地球知識(shí)局

文字 | 豆腐乳

校對(duì) | 朝乾 編輯 | 哈

今年金價(jià)最高點(diǎn)，金飾一克就要1000多塊錢(qián)。當(dāng)時(shí)適逢四月下旬，臨近五一假期，這可苦了趁假期結(jié)婚的小情侶——結(jié)婚急用，預(yù)算一下子超支了。

萬(wàn)般無(wú)奈下，不少人只好去租金飾結(jié)婚。據(jù)說(shuō)一套100克的三金租一天只需1500元，既省錢(qián)又有儀式感。

最近兩個(gè)月金價(jià)有所回落，但仍處于高位，怕是仍然有不少小情侶得去租黃金湊合一下。

想要婚禮金光閃閃風(fēng)光體面的“代價(jià)”越來(lái)越大了

（圖：壹圖網(wǎng)）▼

如此高的價(jià)格，還有人在拼命買(mǎi)黃金，那就是不差錢(qián)的央行。

截至今年五月，中國(guó)央行已經(jīng)連續(xù)七個(gè)月增持黃金，目前官方黃金儲(chǔ)備高達(dá)7383萬(wàn)盎司，約合2296.37噸。

中國(guó)央行增持黃金的操作，看似激進(jìn)，但和同行一比甚至有點(diǎn)保守。

今年一季度，全球央行共購(gòu)買(mǎi)了244噸黃金，中國(guó)央行買(mǎi)的黃金也就只占5%多一點(diǎn)。

怎么全球央行買(mǎi)起黃金這么瘋，難道央行也想結(jié)婚？

黃金，躍升第二

當(dāng)然不是央行要結(jié)婚，而是各國(guó)央行買(mǎi)的黃金，和買(mǎi)的其他外匯資產(chǎn)類(lèi)似，都可以當(dāng)做儲(chǔ)備資產(chǎn)。

央行持有儲(chǔ)備資產(chǎn)，可以用于平衡國(guó)際收支、維持本國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定、應(yīng)對(duì)各類(lèi)緊急支付需求等，總之就是讓國(guó)際上知道你這個(gè)國(guó)家付得起錢(qián)，央行兜得了底。

這么說(shuō)來(lái)，儲(chǔ)備資產(chǎn)得其他國(guó)家承認(rèn)。

美元資產(chǎn)大家誰(shuí)都認(rèn)，一些國(guó)際化程度較高的貨幣如歐元、日元、英鎊、人民幣資產(chǎn)認(rèn)可度也還可以，所以一般來(lái)說(shuō)美元占外匯儲(chǔ)備大頭，其他貨幣做補(bǔ)充。

至于黃金，那更是人人都認(rèn)可。

近年來(lái)，各國(guó)央行大力購(gòu)入黃金，黃金價(jià)格也飆漲，這就導(dǎo)致黃金躍升為全球央行儲(chǔ)備資產(chǎn)第二位，僅次于美元資產(chǎn)。

仔細(xì)看近年來(lái)全球央行儲(chǔ)備資產(chǎn)變遷，可以發(fā)現(xiàn)，美元資產(chǎn)占比不斷下降，黃金、其他貨幣資產(chǎn)占比不斷上升。

說(shuō)明全球央行對(duì)美元資產(chǎn)的信心下滑，追求儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化，以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的保值增值。

全球央行多元化儲(chǔ)備資產(chǎn)的做法，對(duì)我們的投資也有借鑒意義。

多元化資產(chǎn)配置對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的原理，可能有些讀者朋友不大理解。正巧紅色火箭最近出了一個(gè)功能“LetfGo”，顧名思義就是把ETF等基金當(dāng)做樂(lè)高一樣拼起來(lái)。

大家可以打開(kāi)它的小程序試一試，都是免費(fèi)的模擬組合，用來(lái)幫助大家理解資產(chǎn)配置。

如果剛接觸ETF，不清楚該怎么組合它們，也可以試試底下推薦的“全天候策略模板”、“股債平衡模板”、“股票核心衛(wèi)星模板”等經(jīng)典模板，從這些模板開(kāi)始上手，構(gòu)建自己的模擬組合。

