廠商之一，天工 1.0 模型于 2023 年 4 月上線，系列大模型已經(jīng)迭代到了 4.0 版本，分化出適用于通用場(chǎng)景的 Skywork 4o，以及適用于推理場(chǎng)景的 Skywork o1。

在代碼與數(shù)學(xué)場(chǎng)景的基準(zhǔn)測(cè)試中，Skywork o1 的能力表現(xiàn)逼近 OpenAI o1-mini，優(yōu)于市面上大多數(shù)其他大模型。

在自有模型的基礎(chǔ)上，昆侖萬維開始執(zhí)行 AI+應(yīng)用操作。

目前 Skywork 4o 已經(jīng)集成進(jìn)了“天工 AI 智能助手”中。天工 AI 智能助手由天工 AI 搜索升級(jí)而來，可實(shí)現(xiàn)圖文對(duì)話，圖表繪制，生成研究大綱、思維導(dǎo)圖，學(xué)術(shù)論文、財(cái)報(bào)、研報(bào)等文檔分析，實(shí)時(shí)語音對(duì)話等多種功能。截止去年年底，“天工”峰值 DAU 超過 100 萬，峰值 MAU 突破 1000 萬。

在 2025 年年初，行業(yè)經(jīng)歷了 AI 搜索的近 2 年的市場(chǎng)驗(yàn)證后，出現(xiàn)了一波 AI 搜索到 AI Agent 的定位轉(zhuǎn)向，天工 AI 搜索，轉(zhuǎn)向天工 AI 智能助手之后，昆侖萬維也表示，將在 2025 年 5 月中旬在海外發(fā)布生產(chǎn)力場(chǎng)景通用 Agent 平臺(tái) Skywork.ai，并上線 MCP 供開發(fā)者使用，Skywork.ai 針對(duì)專業(yè)文檔、數(shù)據(jù)表格、演示文稿、播客及網(wǎng)頁內(nèi)容分析等核心場(chǎng)景進(jìn)行了深度優(yōu)化，以匹配用戶最高頻的需求。

除了面向工作、信息搜集場(chǎng)景的天工，昆侖萬維的主要布局延續(xù)了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的社交泛娛樂方向。

AI 社交產(chǎn)品 Linky 自上線以來累計(jì)下載量突破 1000 萬次，MAU 達(dá)到 300 萬，2024 年單月收入峰值達(dá)到 100 萬美元。Linky 的定位是虛擬角色與 UGC 內(nèi)容生態(tài)平臺(tái)，用戶可以與自創(chuàng)的虛擬角色進(jìn)行文字/語音模態(tài)的深的交互，其商業(yè)模式結(jié)合了訂閱、抽卡等，并建立了創(chuàng)作者激勵(lì)機(jī)制，以完善內(nèi)容生態(tài)。

音樂方面，昆侖萬維旗下本就擁有全球 Top3 級(jí)別的 K 歌平臺(tái) Starmaker，并在多年前已經(jīng)開始運(yùn)營(yíng)創(chuàng)作者生態(tài)，幫助一些能力較強(qiáng)的用戶發(fā)行歌曲，如其產(chǎn)品名字，造星。在擁有大量 K 歌用戶的基礎(chǔ)上，音樂也成一個(gè)重點(diǎn)布局方向。

昆侖萬維在 2024 年 8 月基于升級(jí)后的 SkyMusic 2.0 模型（此后模型名改為 Mureka）推出了 AI 音樂創(chuàng)作平臺(tái) Mureka，時(shí)至今日，訪問量已經(jīng)從零增長(zhǎng)到了 310 萬，3 月份的環(huán)比增幅超過 80%。

Mureka O1、Mureka V6、Suno V4 在文生音樂場(chǎng)景的客觀測(cè)評(píng)（上），主觀聽感測(cè)評(píng)（下）｜圖片來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)

在 2025 年 3 月底，昆侖萬維又發(fā)布了 Mureka V6 和全球首款音樂推理大模型 Mureka o1，根據(jù) Mureka O1 論文中給出的數(shù)據(jù)，這兩款模型的“文生音樂”功能在主客觀測(cè)評(píng)中的得分均高于 Suno V4。憑借不錯(cuò)的模型能力，昆侖萬維也在 AI 音樂賽道中取得了收入，根據(jù) Q1 財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截止2025 年 3 月底，昆侖萬維 AI 音樂領(lǐng)域的 ARR 達(dá)到 1200 萬美元（約合月流水 100 萬美元）。

除了 SkyReels、天工、Linky 和 Mureka 等產(chǎn)品外，昆侖萬維的自研 AI 游戲《貓森學(xué)園》的測(cè)試工作已經(jīng)開始。Opera 瀏覽器全球 MAU 近 3 億，營(yíng)收 4.81 億美元，同比增長(zhǎng) 21%，經(jīng)調(diào)整后 EBITDA 達(dá) 1.15 億美元，同比增長(zhǎng) 23%。

此外，2025 年 Q1 季度，昆侖萬維旗下 AI 算力芯片企業(yè)艾捷科芯的芯片研發(fā)進(jìn)度已經(jīng)過半，向?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)邁出了堅(jiān)實(shí)一步，在算力基礎(chǔ)設(shè)施方面，昆侖萬維也有所布局。

昆侖萬維，是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代典型的一個(gè)成功案例，憑借游戲業(yè)務(wù)起家、上市，后拓展至泛娛樂、社交、搜索等具備想象力的方向，并且早在 2008 年就開始做海外市場(chǎng)。整體戰(zhàn)略上，具有一定的前瞻性。在 AI 領(lǐng)域，目前來看也是如此。

根據(jù) 2024 年度財(cái)報(bào)，昆侖萬維總營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了 56.5 億元人民幣，同比增長(zhǎng) 15.2%，整體毛利率為 73.6%，其中，海外收入達(dá)到 51.5 億元，同比增長(zhǎng) 21.9%，占比高達(dá) 91%，作為一個(gè)“出海老兵”，昆侖萬維正在從國際化戰(zhàn)略中獲得實(shí)質(zhì)性回報(bào)。

而在 2025 年 Q1，昆侖萬維收入達(dá)到 17.6 億，同比增長(zhǎng) 46%，海外收入 16.7 億，同比增長(zhǎng) 56%，海外營(yíng)收占比提升至 94%。2025 年 Q1 季度，昆侖萬維的業(yè)績(jī)表現(xiàn)延續(xù)了 2024 年的良好趨勢(shì)。

在“All in AI”的戰(zhàn)略下，昆侖萬維 2024 年的研發(fā)投入達(dá)到 15.4 億美元，同比增長(zhǎng) 59.5%，2025 年第一季度，繼續(xù)加持研發(fā)費(fèi)用 4.3 億元，同比增長(zhǎng) 23%。這樣相對(duì)積極的研發(fā)投入，也為各條垂類賽道上的技術(shù)突破打下了基礎(chǔ)?！凹夹g(shù)突破+合理應(yīng)用”正成為驅(qū)動(dòng)昆侖萬維在 AI 領(lǐng)域取得商業(yè)化成績(jī)的核心動(dòng)力。

但是，押注 “高研發(fā)投入”的 AI 賽道顯然是有一定風(fēng)險(xiǎn)的，市場(chǎng)判斷，23-24 年是 AI 大模型初始投資期，25-26 年是 AI 大模型應(yīng)用落地和收入增長(zhǎng)期，2027 年之后才是 AI 大模型的盈利期，目前公司對(duì) AI 的投入尚未達(dá)到全面盈利，但也迎來了“開花結(jié)果”的季節(jié)。