作者：丁一

出品：全球財說

7月28日晚間，隨著一紙公告發(fā)布，一切傳聞塵埃落定。

A股上市公司居然智家（000785. SZ）公告稱，公司實際控制人、董事長兼CEO汪林朋于2025年7月27日在家中不幸身故。

作為家居行業(yè)的領(lǐng)軍人物，隨著行業(yè)輪替及消費變革，屬于汪林朋的時代也漸漸隱沒。

曾經(jīng)輝煌

其實，公告前一日坊間便已有傳聞：居然智家董事長汪林朋跳樓身亡。

從上市公司披露看出，汪林朋剛剛解除留置變更為責(zé)令侯查。兩條公告接連發(fā)布，不禁感嘆世事無常。

居然智家在公告中表示，汪林朋作為公司創(chuàng)始人，幾十年如一日，極其勤奮，嘔心瀝血，為公司發(fā)展傾注全部心血，將一個單店發(fā)展成為分布全國300多個城市，400多家家居賣場、購物中心的大型商業(yè)連鎖集團(tuán)，連續(xù)20年榮獲“北京十大商業(yè)品牌”。

資料顯示，汪林朋生于1968年，1990年至 2001年先后任職于商業(yè)部財會司、中商企業(yè)集團(tuán)公司、全國華聯(lián)商廈聯(lián)合有限責(zé)任公司。

1999年，機(jī)緣巧合下汪林朋出任北京居然之家投資控股集團(tuán)有限公司總裁。

彼時，居然之家前身居然裝飾城創(chuàng)始人意外離世，股權(quán)轉(zhuǎn)至商務(wù)部旗下中商集團(tuán)和華聯(lián)商廈成為國有企業(yè)，且僅有1家門店，營業(yè)面積不足3萬平方米。

2001年，汪林朋主導(dǎo)了居然之家的改制，其出資455.89萬元成為公司股東之一，持股8.99% ，并帶領(lǐng)公司完成從國企到混合所有制企業(yè)的轉(zhuǎn)變。

2003年，在汪林朋管理下居然之家先后成立裝飾公司、建材超市、連鎖分店等，開啟直營加連鎖商業(yè)模式。

2005年，居然之家開設(shè)外埠第一家分店，正式踏上全國布局之路。居然之家一路發(fā)展，汪林朋也開始通過資本運作完成對居然之家的實際控制。

此后至2015年，汪林朋通過其親屬控股的中天基業(yè)，開始對分散股權(quán)進(jìn)行整合集中。2015年末，居然控股徹底變?yōu)橥耆赏袅峙髠€人直接、間接持股控制的私人企業(yè)。

2018年，房地產(chǎn)行業(yè)最鼎盛時期，居然之家引入阿里巴巴、泰康等戰(zhàn)略投資130億元，使居然之家估值飆升至360億元。

2019年，汪林朋成功推動居然之家借殼武漢中商上市，實現(xiàn) “蛇吞象”。居然之家也成為了A股家居零售巨頭，其個人頻頻出現(xiàn)在富豪榜中，甚至一度成為湖北首富。

也正或是因為汪林朋在借殼上市前后的操作存在違規(guī)，讓其人生匆匆畫上句點。

致命轉(zhuǎn)折

2025年4月17日，居然智家發(fā)布公告稱，汪林朋收到武漢市江漢區(qū)監(jiān)察委員會簽發(fā)的《留置通知書》和《立案通知書》。

作為居然智家實控人，汪林朋為何被留置具體原因并未公布。但從外界猜測來看，或有兩個原因。

一是汪林朋的政商雙重背景，可能使其在商業(yè)擴(kuò)張中涉及貪污賄賂、失職瀆職等政商關(guān)系問題；二是借殼國企武漢中商上市，此后金隅集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者，或涉及國有資本操作背后的合規(guī)風(fēng)險。

曾經(jīng)的輝煌，又為何成為了催命符？

籌劃借殼上市前的2018年，汪林朋進(jìn)行了一系列頗為關(guān)鍵的股權(quán)重組。

1月，通過其控制三家關(guān)聯(lián)公司——霍爾果斯慧達(dá)裝飾、霍爾果斯慧鑫達(dá)建材、可克達(dá)拉興達(dá)建材持有居然新零售38.5%股權(quán)。