做自己的模擬組合，就是挑選相關(guān)基金，像搭積木一樣按比例分配拼起來(lái)，然后就可以對(duì)該組合進(jìn)行測(cè)算。

可以看出，組合里的基金相關(guān)性低，能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，控制波動(dòng)率，比起單一基金有更多維度的優(yōu)勢(shì)。

大家可以多換幾個(gè)基金，放在組合里調(diào)整試試，就能更深刻地理解多元化配置分散風(fēng)險(xiǎn)的原理，也就能看明白全球央行多元化配置資產(chǎn)的操作了。

黃金怎么就不是貨幣了？

各國(guó)央行在對(duì)美元資產(chǎn)信心松動(dòng)時(shí)，還是不約而同選擇了黃金。

這簡(jiǎn)直是刻在人類(lèi)基因里的本能。

黃金密度較大，同等質(zhì)量下體積小，便于攜帶；它延展性好，質(zhì)地均勻，易于分割；它化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定，可以長(zhǎng)期保存不被腐蝕。

黃金還很稀缺，如今探明的黃金儲(chǔ)量只剩5.2萬(wàn)噸左右，而人類(lèi)歷史上已經(jīng)開(kāi)采了約20.8萬(wàn)噸黃金，還沒(méi)開(kāi)采的黃金只有黃金總量的五分之一，采一點(diǎn)少一點(diǎn)。

方便、穩(wěn)定、稀有，簡(jiǎn)直就是天生的貨幣。

黃金在人類(lèi)歷史上也確實(shí)充當(dāng)了很久的貨幣，哪怕人類(lèi)發(fā)明紙鈔，鈔票幣值也在一段時(shí)間內(nèi)和黃金掛鉤。

但是黃金作為貨幣有個(gè)缺陷，那就是它實(shí)在太稀缺了，生產(chǎn)力進(jìn)步的情況下，每年的黃金供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上財(cái)富增長(zhǎng)速度。

尤其是如今，像新能源車(chē)這樣的產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展，創(chuàng)造大量社會(huì)財(cái)富，類(lèi)似的新興產(chǎn)業(yè)還有很多，在紅色火箭新增的“產(chǎn)業(yè)鏈”功能就能看到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的量化指標(biāo)和大事記錄。

而且這個(gè)缺陷不說(shuō)現(xiàn)在，放在幾十年前都很?chē)?yán)重。

二戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)，黃金儲(chǔ)備最多，所以主導(dǎo)建立了布雷頓森林體系，讓美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤。

黃金價(jià)格被固定為35美元一盎司，其他國(guó)家可以按35美元一盎司的價(jià)格從美國(guó)那里兌換成黃金。

黃金地位大大地飆升了

（圖：UN）▼

然而隨著戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美國(guó)購(gòu)買(mǎi)其他國(guó)家產(chǎn)品和服務(wù)，新增這么多國(guó)際貿(mào)易和投資，讓美國(guó)付出了很多美元。二戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的國(guó)家，如歐洲國(guó)家和日本，二十年下來(lái)積累了大量美元，“特里芬難題”浮出水面：

經(jīng)濟(jì)發(fā)展讓全世界對(duì)國(guó)際貨幣美元的需求增長(zhǎng)，美國(guó)需要不斷向全世界輸出美元；然而美元掛鉤黃金，幣值要保持穩(wěn)定，這又不能輸出過(guò)多美元。

顯然這兩條是矛盾的，矛盾的結(jié)果是，其他國(guó)家攢了大量美元，多到美國(guó)黃金儲(chǔ)備的四倍，這些國(guó)家要是一致行動(dòng)，拿著美元去美國(guó)換黃金，都能造成擠兌。

你的儲(chǔ)備夠不夠大家一起兌？▼

而且也真有人這么做，法國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人戴高樂(lè)就多次將法國(guó)持有的美元兌換成黃金。

所以到1971年，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)尼克松繃不住了，宣布中止美國(guó)向外國(guó)政府的黃金兌換，事實(shí)上結(jié)束了布雷頓森林體系。后來(lái)各國(guó)重新建立起“牙買(mǎi)加體系”，承認(rèn)浮動(dòng)匯率的合法性，允許各國(guó)自行調(diào)整匯率。

