又一家智駕供應(yīng)商進入了強產(chǎn)品周期。

5月27日，禾賽科技于公布了2025年第一季度未經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)。

財報顯示，禾賽第一季度實現(xiàn)營收5.3億元，同比增長46.3%；凈虧損為1750萬元，同比收窄84%；并實現(xiàn)Non-GAAP盈利，穩(wěn)步邁向全年盈利目標(biāo)。

收入暴增的背后，“我們的激光雷達(dá)出貨量接近20萬臺——是去年同期的三倍多?！?/p>

對于盈利的改善，禾賽首席財務(wù)官Andrew Fan則表示，“這一結(jié)果超出了我們早些時候的預(yù)期，并因第一季度通常是季節(jié)性放緩的時期而脫穎而出?！?/p>

更值得期待的是，在充沛的訂單儲備和極強的產(chǎn)品力支撐下，公司預(yù)計全年營收同比將增長44%至69%。

Q1交付量暴增231%，ADAS與機器人領(lǐng)域雙爆

目前，禾賽科技的激光雷達(dá)主要賣向兩個領(lǐng)域，ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）領(lǐng)域和機器人領(lǐng)域。其中，目前落地空間更大的ADAS產(chǎn)品貢獻了主要交付量。

第一季度中，禾賽激光雷達(dá)總交付量195,818臺，同比增長231.3%，是2024年第一季度的三倍以上。其中，ADAS產(chǎn)品交付量為146,087臺，同比增長178.5%；在機器人領(lǐng)域交付量為49,731臺，同比增長649.1%。

交付量持續(xù)高速釋放的底層邏輯在于，一方面在于多個激光雷達(dá)應(yīng)用場景的爆發(fā)；另一方面則在于禾賽自身突出的產(chǎn)品力。

車用端，按佐思汽研統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年激光雷達(dá)裝機量猛增至152.9萬顆，同比增長245.4%；滲透率2024年快速躍升至6.0%。

來到2025年后，除去中高端車型外，自比亞迪智駕天神之眼、長安汽車天樞智駕、吉利“千里浩瀚”智駕等掀起全民智駕浪潮，智能駕駛的平權(quán)化趨勢愈發(fā)明顯。

此時，從技術(shù)路線選擇傾向來看，伴隨輔助駕駛安全性關(guān)注度不斷提高，至少當(dāng)前國內(nèi)市場車企們大多選擇激光雷達(dá)感知方案。相對而言，選擇純視覺方案的偏少數(shù)。這在一定程度帶動整個激光雷達(dá)行業(yè)景氣度的提升。

據(jù)悉，激光雷達(dá)已下沉到搭載部分10-15萬車型中，10萬車型或許也將在不久后搭載；至于中高端車型，搭載激光雷達(dá)已成為標(biāo)配，譬如不久前上市的理想L系列智能煥新版車型就全系標(biāo)配激光雷達(dá)、小米即將推出了YU7全系也將標(biāo)配激光雷達(dá)。

作為車載激光雷達(dá)TOP3的一員，禾賽享受到了豐厚的產(chǎn)業(yè)紅利。根據(jù)Yole Group的數(shù)據(jù)，截至2024年，禾賽已連續(xù)第四年被評為全球收入市場份額第一的車載激光雷達(dá)公司。據(jù)蓋世汽車研究院ADAS配置數(shù)據(jù)庫近日數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，禾賽科技以31.6%的份額位居激光雷達(dá)裝機量排行榜榜首，險勝華為科技（30.7%）和速騰聚創(chuàng)（29.1%）

在非車載場景端，伴隨著性能提升、成本下降的一升一降，激光雷達(dá)工業(yè)控制、機器人、低空經(jīng)濟、測控測距、物流等更多場景中的應(yīng)用也迎來了小規(guī)模的爆發(fā)。

作為早在去年12月，禾賽科技面向機器人市場單月交付激光雷達(dá)已超2萬臺。這一季度，其在機器人領(lǐng)域交付量繼續(xù)同比飆增649.1%。

管理層指出，“我們還為Robotaxi行業(yè)賦能，成為來自百度 Apollo Go、滴滴、Pony.ai、微騎的下一代車隊的主要激光雷達(dá)供應(yīng)商，同時支持部分合作伙伴向海外關(guān)鍵市場的全球擴張?！睋?jù)官方披露，禾賽將在未來12個月內(nèi)向追覓生態(tài)鏈高端智能庭院品牌可庭科技完成30萬臺禾賽JT的交付。

“隨著ADAS和機器人領(lǐng)域的采用加速并擴大機會，我們對擴大覆蓋范圍并在未來幾個季度實現(xiàn)更大增長的能力充滿信心?！?/p>

技術(shù)信仰下的贏者：從L2到L4通吃！

結(jié)合高景氣的產(chǎn)業(yè)大趨勢，期間禾賽一直加速市場布局。

產(chǎn)品端，報告期內(nèi)禾賽正式發(fā)布了新一代車規(guī)級激光雷達(dá)產(chǎn)品AT1440車規(guī)級超高清激光雷達(dá)、ETX車規(guī)級超遠(yuǎn)距激光雷達(dá)和FTX車規(guī)級純固態(tài)補盲激光雷達(dá)。

