1967年，香港街頭火光四起，人心惶惶。

一個(gè)叫鄭裕彤的珠寶商，卻揣著大把現(xiàn)金，逆著人流一頭扎進(jìn)冰冷的土地拍賣(mài)場(chǎng)。

這場(chǎng)豪賭，為他贏來(lái)了“鯊膽彤”的名號(hào)。

也奠基了一個(gè)橫跨珠寶、地產(chǎn)的千億帝國(guó)。

58年后，2024年6月。

香港中環(huán)的寫(xiě)字樓燈火通明，一群西裝革履的銀行家，正對(duì)著新世界發(fā)展（鄭家的旗艦）最新的財(cái)務(wù)報(bào)表眉頭緊鎖。

窗外維多利亞港的霓虹依舊璀璨，但報(bào)表上的數(shù)字卻冰冷刺骨。

這個(gè)曾與李嘉誠(chéng)家族并駕齊驅(qū)的頂級(jí)豪門(mén)，竟連7720萬(wàn)美元的債券利息都掏不出來(lái)了。

公告發(fā)得輕描淡寫(xiě)，市場(chǎng)卻炸了鍋。

幾千萬(wàn)美元？對(duì)曾經(jīng)的鄭家，不過(guò)是九牛一毛。

如今，卻成了壓垮駱駝的最后一根稻草，把新世界死死釘在了債務(wù)違約的懸崖邊上。

1. 藝術(shù)王國(guó)的裂縫，先從馬桶圈開(kāi)始

時(shí)間撥回今年“五一”。

深圳太子灣，耗資百億、歷時(shí)七年雕琢的K11藝術(shù)購(gòu)物中心，人頭攢動(dòng)。

日均15萬(wàn)的客流，讓運(yùn)營(yíng)方臉上有光。

可細(xì)看游客評(píng)價(jià)，畫(huà)風(fēng)卻有點(diǎn)跑偏。

“藝術(shù)氛圍是高級(jí)，可衛(wèi)生間馬桶圈尺寸不對(duì)，坐上去直往下出溜，這體驗(yàn)真‘藝術(shù)’?！?/p>

一位游客在社交媒體吐槽。

另一個(gè)更絕：“導(dǎo)航屏？漂亮是漂亮，可一片空白是幾個(gè)意思？讓我用意念導(dǎo)航嗎？”

這些雞毛蒜皮的尷尬，像幾粒硌腳的沙子，撒在鄭家第三代接班人鄭志剛精心鋪設(shè)的藝術(shù)商業(yè)大道上。

K11，這個(gè)被他寄予厚望、意圖顛覆傳統(tǒng)商業(yè)的“藝術(shù)烏托邦”，在現(xiàn)實(shí)的地氣面前，顯露出一絲脆弱的裂縫。

而這道裂縫背后，是整個(gè)新世界集團(tuán)搖搖欲墜的財(cái)務(wù)根基。

2. 冰山下的巨債：從“座上賓”到“燙手山芋”

新世界的麻煩，去年就已露了餡。

2024年9月那份財(cái)報(bào)，看得人脊背發(fā)涼：股東應(yīng)占虧損接近200億港元！

這是近二十年頭一遭。收入更是攔腰斬，核心利潤(rùn)縮水近兩成。

更要命的是債務(wù)冰山。

賬上218億現(xiàn)金，頂著322億一年內(nèi)就要還的短期債，中間100多億的窟窿，像張著的大嘴。

這還沒(méi)算上那些“理論上不用還本金”的永續(xù)債。

一旦算進(jìn)去，真實(shí)的負(fù)債率恐怕能?chē)標(biāo)廊?，逼近九成?/p>

資本市場(chǎng)的翻臉比翻書(shū)還快。

花旗、瑞銀這些曾經(jīng)的金主，轉(zhuǎn)眼就把目標(biāo)價(jià)砍到地板，貼上“快跑”的標(biāo)簽。

最狠的是匯豐，直接把它從“優(yōu)質(zhì)抵押品名單”里踢了出去。

東亞、招行這些老朋友，也默默把抵押率打了個(gè)骨折。

曾經(jīng)銀行排著隊(duì)送錢(qián)的“財(cái)神爺”，一夜之間成了人人避之不及的“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”。

鄭家半個(gè)世紀(jì)積累的信用，在這冰冷的現(xiàn)實(shí)面前，碎了一地。

3. 鄭志剛的“野望”：從精品店到債務(wù)引擎

把鍋全甩給“行業(yè)寒冬”，新世界怕是不服。

回看2017年，鄭志剛掌舵后，新世界像是按下了快進(jìn)鍵。

他一手打造的K11，從屈指可數(shù)的幾家“藝術(shù)精品店”，野心勃勃地要開(kāi)遍全國(guó)乃至全球，藍(lán)圖一度畫(huà)到了38座！