從此以后，黃金不再作為貨幣，貨幣發(fā)行脫離黃金儲(chǔ)備限制，由政府信用背書(shū)，即信用本位制。

各國(guó)央行，為何瘋搶黃金？

信用貨幣是用政府信用擔(dān)保發(fā)行的，大家自然最信任那個(gè)實(shí)力最強(qiáng)的國(guó)家發(fā)行的貨幣。

美國(guó)綜合國(guó)力最強(qiáng)，還通過(guò)一系列手段讓美元綁定石油，讓日本、中國(guó)等出口大戶(hù)購(gòu)買(mǎi)美債，美元在世界上愈發(fā)受到認(rèn)可，所以在“牙買(mǎi)加體系”建立后的幾十年內(nèi)，全球央行儲(chǔ)備資產(chǎn)、國(guó)際貿(mào)易結(jié)算和全球外匯交易，用的最多的就是美元資產(chǎn)。

然而這種信任也不是無(wú)條件的，如果美國(guó)的所作所為，讓其他國(guó)家感到財(cái)產(chǎn)受到威脅，它們對(duì)美國(guó)的信任自然會(huì)動(dòng)搖。

比如2022年，俄烏沖突爆發(fā)后，西方國(guó)家凍結(jié)了俄羅斯以外國(guó)證券、現(xiàn)金或存款形式放在他國(guó)央行的相當(dāng)于3000億美元的外匯和黃金儲(chǔ)備。

其他國(guó)家震驚了，要是哪天美國(guó)一不高興，我手上的美元資產(chǎn)成了廢紙?jiān)撜k？

而且俄烏沖突爆發(fā)后，世界局勢(shì)也越來(lái)越緊張，地區(qū)沖突頻發(fā)。

各國(guó)央行避險(xiǎn)情緒上來(lái)了，不約而同想起那句老話(huà)，“盛世古董，亂世黃金”，買(mǎi)黃金的動(dòng)作幾乎就是下意識(shí)。

所以之前央行購(gòu)買(mǎi)黃金原本不多，可從2022年起，全球央行購(gòu)買(mǎi)黃金量飛漲到1000噸以上，以這個(gè)數(shù)量級(jí)買(mǎi)黃金持續(xù)了三年，今年有望成為瘋狂買(mǎi)黃金的第四個(gè)年頭。

各國(guó)央行大力購(gòu)買(mǎi)黃金，給原本漲勢(shì)溫吞的金價(jià)加了把火，我們?cè)诩t色火箭的網(wǎng)頁(yè)版ETF818.com上搜索黃金ETF華夏（518850），就能發(fā)現(xiàn)，2022年后金價(jià)明顯加速漲了起來(lái)，比手機(jī)上的App看得方便一些。

至于未來(lái)金價(jià)會(huì)如何演繹，就很難說(shuō)了。

如今金價(jià)處于高位，但各國(guó)央行似乎還很有買(mǎi)入黃金的熱情。另外，地區(qū)沖突爆發(fā)會(huì)讓資金涌入有避險(xiǎn)功能的黃金，而沖突平息黃金又會(huì)被拋售價(jià)格下降——前段時(shí)間以色列和伊朗沖突的爆發(fā)和平息就是例子。

這些都導(dǎo)致金價(jià)更難以捉摸。

大家沒(méi)必要在黃金一棵樹(shù)上吊死，不妨學(xué)各國(guó)央行，分散配置資產(chǎn)，以減少風(fēng)險(xiǎn)。可以先從紅色火箭上學(xué)。

而且學(xué)起來(lái)也很方便，把“LeftGo”玩起來(lái)，探索如何建立基金組合，控制組合回撤，讓基金組合成為“五邊形戰(zhàn)士”。

紅色火箭是華夏基金推出的指數(shù)投資服務(wù)平臺(tái)，前段時(shí)間華夏基金舉辦了“一年一度指數(shù)大會(huì)”，會(huì)上提出要把華夏專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)配置能力，轉(zhuǎn)化為投資者可輕松觸達(dá)、清晰理解、便捷使用的解決方案。

這樣就能提升投資者的獲得感和投資幸福感。

華夏基金致力于讓人人都能做指數(shù)投資，還會(huì)繼續(xù)推出更完善的功能，為投資者提供更優(yōu)的財(cái)富解決方案和更簡(jiǎn)便的實(shí)現(xiàn)路徑。

*本文內(nèi)容為作者提供，不代表地球知識(shí)局立場(chǎng)

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