交易者十分自由，可以在全球任何一個地方生活、工作，可以對日常事務(wù)充耳不聞，可以不理任何人。這是成功交易者的生活寫照，也是很多人渴望達(dá)到的境界。

如何以交易為生？美國的亞歷山大.埃爾德用自己的經(jīng)歷、經(jīng)驗告訴你，你也可以以trading for a living。他曾經(jīng)是一位精神病醫(yī)生，對股票、債券等一無所知，看了恩格爾(Engel)的《如何買股票》后，接觸到了一個全新的世界。自此之后，他開始熱切地研究市場，經(jīng)過多年的學(xué)習(xí)和實踐，終于成為一名成功的交易者，實現(xiàn)以交易為生的夢想。

這是一本幾乎屬于交易者必讀的經(jīng)典而實用的書。春節(jié)期間，讀完了埃爾德的《以交易為生》，深有感悟。于是決定重讀一遍，把其中對自己啟發(fā)觸動最多的地方加以總結(jié)。成功的交易奠基于三大支柱：心理、市場分析與交易系統(tǒng)，資金管理。關(guān)于資金管理，說的較少，且和心理部分有重合，所以我將這兩部分放在一起說。我將從交易心理和交易系統(tǒng)兩方面闡述。

心態(tài)是交易成敗的根本。交易者的成功取決于他控制情緒的能力。如何控制情緒？作者根據(jù)他做精神病醫(yī)生的經(jīng)歷，介紹了全新的情緒控制方法。他說，每個人都有自毀的傾向，不要把損失歸因于運氣不好，或是找別的理由。交易者必須承認(rèn)他是輸方，就好比喝醉的人必須承認(rèn)他酗酒一樣，然后他才能開始康復(fù)之旅。因此，每天早上開始交易之前，作者都會坐在辦公室的報價屏說：“我是輸方，我的內(nèi)心深處有自毀傾向。”這和我前幾天看知名分析師張化橋的文章有異曲同工之妙。他說：你只有先向市場投降，然后才能徹底解放自己，并且最終戰(zhàn)勝市場。特別是在一個人人都覺得自己比別人都聰明的市場上，最終獲勝的未必是最聰明的，反而很有可能是認(rèn)為自己最笨的人，因為最笨的人總是在避免犯錯誤。

大多數(shù)業(yè)余投資者小賺一點就覺得自己是天才，這時交易者往往開始忘記既定原則，進(jìn)入自毀模式。為此，作者強(qiáng)調(diào)：交易者的成功在于他逐步積累財富的能力，而不是一次賺多少錢。那些贏了興奮、輸了沮喪的交易者積累不起財富，因為他的行為受到情緒的左右。一旦你的情緒被市場左右，你就會賠錢。只有業(yè)余投資者才會因為交易而悲喜。在市場上，情緒化的反應(yīng)對你來說是負(fù)擔(dān)不起的奢侈品。

賺了錢還不能高興，這似乎有些反人性。那交易者的成就和樂趣又在哪里呢？從市場中來到市場中去。所有的指標(biāo)都是事后諸葛，唯有成交量°和換手率是一個例外，這兩個指標(biāo)都是真金白銀堆出來的，股市中有一個說法，炒股不看換手率，再炒十年也枉然。成交量和換手率是一個相輔相成的相向指標(biāo)，看懂了這兩個指票，也就看懂了股價的漲跌和主力的行為，對你炒股一定是受益匪淺！

什么是換手率

我們經(jīng)常通過量價來分析某只個股，但量能可以分為成交量和成交額，由于不同流通盤的個股需要用不同的量能標(biāo)準(zhǔn)來判斷所以這里就需要引入一個統(tǒng)一的概念，也就是換手率。

所謂換手率，是指單位時間內(nèi)，某一證券累計成交量與可交易量之間的比率。換手率，在市場中是很重要的買賣參考，應(yīng)該說這遠(yuǎn)比技術(shù)指標(biāo)和技術(shù)圖形來得更加可靠，如果從造假成本的角度考慮，盡管交易印花稅、交易傭金已大幅降低，但成交量越大所繳納的費用就越高是不爭的事實。