2月，向阿里巴巴、泰康人壽、紅杉資本等機(jī)構(gòu)出讓36%股權(quán)，融資130多億元，從而抬高估值。

3月，居然新零售以增資擴(kuò)股的形式引入21家外部股東，彼時被稱為“湖北人的狂歡”。關(guān)鍵在于，汪林朋選擇通過慧達(dá)裝飾、慧鑫達(dá)建材、興達(dá)建材向21家股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)，據(jù)悉其個人套現(xiàn)約50億元。

2019年，居然之家借殼武漢中商上市，估值及交易對價為356.5億元。當(dāng)時就有質(zhì)疑聲詢問，為何央企所屬公司逐步變?yōu)樗狡螅约肮乐档墓市浴?/p>

借殼上市后，汪林朋及其一致行動人持股比例為61.93%，在2023年幾次減持套現(xiàn)后，于11月以22.32億元向金隅集團(tuán)轉(zhuǎn)讓10%股份，合計套現(xiàn)約26.7億元。

除此之外，2019年起居然智家進(jìn)行多次分紅，2019年至2023年合計現(xiàn)金分紅約35億元，以其60%一線的持股比例計算，約有20億分紅進(jìn)了自家口袋。

股價方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年末居然智家市值曾達(dá)665億元，而如今僅余188億元，較借殼定價都已腰斬。

受汪林朋墜樓消息影響，7月28日居然智家股價大跌，截至收盤報收2.94元/股。

居然智家的最新公告顯示，汪林朋與一致行動人居然控股、慧鑫達(dá)建材合計持有股權(quán)占公司股份總數(shù)的43.93%，上述股份將按法律法規(guī)辦理相關(guān)手續(xù)。

在外界消息中，鮮有對汪林朋家人的描述，在居然智家的管理中也未有子女參與經(jīng)營。僅有少許消息說，“兒子控制的一家公司，曾接過居然智家母公司的很多項目”。

不過，雖然汪林朋過早離世，但所留下的個人財產(chǎn)十分可觀。只是，上市公司的前景難言樂觀。

稀爛攤子

居然智家作為國內(nèi)家裝連鎖巨頭，公司注冊地址位于湖北武漢。

截至2024年末，在國內(nèi)30個省、區(qū)、市及海外經(jīng)營407家家居賣場，其中包括83家直營賣場及324家加盟賣場。

但是隨著房地產(chǎn)市場趨冷，家居行業(yè)作為下游分支必也艱難營生。

2024年年報顯示，居然智家實現(xiàn)營業(yè)收入129.66億元，同比下降4.04%；實現(xiàn)歸屬凈利潤7.69億元，同比下降37.67%。

回看2019年借殼上市之初，居然智家歸屬凈利潤曾達(dá)到31.26億元高點，除2021年短暫回暖，此后節(jié)節(jié)敗退。

2020年至2023年，居然智家歸屬凈利潤分別為13.63億元、23.25億元、16.48億元、13.00億元。

而最新的2025年一季報顯示，居然智家歸屬凈利潤再度下挫39.39%，至2.12億元。

但從資產(chǎn)負(fù)債率來看，居然智家為57%左右，尚可維持營生，但是細(xì)看資產(chǎn)負(fù)債表，其日子并不好過。

截至2025年一季度末，居然智家資產(chǎn)總計493.54億元，但是其中大部分為固定資產(chǎn)，如投資性房地產(chǎn)金額便高達(dá)232.60億元，使用權(quán)資產(chǎn)為97.81億元。

與之形成鮮明對比的是貨幣資金，僅余21.52億元。

反觀負(fù)債端總計為281.67億元，有息負(fù)債方面便包括短期借款18.75億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債28.16億元，長期借款30.20億元。

若以賬上貨幣資金來看，實是資不抵債。

并且，截至2023年5月23日，居然智家及控股子公司之間的擔(dān)保余額共計48.09億元，亦或成為未來風(fēng)險。

2024年末，居然之家更名為“居然智家”，也意味著公司正式向數(shù)智化創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，但在高負(fù)債壓力下，轉(zhuǎn)型效果如何難以知曉，畢竟“高杠桿+重資產(chǎn)”的脆弱性已顯而易見。

看起來已成為了“爛攤子”，往后誰來掌舵，成為關(guān)鍵。

最后一提，同是2025年，同為家居行業(yè)龍頭的紅星美凱龍（601828. SH）創(chuàng)始人車建興于5月被云南監(jiān)委留置，富森美（002818. SZ）董事長劉兵于7月24日被成都監(jiān)委留置。

一場行業(yè)風(fēng)暴正席卷而來。

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