出品|拾鹽士

作者|多面金融工作組

2025年，是微眾銀行步入新十年征程的開局之年。然而在十年收官的緊要檔口，這家民營銀行“一哥”卻經(jīng)歷了諸多挑戰(zhàn)與波折。

2024年，微眾銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入381.28億元，同比下滑3.1%；歸屬母公司股東的凈利潤為109.03億元，同比僅增長0.81%。這是微眾銀行自成立以來首次年度營收下滑。其凈利潤增速也創(chuàng)下了歷史新低，對比2023年21.01%的凈利潤增速，微眾銀行的業(yè)績增長曲線顯現(xiàn)出明顯的“降檔”信號。

“冰凍三尺，非一日之寒”。微眾銀行增長乏力并非偶然，更值得警惕的是其核心引擎的失速——貸款規(guī)模增速驟降，流量紅利枯竭以及非息收入“崩塌”。 在個人貸款業(yè)務(wù)飛速發(fā)展的同時，也給微眾銀行帶來了資產(chǎn)質(zhì)量下滑和合規(guī)層面的風(fēng)險，董事長顧敏等多名核心高管超期服役，更是引發(fā)公眾對其內(nèi)部“權(quán)力固化”的質(zhì)疑。

重重壓力之下，微眾銀行的“新十年”將如何破局？

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡資產(chǎn)質(zhì)量承壓

微眾銀行連續(xù)九年增長神話終結(jié)

2024年，微眾銀行交出成立十年來的最特殊答卷，以營收下滑3.1%的成績終結(jié)了連續(xù)九年的增長神話，也給新十年的收官年畫上了不太完美的句號。

雖然總資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長至2024年的6517.76億元，盈利能力在民營銀行中更是一騎絕塵，但在2019至2024年，微眾銀行營收增速從48.26%一路降至負(fù)數(shù)，疲態(tài)早已顯現(xiàn)。再看凈利潤，雖然依然領(lǐng)跑其他民營銀行，但近兩年的增幅卻十分微小，甚至可以說是徘徊不前。

圖源：微眾銀行2024年報

一方面，微眾銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡，過度依賴消費(fèi)貸業(yè)務(wù)。2024年，微眾銀行的個人貸款總額為2166.84億元，其中消費(fèi)貸款額為2027.75億元，占比高達(dá)93%。個人貸款總額在2024年同比下降4.76%，消費(fèi)貸款占比超90%且下滑5.53%。

圖源：微眾銀行2024年報

微粒貸是微眾銀行消費(fèi)貸最重要的信貸產(chǎn)品。截至2024年末，微粒貸約82%的客戶為非白領(lǐng)從業(yè)人員，約85%的客戶為大專或以下學(xué)歷，且筆均貸款金額僅7200元，約71%客戶的單筆借款成本低于100元。其下沉客戶群體普遍存在抗風(fēng)險能力較弱的問題，容易出現(xiàn)違約狀況，進(jìn)而導(dǎo)致不良貸款率的提升。

除了消費(fèi)嗲，其企業(yè)貸款規(guī)模雖大增18.18%，但主要增量來自普惠型小微企業(yè)貸款。而整體貸款規(guī)模增長放緩，直接影響了利息收入的增長。2024 年微眾銀行的利息凈收入僅微增0.12%至301.98億元，占營收比重的79.2%。

另一方面，微眾銀行非利息收入表現(xiàn)也不佳。2024年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為 65.88 億元，同比下降17.96%，在總收入中占比為17.28%，成為營收下滑的重要因素之一。其中貸款平臺費(fèi)收入同比減少14.31%，而結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)支出較上年增長20.93%。

業(yè)績失速往往伴隨著資產(chǎn)質(zhì)量的惡化。微眾銀行資產(chǎn)質(zhì)量也實(shí)在談不上良好。

從流動性覆蓋率來看，2024年微眾銀行該指標(biāo)提高至372.20%，流動性緩沖空間充足，能夠較好地應(yīng)對短期內(nèi)的沖擊。但從不良貸款率和撥備覆蓋率來看，形勢卻不太樂觀。

2022年微眾銀行的不良貸款率由2021年的1.20%攀升至1.47%，此后一直處于1.40%以上的高值。2024年，微眾銀行的不良貸款率雖由1.46%下降至1.44%，但撥備覆蓋率由上年的352.64%下降至302.90%，盡管依然優(yōu)于監(jiān)管要求及商業(yè)銀行平均水平，但仍反映出其資產(chǎn)質(zhì)量承壓，抵御風(fēng)險等能力在削弱。

圖源：微眾銀行2024年報

曾經(jīng)，微眾銀行依托第一大股東騰訊的社交流量，通過微信、QQ 等平臺快速拓展客戶，實(shí)現(xiàn)快速增長。但2024年上半年，騰訊減持其8454萬股股份，持股比例從32.73%降至監(jiān)管紅線30%，一度引發(fā)市場對其未來發(fā)展的擔(dān)憂，影響了投資者信心。

盡管微眾強(qiáng)調(diào)“獨(dú)立運(yùn)營”，但近年來隨著抖音等新興短視頻平臺崛起，以及互聯(lián)網(wǎng)滲透率接近飽和，微信/QQ生態(tài)的導(dǎo)流衰減已直接沖擊獲客，微粒貸新增客戶增速同比放緩。2021-2024 年，微眾銀行個人有效客戶數(shù)分別增長4900萬人、4100萬人、3700萬人和2500萬人，使得微粒貸等產(chǎn)品獲客難度增加，進(jìn)而影響貸款規(guī)模增長。