換手率可以更加準(zhǔn)確和真實的反應(yīng)主力資金的意圖，能夠從換手率的變化當(dāng)中尋找到主力資金是準(zhǔn)備加倉還是準(zhǔn)備跑路的蛛絲馬跡。

一般來講，有主力的個股換手率都會處于一個較高的水平，而換手率高的情況大致分為三種：

第一：相對高位成交量突然放大(通常是巨量)，這樣情況換手率大幅走高，說明主力派發(fā)的意愿是很明顯的，通過對倒完成出貨。

第二：新股，新上市的個股換手率一般是最高的。而我們在選擇新股是否具有后續(xù)上漲動力的時候，就需要輔助換手率指標(biāo)。一般而言，現(xiàn)有交易體制下，開板后三交易日換手率越大的新股后續(xù)上漲動力越大，如果開板后三日換手率還不能超過90%則意味著該股基本上不被投資者看好。

第三：底部放量，價位不高的強(qiáng)勢股，其換手率高的可信程度較高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來的上漲空間相對較大。

一般投資者買賣股票采取兩種炒做方式：一種是以基本面選股;另一種是以技術(shù)面選股。通?；久孢x股者注重市場外消息面對股市的影響，技術(shù)面選股者注重指標(biāo)與形態(tài)變化。而技術(shù)面又分為技術(shù)與反技術(shù)操作，其實就是莊家利用基本面提示的觀點和容易被廣大投資者識破的技術(shù)趨勢進(jìn)行反向操作，也是股市通常人們稱為的 “誘多”與“誘空”行情。

無論選擇基本面還是選擇技術(shù)面，量在價先已成為當(dāng)前買賣股票最基本的常識，因為股市出現(xiàn)異動，量放大了還是縮小了，是向上突破還是向下突破都需要量上的配合。因此買賣股票都不會脫離量對個股走勢的影響。

一般情況，大多股票每日換手率在1%——2.5%(不包括初上市的股票)。70%的股票的換手率基本在3%以下，3%就成為一種分界。那么大于3%又意味著什么?當(dāng)一支股票的換手率在3%——7%之間時，該股進(jìn)入相對活躍狀態(tài)。7%——10%之間時，則為強(qiáng)勢股的出現(xiàn)，股價處于高度活躍當(dāng)中。(廣為市場關(guān)注)

10%——15%，大莊密切操作。超過15%換手率，持續(xù)多日的話，此股也許成為最大黑馬。

換手率大于45%意味著什么?

比如說一只股票平時的換手率只有5%以下，然后突然換手率提升到10%以上，說明這只股受到市場關(guān)注，開始明顯活躍，在每一階段的牛股，一般換手率都會出現(xiàn)明顯的上升，比如下面這只股票：漫步者。

在2019年8月13日之前，換手率都比較低，均在5%以上，但8月14日換手率明顯上升達(dá)到5.07%，8月15號繼續(xù)上升到11.51%，之后換手率均保持了較高的水平，這只股票也從低位出現(xiàn)了不斷上漲的走勢。

但是如果換手率達(dá)到45%以上呢?則要保持高度的警惕了，那么換手率達(dá)到到45%說明了什么?首先我們要看看哪些股票的換手率可以達(dá)到45%以上。

換手率達(dá)到45%的股票不多，如下圖：

換手率超過45%的股票一共只有四只，其中N瑞聯(lián)和N三達(dá)膜是科創(chuàng)板公司上市首日，其他三只交建股份、八方股份、神馬電力均為次新股。

通過這個情況可以很清楚的知道，換手率達(dá)到45%的一般是新股或次新股，以前的新股上市，一般首日是直接上漲44%限價漲停，所以成交會很少，現(xiàn)在科創(chuàng)板上市前五個交易日不設(shè)漲跌停板了，所以交易被放開，換手率也就比較大，基本上每只科創(chuàng)板公司上市首日換手率都會超過45%。