來到4月后，其又進一步發(fā)布了面向L2到L4的激光雷達(dá)感知方案“千厘眼”。這意味著在接下來的智駕平權(quán)時代，禾賽將能全方位享受到市場需求的爆發(fā)。

日益擴大朋友圈也是底氣之一。據(jù)悉，截至目前，禾賽已與23家國內(nèi)外汽車廠商的超120款車型達(dá)成量產(chǎn)定點合作關(guān)系。其中包括奇瑞、長城汽車、極氪、吉利等品牌。

值得一提的是，在國際市場，禾賽與一家總部位于日本的全球前五Tier1達(dá)成全新的驗證開發(fā)項目。這一合作項目的達(dá)成意味著禾賽在國際市場的影響力進一步擴大，為其在全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)更有利的位置邁出了重要一步。

同時，禾賽正積極與歐洲和日本的4家全球頭部車企和Tier1緊密合作，共同推進5個驗證開發(fā)項目，本季度已有3個項目圓滿完成，技術(shù)實力再獲國際認(rèn)可。

歸根結(jié)底，不論是產(chǎn)品的創(chuàng)新還是優(yōu)質(zhì)客戶群體的積累，底層技術(shù)創(chuàng)新壁壘才是禾賽成為翹楚的關(guān)鍵支撐。

而非常具備長期價值的是，在此次業(yè)績報中，禾賽管理層宣布成功解決針對其的所有IP相關(guān)訴訟重申堅定不移的創(chuàng)新研發(fā)承諾——“今天自豪地宣布，競爭對手對其提起的所有現(xiàn)有知識產(chǎn)權(quán)（IP）訴訟均已被駁回，無需附加任何條件、財務(wù)和解或針對其訂立的禁令救濟。這一結(jié)果再次肯定了禾賽知識產(chǎn)權(quán)地位的實力、法律戰(zhàn)略的穩(wěn)健性以及基于其創(chuàng)新成果的禾賽的市場領(lǐng)先地位?！?/p>

截至2024年底，憑借業(yè)內(nèi)同行中最大的IP組合和最大的研發(fā)團隊，禾賽在創(chuàng)新方面繼續(xù)領(lǐng)跑板塊?！拔覀儗夹g(shù)進步的深厚熱情和對研發(fā)的堅定承諾是我們業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，這給了我們強大的技術(shù)優(yōu)勢——再多的法律操縱也無法扭轉(zhuǎn)這一點，”李博士補充道。

作為一家2013年成立的全球領(lǐng)先性激光雷達(dá)解決方案公司，禾賽的技術(shù)壁壘無疑得到質(zhì)的飛躍。

150萬交付目標(biāo)！禾賽全年盈利穩(wěn)了？

這份季報中，相對來說容易遭到市場質(zhì)疑的應(yīng)該是盈利問題。早在去年四季度禾賽已實現(xiàn)盈利，單季度凈利潤達(dá)1.47億元。但來到今年一季度后，凈利潤雖然同比大幅縮窄，但整體仍處于虧損中，僅實現(xiàn)Non-GAAP盈利。

對于這個問題，管理層顯然具備強信心。

一季度由于交付量的攀升，禾賽收入成本同比增了39.2%，低于44.7%的產(chǎn)品收入增速。這意味著公司產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)初步釋放。同樣可以佐證這一點的是，同期公司毛利率從2024年同期的38.8%提升至41.7%，公司指出原因正是ADAS和機器人激光雷達(dá)的有效成本和規(guī)模優(yōu)化。

可期的是，公司規(guī)模效應(yīng)將繼續(xù)深化，帶來更多的邊際成本下降。公司預(yù)計2025年第二季度凈收入將同比增長約48%-57%，達(dá)6.8億元-7.2億元；全年計劃實現(xiàn)120萬至150萬臺激光雷達(dá)的交付，并穩(wěn)步邁向全年盈利目標(biāo)。

而為了及時最大化地抓住產(chǎn)業(yè)需求釋放紅利，禾賽也正在努力擴建產(chǎn)能。禾賽管理層在電話會上透露，其全新產(chǎn)線將于2025年第三季度規(guī)模投產(chǎn)，預(yù)計2025年底國內(nèi)年產(chǎn)能將達(dá)200萬臺。

同時，禾賽CFO樊鵬也透露，目前其海外擴張正取得良好進展，“今年5月，新的海外工廠已邁出關(guān)鍵一步，計劃在今年晚些時候破土動工，預(yù)計該設(shè)施將于2026年底或2027年初建成并投入運行，以滿足我們海外客戶的需求?！?/p>