每座的投資，動(dòng)輒就是幾十億港幣起步。

再加上香港航天城、啟德體育園這些“超級(jí)工程”，錢(qián)像水一樣潑出去。

內(nèi)地戰(zhàn)場(chǎng)，鄭公子同樣高舉高打。

2019年，近百億拿下杭州地王，風(fēng)光無(wú)兩。

到了2022年，恒大暴雷的余震未消，他竟又高調(diào)宣布百億拿地計(jì)劃。

這輛加足了油門(mén)的戰(zhàn)車(chē)，在行業(yè)急轉(zhuǎn)彎時(shí)，想剎？晚了一些。

K11成了網(wǎng)紅打卡地不假，但光鮮背后，是漫長(zhǎng)的回報(bào)周期和沉重的現(xiàn)金流壓力。

有內(nèi)部人曾私下嘀咕：

內(nèi)地所有K11的銷(xiāo)售額捆一塊兒，恐怕還趕不上人家華潤(rùn)一個(gè)頂級(jí)的萬(wàn)象城。

深圳那個(gè)被吐槽馬桶圈的旗艦店，更是燒錢(qián)大戶。

鄭志剛篤信的“消費(fèi)升級(jí)”撞上了現(xiàn)實(shí)的“消費(fèi)降級(jí)”，他押注的“地產(chǎn)復(fù)蘇”陷在了漫長(zhǎng)的“陰跌”里。

2024年9月，面對(duì)那份近200億虧損的成績(jī)單，鄭志剛黯然宣布辭去行政總裁，轉(zhuǎn)身“投身公益”。

他精心構(gòu)筑的藝術(shù)商業(yè)帝國(guó)夢(mèng)，終究被冰冷的財(cái)務(wù)數(shù)字擊得粉碎。

4. 三代人的輪回：創(chuàng)業(yè)、守業(yè)、敗業(yè)？

鄭家的興衰軌跡，像極了一句老話：一代創(chuàng)業(yè)，二代守業(yè)，三代敗業(yè)。

“鯊膽彤”鄭裕彤，在動(dòng)蕩的1967年逆勢(shì)抄底，膽識(shí)過(guò)人。

1984年，他擲金18億拿下香港會(huì)展中心項(xiàng)目，連英女王都請(qǐng)來(lái)剪彩，一舉奠定了鄭家“四大家族”的江湖地位。

到了二代鄭家純接班（1989年），畫(huà)風(fēng)就有點(diǎn)跑偏了。

老鄭想證明自己不只會(huì)搞地產(chǎn)黃金，大搞多元化，電訊、基建、酒店……攤子鋪得賊大。

結(jié)果？借的都是短期的“快錢(qián)”，投的都是回報(bào)慢的“長(zhǎng)線”項(xiàng)目，沒(méi)幾年就把老爹攢下的家底現(xiàn)金流搞得雞毛鴨血。

逼得退隱的老鄭不得不重新出山，親自收拾殘局。

三代鄭志剛，哈佛高材生，腦子活絡(luò)。

他看不上父輩的“土鱉”生意，要玩點(diǎn)高雅的——藝術(shù)嫁接商業(yè)。

口號(hào)喊得震天響：“守業(yè)？守是守不住的！要?jiǎng)?chuàng)新！要顛覆！”

可惜，創(chuàng)新的代價(jià)過(guò)于沉重。

他把K11從一個(gè)精心打磨的“精品店”模式，瘋狂復(fù)制成連鎖品牌。

單店幾十億的投資，累積成了集團(tuán)肩上近2000億的巨債負(fù)擔(dān)。

藝術(shù)家的情懷撞上商人的算盤(pán)，往往是筆糊涂賬。

更雪上加霜的是，鄭志剛撂挑子后，新世界的CEO位子成了“燙手山芋”。

馬紹祥干了倆月，就“處理個(gè)人事務(wù)”去了。

最后只能讓管內(nèi)地業(yè)務(wù)的黃少媚頂上。

半年時(shí)間，CEO椅子換了三個(gè)人坐。

軍心渙散至此，對(duì)深陷債務(wù)泥潭的新世界，無(wú)疑是致命一擊。

5. 兩種家教：洛克菲勒的賬本 vs 鄭家的“零花錢(qián)”

