為應(yīng)對(duì)嚴(yán)峻債務(wù)壓力，蘇寧易購(gòu)集團(tuán)股份有限公司（ST易購(gòu)，002024.SZ，下稱(chēng)“蘇寧易購(gòu)”）正加速處置非核心資產(chǎn)。

6月19日晚間，蘇寧易購(gòu)發(fā)布公告稱(chēng)，其全資子公司蘇寧國(guó)際的控股子公司——荷蘭家樂(lè)福（中國(guó)）控股有限公司（下稱(chēng)“賣(mài)方”），近日與上海有安法律咨詢(xún)有限公司（代上海家福啟紓企業(yè)服務(wù)合伙企業(yè)（有限合伙））（下稱(chēng)“買(mǎi)方”）簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

公告內(nèi)容顯示，賣(mài)方向買(mǎi)方分別以1元對(duì)價(jià)出售持有的寧波家樂(lè)福商業(yè)有限公司、杭州家樂(lè)福超市有限公司、株洲家樂(lè)福商業(yè)有限公司、沈陽(yáng)家樂(lè)福商業(yè)有限公司（合稱(chēng)“目標(biāo)公司”）100%股權(quán)（下稱(chēng)“交易標(biāo)的”），本次交易標(biāo)的合計(jì)出售金額為4元。本次轉(zhuǎn)讓完成后，目標(biāo)公司將不再納入公司合并報(bào)表范圍。

蘇寧易購(gòu)在公告中明確闡述了此次交易背景：當(dāng)前公司戰(zhàn)略重心已調(diào)整為堅(jiān)定聚焦家電3C核心業(yè)務(wù)，持續(xù)推進(jìn)非主營(yíng)業(yè)務(wù)單元的精簡(jiǎn)瘦身工作，將多措并舉進(jìn)一步降低企業(yè)債務(wù)水平，持續(xù)化解公司債務(wù)負(fù)擔(dān)。

公告稱(chēng)，家樂(lè)福中國(guó)業(yè)務(wù)受外部環(huán)境及消費(fèi)行為轉(zhuǎn)變影響，疊加自身流動(dòng)性不足，加之公司因自身流動(dòng)性問(wèn)題無(wú)法為家樂(lè)福提供持續(xù)的資金支持，自2023年起逐步關(guān)停傳統(tǒng)家樂(lè)福大型商超業(yè)務(wù)。上述4家家樂(lè)福子公司均已停止經(jīng)營(yíng)，債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，通過(guò)本次交易，引入有豐富經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)資管機(jī)構(gòu)，發(fā)揮其資源優(yōu)勢(shì)，能夠有效開(kāi)展資產(chǎn)、債務(wù)重組工作。整體來(lái)看，本次交易有助于減輕上市公司債務(wù)負(fù)擔(dān)，改善公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理風(fēng)險(xiǎn)。

? 本次資產(chǎn)處置發(fā)生在蘇寧集團(tuán)整體深陷債務(wù)危機(jī)的背景下

今年1月26日，蘇寧控股集團(tuán)有限公司、蘇寧電器集團(tuán)有限公司、蘇寧置業(yè)集團(tuán)有限公司被南京市中級(jí)人民法院受理重整。

天眼查信息顯示，蘇寧控股集團(tuán)和蘇寧電器集團(tuán)均為蘇寧易購(gòu)的股東，二者持股比例分別為 2.75%和1.4%，雖非蘇寧易購(gòu)的實(shí)際控制人，但與蘇寧易購(gòu)的實(shí)際控制人張近東以及經(jīng)營(yíng)管理層有著密切聯(lián)系。

蘇寧集團(tuán)的重整申請(qǐng)是由蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司和江蘇天健華辰資產(chǎn)評(píng)估有限公司提出的，這反映出蘇寧體系債務(wù)問(wèn)題的嚴(yán)峻性，亟需通過(guò)司法重整尋求系統(tǒng)性解決方案。

? 業(yè)務(wù)收縮趨勢(shì)在區(qū)域市場(chǎng)表現(xiàn)明顯

據(jù)“南通蘇寧易購(gòu)官方”公眾號(hào)信息顯示，截至2025年6月19日，南通大市范圍內(nèi)僅存蘇寧易購(gòu)門(mén)店9家。對(duì)比該公眾號(hào)去年12月31日公布的20家經(jīng)營(yíng)門(mén)店數(shù)據(jù)，意味著不到半年時(shí)間內(nèi)，南通地區(qū)蘇寧易購(gòu)門(mén)店已關(guān)閉11家，收縮幅度超50%。

? 年報(bào)數(shù)據(jù)揭示其沉重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)

蘇寧易購(gòu)2024年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示：截至2024年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率仍高達(dá)90.63%；流動(dòng)負(fù)債超出流動(dòng)資產(chǎn)408.59億元；存在331.89億元應(yīng)付款項(xiàng)逾期未支付；持有168.10億元銀行及金融機(jī)構(gòu)借款，且已觸發(fā)相關(guān)合同的違約或提前還款條款。

在公司總計(jì)1190億元的總資產(chǎn)中，超過(guò)510億元資產(chǎn)因各種原因處于受限狀態(tài)；2024年度，公司及控股子公司作為被告新增的訴訟、仲裁涉案金額超過(guò)33億元。

種種跡象表明，蘇寧易購(gòu)化解當(dāng)前危機(jī)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)復(fù)蘇仍面臨漫長(zhǎng)而艱巨的挑戰(zhàn)。剝離停業(yè)資產(chǎn)（如本次家樂(lè)福子公司交易），是公司“斷臂求生”的重要策略。然而，高企的負(fù)債率、龐大的逾期債務(wù)、受限的巨額資產(chǎn)以及持續(xù)的法律糾紛，都為其未來(lái)之路蒙上陰影。這家曾經(jīng)的零售巨頭能否成功紓困并重?zé)ㄉ鷻C(jī)，仍需市場(chǎng)與時(shí)間的檢驗(yàn)。