除了科創(chuàng)板新股上市外，就是非科創(chuàng)板的次新股了，當(dāng)這些新股終結(jié)連續(xù)漲停后，換手率就會大幅增加，一般在開板日前換手率會超過1.5%，開板日則會超過50%，比如說創(chuàng)業(yè)板的這只次新股米奧蘭特，2019年10月30日繼續(xù)漲停，但換手率升至1.57%，10月31日米奧蘭特開板，換手率高達(dá)72.32%。

換手率大增，說明股票交投非?；钴S，但如果換手率過高，則說明了股票沒有長期籌碼鎖定，特別是超過45%的換手率，這類股票一般屬于價格波動比較大的股，一般發(fā)生在：科創(chuàng)板上市、次新股和小盤股上，如此高的換手說明交投活躍，股價波動很大，要么大漲，要么大跌，風(fēng)險與機(jī)會并存，普通投資者一定要小心風(fēng)險。

關(guān)于換手率的操盤技巧

1、低換手率表明多空雙方的意見基本一致，股價一般會保持原有的運行趨勢進(jìn)一步發(fā)展。多數(shù)情況下是小幅下跌或橫盤運行。

2、高換手率表明多空雙方的分歧較大，但只要成交活躍的狀況能夠維持，一般股價都會呈現(xiàn)出上揚走勢。

3、過低或過高的換手率在多數(shù)情況下，過低或過高的換手率是股價變盤的先行指標(biāo)。一般而言，在股價出現(xiàn)長時間調(diào)整后，如果連續(xù)一周多的時間內(nèi)換手率都保持在極低的水平(如周換手率在2%以下)，則往往預(yù)示著多空雙方都處于觀望之中。由于空方的力量已經(jīng)基本釋放完畢，此時的股價基本已進(jìn)入了底部區(qū)域，此后，很容易出現(xiàn)上漲行情。

4、低位高換手率對于高換手率的出現(xiàn)，投資者首先應(yīng)該區(qū)分的是高換手率出現(xiàn)的相對位置。如果個股是在長時間低迷后出現(xiàn)高換手率的，且較高的換手率能夠維持幾個交易日，則一般可以看做是新增資金介入較為明顯的一種跡象，此時，高換手率的可信度比較好。由于是底部放量，加之又是換手充分，因此，該股未來的上漲空間應(yīng)相對較大，同時成為強(qiáng)勢股的可能性也很大。

5、高位高換手率個股在相對高位突然出現(xiàn)高換手率而成交量突然放大，一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個股或大盤的利好出臺，此時，已經(jīng)獲利的籌碼會借機(jī)出局，順利完成派發(fā)，“利好出盡是利空”的情況就是在這種情形下出現(xiàn)的。對于高位高換手率，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對待。

6、長時間高換手率多數(shù)情況下，部分持倉較大的機(jī)構(gòu)會因無法出局而采取對倒自救的辦法來吸引跟風(fēng)盤。對于那些換手充分但漲幅有限的品種投資者應(yīng)該引起警惕。但對于剛剛上市的新股而言，如果開盤價與發(fā)行價差距不大，且又能在較長時間內(nèi)維持較高的換手，則投資者可以考慮適時介入。

7、長時間低換手率的個股往往是陷于長期低迷行情中，此時投資者不宜介入，而要等待其放量拉長陽，趨勢徹底轉(zhuǎn)強(qiáng)后，才能考慮參與投資。

8、巨大漲幅后的高換手率個股要謹(jǐn)慎。從歷史走勢觀察，個股出現(xiàn)巨大漲幅后，當(dāng)單日換手率超過10%以上時，個股進(jìn)入短期調(diào)整的概率偏大，尤其是連續(xù)數(shù)個交易日的換手超過7%以上，投資者則更要小心謹(jǐn)慎。

換手率選股技巧：

1、選擇換手率較高的股票。我國目前的股市仍是投機(jī)性為主體的市場，個股漲幅的真正保證是主力資金的進(jìn)入程度。股票充分換手，平均換手率在行情發(fā)動階段達(dá)到10%以上，股票價格才能不斷上揚。而換手率低的股票，由于沒有資金做保證，成為市場的冷落對象，股價難以迅速提高。