當(dāng)鄭家被債務(wù)追得焦頭爛額時(shí)，大洋彼岸洛克菲勒家族“富過(guò)六代”的智慧，顯得尤為刺眼。

老洛克菲勒教孩子，那叫一個(gè)“摳門(mén)”。

孩子七歲起，每周零花錢(qián)得分成三份：自己花、存起來(lái)、做慈善。

每分錢(qián)花哪兒了，賬本記得清清楚楚，周末查賬合格，才賞五分錢(qián)。

洛克菲勒說(shuō)得直白：“我要他們懂得錢(qián)不是大風(fēng)刮來(lái)的，別糟蹋。”

孩子們想多掙點(diǎn)？行啊！拍蒼蠅（100只換1角）、逮老鼠（1只5分）、給老爹擦皮鞋（每雙5分）……財(cái)富的來(lái)之不易，是刻在骨子里的。

傳媒大亨默多克的老媽?zhuān)彩莻€(gè)狠角色。

怕兒子被富豪爹慣壞，愣是把小默多克趕到花園小木屋自己睡。

這種刻意制造的“苦日子”，恰恰是豪門(mén)子弟最缺的一課——不適感。

反觀鄭家，危機(jī)當(dāng)前，鄭家純的太太葉美卿“自掏腰包”1487萬(wàn)港元買(mǎi)了自家樓盤(pán)“撐場(chǎng)子”，新CEO黃少媚也花了五千多萬(wàn)“支持業(yè)務(wù)”。

這心意領(lǐng)了，可在千億債務(wù)面前，這點(diǎn)錢(qián)連塞牙縫都不夠，更像是一種無(wú)奈又蒼白的姿態(tài)。

6. 生死時(shí)速：50家銀行的審判

就在幾天前，新世界又發(fā)了個(gè)公告，短短幾句：

跟債權(quán)人談再融資，“積極磋商中”。

字越少，事越大。風(fēng)聲早就傳開(kāi)了。

新世界正拼死拼活爭(zhēng)取一筆875億港元的救命錢(qián)！

條件是：必須在6月30日之前，拿到整整50家貸款銀行的簽字畫(huà)押！

據(jù)說(shuō)其中635億用來(lái)填明年后年到期的債坑，240億覆蓋更遠(yuǎn)的2027年債務(wù)。

為了打動(dòng)銀行，新世界已經(jīng)咬牙押上了價(jià)值超百億美元的20處核心物業(yè)。

這種需要半個(gè)香港銀行圈集體背書(shū)的“集團(tuán)軍式”融資，在香江金融史上也屬罕見(jiàn)。

成敗，在此一舉。

就算這筆錢(qián)真能到位，新世界的苦日子也遠(yuǎn)未結(jié)束。

新帥黃少媚拋出了“七招減債”計(jì)劃，目標(biāo)明年回籠260億。

甩賣(mài)清單越來(lái)越長(zhǎng)：香港的寫(xiě)字樓、杭州估值10億的甲級(jí)寫(xiě)字樓，甚至尖沙咀那個(gè)曾經(jīng)的“現(xiàn)金奶牛”K11 Art Mall，也傳出了出售風(fēng)聲。

賣(mài)資產(chǎn)續(xù)命，如同壯士斷腕。

今天的救命錢(qián)，很可能就是明天競(jìng)爭(zhēng)力的枯竭之源。

鄭裕彤用一生心血壘起的商業(yè)帝國(guó)，他的后人，只用了短短五年，就將其推到了債務(wù)違約的萬(wàn)丈深淵邊。

此刻，香港中環(huán)的寫(xiě)字樓里，空氣仿佛凝固。

銀行家們手中的筆，懸在一份份關(guān)乎新世界生死的再融資協(xié)議上方。

簽，還是不簽？

50家銀行的抉擇，將直接決定這個(gè)千億豪門(mén)，是否還能見(jiàn)到明天中環(huán)的太陽(yáng)。

就在銀行家們審慎評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，鄭志剛的社交媒體上，或許正曬著某場(chǎng)藝術(shù)展的“歲月靜好”。

他留給家族的，是一個(gè)價(jià)值875億港元的生死賭局。

洛克菲勒家族的信條，此刻聽(tīng)來(lái)格外沉重：

“尊嚴(yán)不是天上掉的，也不是別人給的，是你自己一寸一寸掙出來(lái)的?！?/p>

所有含著金湯匙繼承的財(cái)富，早已在第三代證明自我的野心中，悄悄標(biāo)好了它最終的價(jià)碼。

而買(mǎi)單的時(shí)刻，已然來(lái)臨。

那支懸著的筆，終將落下。