悄然之間，萬(wàn)科（000002.SZ）內(nèi)部治理的諸多細(xì)節(jié)正在發(fā)生變化。

6月27日，萬(wàn)科股東大會(huì)如期召開(kāi)。股東大會(huì)審議通過(guò)了多份議案，既有相當(dāng)于“企業(yè)基本法”的《公司章程》修訂案，也有更具實(shí)操意義的《股東會(huì)議事規(guī)則》、《董事會(huì)議事規(guī)則》修訂案——萬(wàn)科內(nèi)部治理細(xì)節(jié)潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲式的變化，就藏于其中。

對(duì)于任何公司而言，董事會(huì)都至關(guān)重要。如今萬(wàn)科的董事會(huì)，正在經(jīng)歷一場(chǎng)權(quán)力加減法。這種變化所產(chǎn)生的影響，并不會(huì)弱于董事會(huì)的人員構(gòu)成，相較于后者，制度性的變化影響可能更為長(zhǎng)遠(yuǎn)。

萬(wàn)科舊版《董事會(huì)議事規(guī)則》中，有一款開(kāi)宗明義式的規(guī)定，也就是第二條：公司設(shè)董事會(huì)，是公司的經(jīng)營(yíng)決策中心，對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)。這一條實(shí)際上賦予了董事會(huì)在日常經(jīng)營(yíng)決策過(guò)程中的“核心”地位。

在萬(wàn)科新版《董事會(huì)議事規(guī)則》中，這一條款已經(jīng)被刪除。

不過(guò)，請(qǐng)不要妄言解讀“董事會(huì)不再是經(jīng)營(yíng)決策的中心”。從新版《董事會(huì)議事規(guī)則》內(nèi)容來(lái)看，萬(wàn)科日常經(jīng)營(yíng)管理的諸多重要決策，還需要在董事會(huì)的工作界面上做出。因此，不必過(guò)度糾結(jié)于這一條款的存在與否。畢竟權(quán)力增與減，都會(huì)符合完善優(yōu)化萬(wàn)科內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。

相比于董事會(huì)的地位描述，具體職能的變化與增減似乎更具實(shí)際意義。

在舊有制度框架中，萬(wàn)科董事會(huì)曾有兩項(xiàng)非常重要的權(quán)力，一是可以制定公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案。二是可以制定績(jī)效評(píng)估獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。前者關(guān)系到公司怎么花錢(qián)，花多少錢(qián)，這是涉及公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容。后者則關(guān)系到對(duì)管理層、員工的切身利益，自然十分重要。

而且，在舊制度框架下，“制定績(jī)效評(píng)估獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃”中，董事會(huì)有一項(xiàng)關(guān)鍵權(quán)力。獎(jiǎng)勵(lì)分為兩種，一種是涉及股權(quán)的獎(jiǎng)勵(lì)，由董事會(huì)制定方案，提交股東大會(huì)審議通過(guò)。關(guān)鍵的是另一種獎(jiǎng)勵(lì)方式：不涉及股權(quán)的，董事會(huì)就可以決定，而不必經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)——這可謂是一項(xiàng)非常重要的權(quán)力。

如今，這一權(quán)力發(fā)生了變化。萬(wàn)科新版《董事會(huì)議事規(guī)則》中，董事會(huì)一共有十五條職權(quán)，但已經(jīng)不再包含“制定公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算、決算方案”和“制定績(jī)效評(píng)估獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃”的權(quán)力。我們覺(jué)得，這是非常重要的變化。

值得注意的是，在萬(wàn)科新版《股東會(huì)議事規(guī)則》中，第三條明確規(guī)定了股東會(huì)的十七項(xiàng)職能。舊版《股東大會(huì)議事規(guī)則》中所規(guī)定的“審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案”職能，并不在新版《股東會(huì)議事規(guī)則》之中。員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和員工持股計(jì)劃仍須由股東會(huì)審議批準(zhǔn)。

這是實(shí)質(zhì)性的變化。此前，萬(wàn)科獎(jiǎng)金發(fā)放和員工激勵(lì)制度不時(shí)引發(fā)各種討論，焦點(diǎn)之一即是由誰(shuí)批準(zhǔn)及其附帶的公平性問(wèn)題。不過(guò)，我們?cè)趦煞菪掳妗白h事規(guī)則”中，均沒(méi)有看到財(cái)務(wù)預(yù)算、決算方案，非股權(quán)形式獎(jiǎng)勵(lì)由誰(shuí)制定方案，如何審議批準(zhǔn)的內(nèi)容。我們相信，萬(wàn)科對(duì)此已有周全考慮，也相信這種變化一定能夠讓萬(wàn)科的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)更加完善。