2、選擇出眾多莊家持有的、市場普遍看好的、換手率高的股票。被眾多機(jī)構(gòu)造中的股票一般代表市場的一種動向，若投資者與主力不謀而合，往往能降低系統(tǒng)風(fēng)險，提高資金回報。而單個莊家擁有的股票，其控股能力強(qiáng)，易于受到拉抬或打壓，系統(tǒng)風(fēng)險較大。如果投資者能適時追入換手率高的股票，只要買入價不是在個股上揚超過30%的情形下，一般都會有豐厚的利潤，操作起來既輕松實際風(fēng)險又不大。

3、選擇一段時間內(nèi)而不是兩天之內(nèi)換手率較高的股票。有的股票可能借助某些市場消息，兩天之內(nèi)換手率較高，但難以維持長久，多有借消息出貨的跡象，若買入這類股票風(fēng)險較大。因此，操作中應(yīng)選擇一段時間內(nèi)換手率較高而有增加趨勢的股票，這類股票發(fā)動行情時漲幅要高于大盤。

具體選股六步曲：

第一步、每日收盤后對換手率進(jìn)行排行，觀察換手率在6%以上的個股。

第二步、選擇流通股本數(shù)量較小的，最好在3億以下，中小板尤佳。

第三步、選擇換手率突然放大3倍以上進(jìn)入此區(qū)域或連續(xù)多日平均換手率維持在此區(qū)域的個股。

第四步、查看個股的歷史走勢中連續(xù)上漲行情發(fā)生概率較大而“一夜請”行情發(fā)生概率較小的個股。

第五步、第二日開盤階段量比較大排在量比排行榜前列的個股。

第六步、最好選擇個人曾經(jīng)操作過的、相對比較熟悉的個股進(jìn)行介入操作。

炒股是一件簡單的事情，不要搞得太復(fù)雜

在金融投機(jī)的世界里，虧損就如同一個看不見的幽靈，對每一個交易者如影隨形，對交易的兩個結(jié)果盈利和虧損而言，盈利的時候總是會讓人心情愉悅，但是如何妥善解決虧損的問題，往往決定了一個交易員的最終交易結(jié)果是賺錢的還是虧錢的。

一個很常見的現(xiàn)象是，當(dāng)發(fā)生賬面虧損的時候很多交易員會選擇死扛著不止損，這單就某一次交易來說不一定是錯的，因為的確很多時候可以扛回來甚至由虧轉(zhuǎn)盈，但是就某個時間周期內(nèi)總得交易結(jié)果來看，這確是造成普通交易者資金虧損的主要原因。

對人性的高估是交易中虧損的根源，金融投機(jī)市場最容易給人產(chǎn)生一種錯覺，過高的估計自己的心態(tài)控制能力，過高的估計自己的執(zhí)行力，說一個很簡單的例子，在空曠的高速公路上，有幾個人能一直堅持100邁的速度行駛？大多數(shù)人都會越開越快，很多時候往往都是不自覺的就越開越快，因為你的感覺是開的越來越慢，腳會不由自主的踩油門，這就是一種自我認(rèn)同的錯覺。

賬面上的虧損會對交易員形成無形的壓力，之所以選擇不止損是在心理上難以接受事實上的虧損，畢竟賬面上的虧損還有回轉(zhuǎn)的余地，一旦止損就會造成事實上的損失，也就沒有挽回的余地了，但是在虧損越來越大，壓力越來越大的時候，交易員往往會變得更不理智。

其實，交易中的多空博弈，就是個博心對弈的過程，從經(jīng)濟(jì)理性人的角度來說，任何人都不會在交易中虧損，但是虧損卻總是無時無刻的發(fā)生，就是因為壓力使得交易者變得不再理性，最淺顯的道理，往往犯錯的概率會越高，因為往往都發(fā)生在不經(jīng)意間，這就是人性。

對于交易，你無論是追求勝率還是追求概率，都應(yīng)該明白一點，人性才是交易之匙，面對盈虧反復(fù)時，那種想贏怕輸?shù)男膽B(tài)起伏，才是每一個交易者需要不斷總結(jié)的地方，要學(xué)交易，先學(xué)做人，背后不關(guān)乎人生的大道理，只是因為克服人性中負(fù)面的因素是做好交易的先提條件。