01

一人得道，雞犬升天。

建設(shè)周期要達(dá)10年的雅江水電站，在A股恐怕幾天就炒完了。

有些離他十萬八千里的水泥廠商都漲停了，就問它跟你有啥關(guān)系，你的罐車能開出本市嗎？

但國人最喜歡一涌而上，6000億資金沖進(jìn)去，

活生生把3600點(diǎn)漲出了牛災(zāi)的感覺。

那么問題來了，雅江概念退潮之后，

這6000億熱錢去哪里？

豈不是買誰誰要漲，瞪誰誰懷孕？

02

中國股市和西方股市最大的不同是，

資金是聽指揮的，它是用來解決問題的，

那目前中國經(jīng)濟(jì)最大問題是什么？

2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會議說的很直白，

需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱。

這三者，既是平行關(guān)系，又是遞進(jìn)關(guān)系。

1，需求收縮，是國內(nèi)和國外的需求都減少了，

國內(nèi)，是大幅度的城市化之后，居民負(fù)債率超過了62%，有一個消化的過程，沒法大筆花錢。

國外，是在全球化退潮、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、俄烏影響地緣政治穩(wěn)定的三重壓力下，我們的出口受很大沖擊，外貿(mào)占GDP的比重從2006年的35%降至2023年17%。

2，需求銳減后，供給就顯得過剩了。

東大的鋼鐵，占全球56%，光伏，占80%，手機(jī)，一年產(chǎn)18億部，就不光是為中國人生產(chǎn)的，而是為全世界準(zhǔn)備的。

需求不足，東西賣不出去就會“產(chǎn)能倒灌”，必然卷的你死我活。

3，一旦開卷，必然是比誰價格更低和更能壓榨基層，大家的收入受到影響，更加不敢花錢，對未來缺乏信心，預(yù)期自然弱了。

那么整個問題的牛鼻子在哪？

第二個環(huán)節(jié)，供給沖擊，就是產(chǎn)能過剩。

它必須去匹配新一個階段的內(nèi)外環(huán)境，

一方面，

世界回不去了，那些指望通過價格戰(zhàn)和惡性競爭拖住時間，想重回2008的夢想不可能實(shí)現(xiàn)了，必須關(guān)停并轉(zhuǎn)，出清產(chǎn)能。

這就是“反內(nèi)卷”。

另一方面，

大家該買的東西也買差不多了，消費(fèi)和需求已經(jīng)上層次了，企業(yè)也得適應(yīng)，“高質(zhì)量發(fā)展”就是“高科技”。

但之前我們講過，中國的大資金，是要體現(xiàn)出方向性、政治性、人民性的，

所以他們買反內(nèi)卷會買啥？

你能給供應(yīng)商結(jié)款，改善行業(yè)生態(tài)，帶動大量就業(yè)稅收，替組織分憂解難的那種，不然替你干掉競爭對手干嗎？

他們是誰？離不開光伏、鋰電、鋼鐵、汽車等。

而上漲的次序是什么？三段式，

先是原料，比如硅料、鋰礦、焦煤、板材等，然后再漲到設(shè)備，最后再漲到主機(jī)廠。

大王在前幾篇文章中專門給大家提示過的碳酸鋰，昨天是這樣的。

那對于高科技呢？

自然是能搞定大量美元和外匯的，你不能出口賺到老外的錢，還叫什么高科技？

一樣是三種，

一種是能節(jié)省外匯，突破別人卡脖子，比如半導(dǎo)體和人工智能，

一種是能賺回大量外匯的，比如創(chuàng)新藥和海外算力鏈，創(chuàng)新藥上半年的出口總額高達(dá)480億美元，新能車吭哧癟肚的多少呢？237億。

一種是將來能賺回大量美元的，比如說機(jī)器人，可控核聚變，現(xiàn)在踢個球走個路就摔倒，但遲早能改善，不成熟，才需要砸錢啊。

整個市場的結(jié)構(gòu)，

大王在《》寫過一體兩翼，

直觀的圖就是這個，

位置越低，轉(zhuǎn)速越快，

預(yù)期差越大，帶動性越強(qiáng)，

等待輪動，你總能迎來自己的位置，胡亂追漲，會在齒輪間被擠的粉碎。

這輪牛市和以前最不一樣的地方在于，

它帶著歷史任務(wù)和和高層注視，看得見的手牢牢控場，

所以本輪最重要的因素，是產(chǎn)業(yè)邏輯而非K線圖形，是長線趨勢而非一時漲跌，

因為我們本身就是機(jī)構(gòu)出身又在產(chǎn)業(yè)投資的一線，所以最擅長的是從產(chǎn)業(yè)和頂層設(shè)計的層面，既有宏觀大局又有微觀圖形的去分析問題，

就像有些同學(xué)們錯過PCB后，我們講它的主材銅箔可以埋伏。

我們的星球里有還有什么？

-高科技和反內(nèi)卷，內(nèi)部的具體板塊都是誰？

-目前哪些在高位哪些在地位，高低切如何切？

-科技的后排和補(bǔ)漲集中在什么領(lǐng)域？

-反內(nèi)卷的核心和低市盈率在哪里？

-國隊的羊毛能不能薅上？

-外資再度流入會買什么？

-保守、穩(wěn)健、激進(jìn)型的同學(xué)分別怎么搭車？

03

昨天，國家發(fā)改委、市場總局發(fā)布了《價格法修正草案》的意見稿，四部委聯(lián)合出手反內(nèi)卷。

而廣東，

更是打響了金融反內(nèi)卷的第一槍。

看來反內(nèi)卷，要從單純的不相信，上升到炒題材、炒行業(yè)、炒地圖。

我們在用最卷的方式反內(nèi)卷。

然而，如果你今天頭腦發(fā)熱沖進(jìn)反內(nèi)卷板塊，

很可能又是追高被套的一天，

因為明天，世界人工智能大會在上海隆重召開，總經(jīng)理親自參加。

因為級別夠高，力度夠大，

下周一，有可能又要漲科技了。

此時你看著滿手的動力煤咋辦？

哎，說了不讓你的卷的。

那一手要卷，一手反卷，咋辦呢？

彩蛋必然就是，

交換機(jī)嘍。