太難了，等了兩個月，等來的是跌停，345萬的封單，想跑都跑不掉，這就是天茂集團，公司因無法發(fā)布年報停牌兩個月，到今天年報仍然沒有發(fā)布，停盤前兩個十厘米的跌停，復(fù)盤之后開始5厘米跌停！

作為一家投資控股型公司，天茂集團主要通過控股子公司國華人壽和華瑞保險從事壽險業(yè)務(wù)和保險中介代理業(yè)務(wù)，保險業(yè)務(wù)相關(guān)的營業(yè)收入占到公司主營業(yè)務(wù)收入的99.99%，是公司的核心業(yè)務(wù)。但從其此前披露的2024年度業(yè)績預(yù)告來看，公司經(jīng)營狀況并不樂觀。2024年，天茂集團預(yù)計全年營收為400億元至430億元，凈利潤卻預(yù)計虧損5億元至7.5億元 ，扣非凈利潤虧損5.03億元至7.53億元，較上年虧損幅度雖有所收窄，但虧損的事實仍讓投資者信心受挫。

對于業(yè)績虧損的原因，天茂集團在業(yè)績預(yù)告中稱，2024年利率市場環(huán)境持續(xù)走低，公司控股子公司國華人壽增加計提準(zhǔn)備金，盡管國華人壽通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升新業(yè)務(wù)價值，降低負(fù)債成本等措施盡可能減少上述不利影響，但仍無法全部抵消增提準(zhǔn)備金帶來的影響，從而造成虧損。不僅如此，國華人壽最新披露的償付能力報告僅到2024年第三季度，此后未再對外披露，這也讓市場對其經(jīng)營狀況充滿擔(dān)憂。

天茂集團此次的困境，也讓其背后的實控人資本大佬劉益謙陷入輿論漩渦。業(yè)內(nèi)人士表示，天茂集團的停牌本質(zhì)是子公司國華人壽長期經(jīng)營失衡問題的集中爆發(fā)。公司治理層面同樣混亂不堪，總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董秘居然由一人兼任，如此奇葩的架構(gòu)，讓公司的風(fēng)控形同虛設(shè)，信息披露也混亂無序，而這一切都與實控人劉益謙有著千絲萬縷的聯(lián)系。如今，天茂集團被“披星戴帽”，劉益謙的資本運作開始暴露出問題，公司股價大幅下跌，市值縮水。不僅如此，匯添富基金更是直接將天茂集團的估值砍到一折，機構(gòu)紛紛用腳投票，跑路信號明顯。

截至2025年5月31日，天茂集團股東數(shù)高達(dá)12萬戶。如今，面對復(fù)牌后的跌停，這12萬股東處境艱難，想割肉離場都難。

而天茂集團若在股票交易被實施退市風(fēng)險警示之日起的兩個月內(nèi)仍未披露過半數(shù)董事保證真實、準(zhǔn)確、完整的2024年年度報告，交易所將決定終止公司股票上市交易。這也意味著，未來兩個月對于天茂集團和其股東們來說，至關(guān)重要。天茂集團能否在這兩個月內(nèi)完成報告披露，化解退市危機，12萬股東的投資能否迎來轉(zhuǎn)機，一切都充滿了不確定性，市場正拭目以待。