上半年收官了，今年看上半年主流寬基指數(shù)表現(xiàn)：

恒生指數(shù)+20%

恒生科技指數(shù)+18.68%

中證2000指數(shù)+15.3%

中證1000指數(shù)+6.69%

中證500指數(shù)+3.31%

上證綜指+2.76%

科創(chuàng)50指數(shù)+1.46%

上證50指數(shù)+1.01%

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)+0.53%

中證A500指數(shù)+0.47%

滬深300指數(shù)+0.03%

從寬基指數(shù)表現(xiàn)看，港股優(yōu)于A股、小盤優(yōu)于大盤。其實(shí)還有一個指數(shù)漲幅接近40%，那就是微盤股。

從行業(yè)上看，我也拉了一下上半年申萬一級行業(yè)，如下圖。

漲幅前三的依次是：有色金屬（19.88%）、銀行（14.84%）、國防軍工（12.72%）；排名倒數(shù)的三個行業(yè)依次是：煤炭（-12.25%）、食品飲料（-7.51%）、房地產(chǎn)（-7.23%）。

對于有色金屬，弱美元、流動性寬松、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策是大趨勢，宏觀層面利多金屬市場。加上國內(nèi)有色金屬企業(yè)估值低、業(yè)績回升，再疊加貿(mào)易爭端中的稀土催化劑，這個板塊表現(xiàn)亮眼。

對于銀行板塊，向來是險資等機(jī)構(gòu)重倉的方向。從政策上看，要求機(jī)構(gòu)加大權(quán)益市場的投資，險資等機(jī)構(gòu)投資的標(biāo)的，也會趨于銀行等高股息的股票，這個趨勢和方向預(yù)計未來會一直存在。

對于國防軍工，一個是印巴沖突中國軍工的亮眼表現(xiàn)，疊加抗戰(zhàn)勝利閱兵因素催化，國防軍工板塊也有不錯表現(xiàn)。

當(dāng)然上面申萬一級行業(yè)是對于A股的，今年港股里的創(chuàng)新藥、科技板塊有更加亮眼的表現(xiàn)。今年以來排名靠前的基金，我在這就不貼了，幾乎都是清一色的港股創(chuàng)新藥行業(yè)。另外，港股里以泡泡瑪特、蜜雪集團(tuán)、老鋪黃金等為代表的新興消費(fèi)行業(yè)，表現(xiàn)也很突出。

相反傳統(tǒng)的消費(fèi)板塊，就比較慘，尤其是白酒板塊。眼看同樣是消費(fèi)，新興消費(fèi)高樓起；同樣是掉坑里的醫(yī)藥板塊，創(chuàng)新藥板塊從坑里爬出來了一大部分。很多信奉茅臺的V，信仰有那么一點(diǎn)點(diǎn)崩塌。

上半年表現(xiàn)比較突出的板塊，還有AI、機(jī)器人、游戲等板塊。很多大漲的板塊，多多少少都跟AI沾點(diǎn)關(guān)系，一個是概念炒作，另一個確實(shí)AI在提升效率、節(jié)省成本、創(chuàng)新等方面有著不錯的應(yīng)用。

最后就是黃金。今年海外局部戰(zhàn)爭一個接著一個，印巴、巴以、伊以新出沖突，還有持續(xù)好幾年的俄烏，這都催化了黃金的走勢。加上各國央行增持，還有美國與各個國家的貿(mào)易爭端起起伏伏。雖然整體趨勢向好，但中間總有波瀾，時刻影響著黃金的走勢。但我個人覺得黃金這類資產(chǎn)，長期收入不突出，但對于避險屬性，當(dāng)下世界并不“保險”，黃金還是持續(xù)在高位。

最后，說說下半年的幾個方向：

一是，打不過就加入，一些科技方向的細(xì)分強(qiáng)勢板塊，可以適當(dāng)參與，還是要有牛市思維在里面；

二是，兩手準(zhǔn)備，找一些低估或者待漲的板塊潛伏，即便是不漲，也不會大跌。我是本身不愿意追漲；

三是，既然沒有方向，就不需要選擇方向了。主動量化基金，也比較切合當(dāng)下的市場，但要注意小盤股流動性問題；

四是，固收+或者半股半債的基金，倉位決定波動大小。不上不下的行情，這類基金進(jìn)退都有余地，持有體驗(yàn)上也不錯。

上半年就這樣，我們下半年繼續(xù)。