在萬(wàn)科舊版《董事會(huì)議事規(guī)則》中，有相關(guān)條款對(duì)董事任職有一定的保護(hù)。具體是在第五條中：董事任期屆滿，可連選連任。董事在任期屆滿前，股東大會(huì)不得無(wú)故解除其職務(wù)。不過(guò)，在新版《董事會(huì)議事規(guī)則》的第四條中，相關(guān)表述已不存在。

與刪去“公司設(shè)董事會(huì)，是公司的經(jīng)營(yíng)決策中心”一條一樣，我們還是要強(qiáng)調(diào)，不要妄然對(duì)此條款的變化過(guò)度解讀。萬(wàn)科治理體系的完善與健全，是系統(tǒng)化的工程，而非以單點(diǎn)存在。

萬(wàn)科董事會(huì)的權(quán)力也有增加。在舊有權(quán)力框架中，董事會(huì)有決定對(duì)外投資、收購(gòu)出售資產(chǎn)、資產(chǎn)抵押、委托理財(cái)、關(guān)聯(lián)交易等事項(xiàng)的決定權(quán)。但在另一個(gè)日常經(jīng)營(yíng)中非常重要的權(quán)力——對(duì)外擔(dān)保方面沒(méi)有決定權(quán)。

新版《董事會(huì)議事規(guī)則》為董事會(huì)增加了這項(xiàng)權(quán)限，在符合公司章程規(guī)定、股東會(huì)授權(quán)范圍以?xún)?nèi)，董事會(huì)可以決定對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)，還可以決定對(duì)外捐贈(zèng)事項(xiàng)。

不過(guò)，這個(gè)權(quán)力并非沒(méi)有限制。新版《股東會(huì)議事規(guī)則》中，有一項(xiàng)新增職能，“審議公司對(duì)外擔(dān)保總額，超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)資產(chǎn)的30%以后提供的任何擔(dān)?！薄Ｒ簿褪钦f(shuō)，如果擔(dān)?？傤~一旦超過(guò)了最近一期資產(chǎn)的三成，那么這之后的每筆擔(dān)保，都在股東會(huì)可以審議的職權(quán)范圍內(nèi)。

這種設(shè)計(jì)，一方面提高了工作效率，使得正常狀態(tài)下的擔(dān)?？梢砸愿叩男蔬M(jìn)行；同時(shí)也在制度層面確保了財(cái)務(wù)穩(wěn)健與安全，達(dá)成了保障效率與防范風(fēng)險(xiǎn)的平衡。

除此之外，兩個(gè)新版“議事規(guī)則”，還優(yōu)化了一些權(quán)力設(shè)置。例如，在舊版《股東大會(huì)議事規(guī)則》中，股東大會(huì)的職權(quán)包括“決定公司經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃”；在舊版《董事會(huì)議事規(guī)則》中，董事會(huì)職權(quán)則包括“決定公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案”。兩者在一定程度上有所重合。

經(jīng)過(guò)此次修訂，股東會(huì)的職能中，這一項(xiàng)即被刪去，而在董事會(huì)職能中予以保留。這在一定程度上，也提升了決策效率，優(yōu)化了規(guī)則性的制度設(shè)計(jì)。避免股東會(huì)、董事會(huì)職能交叉，降低決策效率。

通過(guò)對(duì)萬(wàn)科董事會(huì)和股東會(huì)議事規(guī)則的修訂，我們可以看到企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的細(xì)致調(diào)整與漸進(jìn)優(yōu)化。這不僅是權(quán)力的重新分配，更是對(duì)公司內(nèi)部管理、決策效率和風(fēng)險(xiǎn)控制的“善治”。制度變革并非一蹴而就，而是通過(guò)精細(xì)化的設(shè)計(jì)與逐步推進(jìn)，達(dá)成效率與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。正如萬(wàn)科所展現(xiàn)的那樣，治理的真正力量，往往藏于規(guī)則的細(xì)節(jié)之中。

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