【品橙旅游】近日，天津?yàn)I海泰達(dá)航母旅游集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“泰達(dá)航母”）宣布擬申請股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。

八年前，泰達(dá)航母在天津市深化國企改革中的浪潮中掛牌新三板。如今，泰達(dá)航母有了新目標(biāo)，創(chuàng)5A級旅游景區(qū)。

此舉是否意味著，泰達(dá)航母就不缺錢了呢？實(shí)際上，泰達(dá)航母非常缺錢，否則也不至于數(shù)次上演出售回租的融資方式。

不論是上市融資還是創(chuàng)建5A級旅游景區(qū)，本質(zhì)上都是為了謀求更大更好的發(fā)展，但兩者都需要耗費(fèi)大量的金錢。在兩者難以兼得情況下，究竟是先拿牌子還是先拿錢這個(gè)問題上，泰達(dá)航母做出了選擇。

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廢棄航母變主題公園

泰達(dá)航母主題公園的核心資產(chǎn)是基輔號航母。2000年3月，天津一家公司耗資7000萬元，將在水里泡了7年，重達(dá)4萬噸的基輔號航母買了下來。在經(jīng)歷102天的漫長航行后，2000年8月，基輔號航母終于駛?cè)肓瞬澈尺叺奶旖蚋邸?/p>

2001年1月，在國務(wù)院和天津市政府的支持下，國家外經(jīng)商貿(mào)易部為航母辦理合法手續(xù)，將基輔號航空母艦改變?yōu)橛^光用途。以其為核心，濱海航母旅游集團(tuán)打造了航母主題公園。2005年10月，天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)實(shí)業(yè)有限公司購買了基輔號航空母艦的所有權(quán)。2006年4月，天津?yàn)I海航母主題公園有限公司成立，標(biāo)志著天津?yàn)I海航母主題公園的開發(fā)建設(shè)全面啟動(dòng)。2010年11月，濱海航母主題公園成為漢沽區(qū)第一家國家4A級旅游景區(qū)。

誰能想到，當(dāng)年一艘廢棄的航母，最終變廢為寶，成為日進(jìn)斗金，年創(chuàng)收過億的聚寶盆。

2014年，泰達(dá)航母接待游客超過140萬人次，旅游收入超過1.5億元。2018年6月，泰達(dá)航母進(jìn)入新三板，正式踏入資本市場。當(dāng)年，泰達(dá)航母收入達(dá)到1.69億元，同比增長11.12%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤 925.81萬元，同比增長 17.45%。其中，泰達(dá)航母門票收入1.34億元，占總收入的79.08%。

2024年，泰達(dá)航母全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.60億元，同比增長 48.24%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4500.08萬元，同比增長251.87%，均創(chuàng)下歷史新高。同時(shí)，航母品牌價(jià)值達(dá)到27.65億元。

經(jīng)過二十年發(fā)展的泰達(dá)航母，早已今非昔比，已經(jīng)形成以“基輔號”航母、潛艇、驅(qū)逐艦、護(hù)衛(wèi)炮艇等航母編隊(duì)資源為核心，開展集航母編隊(duì)觀光、國防教育、主題演出、紅色培訓(xùn)、 特色研學(xué)、會(huì)務(wù)會(huì)展、娛樂休閑、影視拍攝功能于一體的大型軍事主題公園。

拿牌子拿到手軟的泰達(dá)航母也是摘到了20余項(xiàng)國家級、省部級的牌子，其中就包括全國研學(xué)旅游示范基地（首批）、國家國防教育示范基地、國家文化產(chǎn)業(yè)示范基地、全國科普教育基地以及級夜間文化和旅游消費(fèi)集聚區(qū)等一眾比較有影響力的牌子。

顯然，泰達(dá)航母志不在此，還想要5A景區(qū)的牌子。

創(chuàng)5A是需要大量真金白銀投入，但這并未難倒缺錢的泰達(dá)航母。截至2024年底，泰達(dá)航母的短期借款超過4000萬元，而長期借款更是高達(dá)1.76億元。

既拿牌子，又要錢？

究竟是先創(chuàng)5A還是先上市融資？

先拿錢再拿牌子，這是泰達(dá)航母一開始的計(jì)劃。但在新三板八年里，泰達(dá)航母并未獲得一分錢。

一開始缺錢的泰達(dá)航母試圖通過混改，引入資本。

2019年11月，泰達(dá)航母啟動(dòng)混改，控股股東計(jì)劃轉(zhuǎn)讓泰達(dá)航母不低于49%的股權(quán)。終于2020年9月，泰達(dá)航母以底價(jià)5.78億元，擬出讓70%股權(quán)。但無人接盤。

隨后，泰達(dá)航母又玩起了出售回租融資的老把戲。

2020年12月，泰達(dá)航母以基輔號航母為標(biāo)的物，同時(shí)以門票收費(fèi)權(quán)質(zhì)押，與光大金融租賃股份有限公司開展售后回租業(yè)務(wù)，期限5年，融資金額為2.5億元。

2021年10月，泰達(dá)航母以演出設(shè)備為標(biāo)的物，與遠(yuǎn)東租賃開展售后回租業(yè)務(wù)，融資金額為2700萬元，融資期限為2年，利率約為6%。

早在2015年5月，泰達(dá)航母就已經(jīng)使用出售回租的方式解決缺錢的問題。當(dāng)年，招銀租賃、仲信國際租賃與泰達(dá)航母簽訂《融資租賃合同》，約定以基輔號航母、4D影院設(shè)備等作為租賃物，提供售后回租融資，設(shè)備轉(zhuǎn)讓價(jià)款2.3億元，租賃期5年，按5年期基準(zhǔn)利率下浮10%計(jì)息，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，也可用于組建航母編隊(duì)需求用款。