圖源：微眾銀行2024年半年報

此外，在銀行業(yè)發(fā)展趨勢來看，如今傳統(tǒng)銀行也在紛紛推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并著力建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，與微眾銀行為代表的互聯(lián)網(wǎng)銀行競爭不斷加劇。隨著互聯(lián)網(wǎng)用戶的逐漸飽和，微眾銀行的流量紅利也在消退。來自外部的壓力不斷增加，微眾銀行的市場份額面臨著擠壓收縮的風(fēng)險。

核心管理層多人“超期服役”

合規(guī)陰云籠罩觸及監(jiān)管紅線

除了業(yè)績增長乏力、資產(chǎn)質(zhì)量承壓，合規(guī)問題也一直是微眾銀行的一大隱患。不僅多名高管因失職被罰款，銀行本身也因反洗錢工作不到位、與身份不明客戶進(jìn)行交易等問題收到監(jiān)管千萬級罰單，暴露出其內(nèi)控機(jī)制不足。

2024年9月29日，微眾銀行遭遇中國人民銀行深圳分行的重拳出擊，因違反賬戶管理規(guī)定、未按規(guī)定履行客戶身份識別義務(wù)、未按規(guī)定保存客戶身份資料和交易記錄、未按規(guī)定報送大額交易報告或者可疑交易報告、與身份不明的客戶進(jìn)行交易五項(xiàng)違法違規(guī)行為被處以1387萬元的罰款，5名高管同時被警告、罰款。這也是微眾銀行十年以來罰款金額最大的一筆罰單。

五項(xiàng)違規(guī)行為涉及到反洗錢和客戶身份識別領(lǐng)域的問題，5名高管一同被罰，暴露出微眾銀行在合規(guī)環(huán)節(jié)的重大疏漏以及內(nèi)部管理力度的不足。

圖源：中國人民銀行深圳分行

值得關(guān)注的是，微眾銀行的核心高管多人存在“超期服役”、年齡超限的情況，引發(fā)業(yè)內(nèi)對其高層“終身制”的質(zhì)疑。

據(jù)公開信息，顧敏自2014年12月籌建微眾銀行起便擔(dān)任董事長，截至2025年6月任期已超10年；行長李南青不僅任期超過九年，而且早已超過國家法定退休年齡，即將年滿70歲仍未退休。此外，常務(wù)副行長黃黎明于2016年3月任職，任期已超9年，副行長陳峭等人的任期也超過了8年。

按《關(guān)于銀行保險機(jī)構(gòu)員工履職回避工作的指導(dǎo)意見》規(guī)定，銀行關(guān)鍵人員輪崗期限原則上不得超過7年。而微眾銀行管理層長期未調(diào)整，輪崗制度形同虛設(shè)，或已觸及“監(jiān)管紅線”。

有業(yè)內(nèi)人士告訴拾鹽士，一方面，微眾銀行核心高管超期任職容易引發(fā)經(jīng)營風(fēng)險。例如戰(zhàn)略慣性風(fēng)險，顧敏等元老主導(dǎo)的“流量依賴”模式已顯露瓶頸，2024年上半年該行營收首降，但管理層未迭代導(dǎo)致轉(zhuǎn)型遲緩，其收入結(jié)構(gòu)性問題長期未改善，也與高管團(tuán)隊固守既有業(yè)務(wù)路徑相關(guān)。另一方面，年輕的優(yōu)秀人才難以得到晉升，可能導(dǎo)致銀行缺乏創(chuàng)新活力，人才流動受阻。從市場的角度來看，則可能引發(fā)投資者對微眾銀行治理結(jié)構(gòu)和合規(guī)性的質(zhì)疑。

除了上述問題觸及監(jiān)管紅線，作為國內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)民營銀行，微眾銀行旗下微粒貸近年因客戶投訴量激增陷入信任危機(jī)，暴力催收與隱私泄露成為客訴重災(zāi)區(qū)。微眾銀行ESG報告顯示，該行用戶投訴量從2022年的25712條增長到2024年的58498條，同比增加65.98%。

黑貓投訴平臺數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，關(guān)鍵字為“微粒貸”的投訴詞條超過4.8萬條，投訴內(nèi)容主要包括暴力催收、電話騷擾、違規(guī)扣款等。其中“暴力催收”“威脅恐嚇”等問題尤為突出。針對暴力催收的情況，微眾銀行曾表示會針對用戶投訴進(jìn)行優(yōu)化，加強(qiáng)催收行為的規(guī)范性。但這種情況直到今日依然頻繁發(fā)生，問題沒有得到根本解決。

此外，微眾銀行隱私泄露問題突出，部分用戶稱從未貸款卻收到催收信息，微眾銀行雖解釋為“中介冒用”，但用戶質(zhì)疑其信息管理漏洞。

不難看出，微眾銀行的客訴危機(jī)折射出互聯(lián)網(wǎng)銀行“重流量輕風(fēng)控”的行業(yè)通病。在監(jiān)管高壓與用戶信任崩塌的雙重壓力下，其能否通過合規(guī)重塑、技術(shù)升級與客群優(yōu)化實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，將成為民營銀行“普惠金融”模式可持續(xù)性的關(guān)鍵考驗(yàn)。

面對這些問題，微眾銀行在 2024 年啟動“新十年”戰(zhàn)略，將總行49個部門整合為四大事業(yè)群，并單獨(dú)設(shè)立國際發(fā)展部，加快境外業(yè)務(wù)布局，還成立了科技子公司 “微眾科技”，試圖通過科技輸出和國際化等方式尋找新的增長點(diǎn)，其 2025 年的經(jīng)營狀況及戰(zhàn)略成效值得進(jìn)一步關(guān)注。