將核心資產(chǎn)出售再回租的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻，因?yàn)橐坏o法償還，則將導(dǎo)致核心資產(chǎn)易主。

眼前拿錢無望，魚和熊掌不可兼得的情況下，泰達(dá)航母做出一個(gè)決定性的改變：創(chuàng)5A成為泰達(dá)航母的首要目標(biāo)。

但創(chuàng)建一個(gè)5A級旅游景區(qū)究竟要花多少錢？

2024年9月，泰達(dá)航母主題公園順利通過文化和旅游部景觀質(zhì)量評審。由此，泰達(dá)航母主題公園正式啟動(dòng)國家5A級旅游景區(qū)創(chuàng)建提升工作，為了這次5A級旅游景區(qū)創(chuàng)建項(xiàng)目，泰達(dá)航母計(jì)劃投資2.8億元。主要包括核心主題產(chǎn)品升級、旅游基礎(chǔ)設(shè)施提升、導(dǎo)覽及公共服務(wù)配套更新、景觀環(huán)境整治提升、旅游體驗(yàn)項(xiàng)目升級、智慧景區(qū)平臺(tái)搭建等內(nèi)容。

投入2.8億元，創(chuàng)建5A級旅游景區(qū)是多還是少呢？

從公開的數(shù)據(jù)來看，實(shí)在是微不足道。

2019年被評為5A級旅游景區(qū)的甘肅省張掖市七彩丹霞景區(qū)，自2016年以來為創(chuàng)建5A級景區(qū)，在基礎(chǔ)設(shè)施提升工程投入共計(jì)43.2億元。其中主要花在了七彩丹霞景區(qū)游客服務(wù)中心、丹霞廣場、七彩鎮(zhèn)、丹霞口旅游度假小鎮(zhèn)、梨園新村、河西民俗博覽園等配套基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)中。

同樣是2019年評為5A級旅游景區(qū)的江蘇省無錫市惠山古鎮(zhèn)景區(qū)，在創(chuàng)建5A過程中投入約34.5億元，其中通過景觀質(zhì)量評審到獲得5A景區(qū)牌匾的兩年半預(yù)備期內(nèi)共投入8.6億元。具體用在停車場擴(kuò)容、觀光車游線及?？奎c(diǎn)優(yōu)化、智能管理系統(tǒng)升級、環(huán)保垃圾箱、旅游廁所升級改造等基礎(chǔ)項(xiàng)目，還有設(shè)置沉浸式體驗(yàn)活動(dòng)，策劃花卉展、菊會(huì)、茶會(huì)等豐富的內(nèi)容充實(shí)產(chǎn)品體系等。

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失落的南通航母主題公園

實(shí)際上，除了以基輔號航母為核心資產(chǎn)打造的泰達(dá)航母主題公園外，國內(nèi)還有一艘以明斯克號航母為主體打造的航母主題樂園。

只是明斯克號航母主題樂園發(fā)展的并不如基輔號航母順利。

2000年5月，幾經(jīng)周轉(zhuǎn)的明斯克號駛向深圳大鵬灣沙頭角，遂被改造成大型軍事主題公園。當(dāng)年10月，明思克航母世界接待游客40多萬人次，門票收入達(dá)4000多萬元。此后，因?yàn)楦鞣N原因，明斯克號航母被多次轉(zhuǎn)讓，先是2006年，中信集團(tuán)以1.283億元的價(jià)格競得明思克號航母；隨后，2010年深圳南宇花費(fèi)1.4億元收購中信明思克航母；直至2013年1月底，明思克號航母最終被收入大連永嘉集團(tuán)囊中。在此期間，并被明思克航母世界評為4A級旅游景區(qū)。

2014年8月，大連永嘉集團(tuán)宣布在南通投資100億元打造建設(shè)航母世界項(xiàng)目。2016年，明斯克號航母正式由深圳遷至南通。其中，一期建設(shè)內(nèi)容包括以明斯克航母為主體的航母公園、大型水秀舞臺(tái)劇、五星級酒店等，二期借鑒日本大阪環(huán)球影城的元素，打造全世界最大的體驗(yàn)式夢幻樂園。根據(jù)計(jì)劃，一期航母世界于2015年動(dòng)工，預(yù)計(jì)2017年開業(yè)，二期于2017年動(dòng)工，2019年開業(yè)。

計(jì)劃趕不上變化。

2023年4月，有市民在南通市政府問詢“南通航母主題公園及周邊是否開放游玩”情況，蘇錫通科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)給出的回復(fù)是“目前航母主題公園項(xiàng)目正在組織施工前期準(zhǔn)備”。

2024年8月16日，蘇錫通科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)消防救援大隊(duì)發(fā)布一則情況通報(bào)：當(dāng)日16時(shí)許，蘇錫通園區(qū)長江邊一廢舊航母在拆除改造時(shí)發(fā)生火災(zāi)。從現(xiàn)場所拍攝的視頻看，明斯克號航母濃煙滾滾，艦島、桅桿和一部分煙囪已經(jīng)燒焦坍塌，但船體還算完整。

經(jīng)過大火洗禮的明斯克航母，面臨著“得加錢”改造的困境。顯然，南通航母主題公園并未做好對外開放的準(zhǔn)備。

相比較而言，泰達(dá)航母在面對資本的“錢袋子”與5A“金招牌”的選擇是更為明智的。與其在融資的迷宮中打轉(zhuǎn)，不如先鍛造自身的核心競爭力。 畢竟，5A級旅游景區(qū)的牌子帶來的不僅是門票溢價(jià)，更是政策傾斜、客流虹吸與品牌增值的乘數(shù)效應(yīng)，而這些，恰恰是資本市場最終會(huì)為之買單的底層邏輯。

（梁青 本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，與平臺(tái)無關(guān)）