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--- 一周新聞縮略圖 ---

[圖后有文字詳情版]

特朗普的全球貿(mào)易戰(zhàn)略意味著葡萄酒價格上漲——新西蘭葡萄酒價格上漲 10%，意大利、法國和西班牙葡萄酒價格上漲 20%，南非葡萄酒價格上漲 30%，全球酒類已經(jīng)呈現(xiàn)沖擊影響!作為全球最大的酒類供應(yīng)體—{歐盟}酒類的影響體量將是最大的。

歐盟官員稱，雖然歐美貿(mào)易協(xié)議總體框架已經(jīng)確定，但包括酒類商品相關(guān)內(nèi)容在內(nèi)的具體細節(jié)仍有待商榷。其中，關(guān)于葡萄酒和烈酒或可享有關(guān)稅豁免的討論仍在進行。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，酒類是歐盟對美國的主要出口商品之一。

這一場美國與歐盟關(guān)稅協(xié)議的談判與達成，就像一場精心策劃的派對，烈酒行業(yè)成了最大的贏家，而葡萄酒行業(yè)則還在門口徘徊，等待入場券。烈酒企業(yè)歡呼雀躍，期待著零關(guān)稅的延續(xù)，而葡萄酒企業(yè)則在忐忑中等待，希望能有一張免關(guān)稅的門票。歐洲股市的上揚和經(jīng)濟的復蘇，更是為這場派對增添了不少熱鬧，酒類企業(yè)的股價也開始跟著起舞。

川普與布魯塞爾這場關(guān)稅協(xié)議的派對中，烈酒已經(jīng)開懷暢飲，葡萄酒還在門口猶豫，未來如何，還得‘懂王’放下酒杯之后的大腿怎么拍！

特朗普威脅的25%關(guān)稅到15%

美歐關(guān)稅協(xié)議的核心是美國對歐盟商品征收15%的基準關(guān)稅。這一稅率低于今年早些時候特朗普政府威脅的25%關(guān)稅，但仍遠高于協(xié)議達成前的2.5%關(guān)稅水平。協(xié)議還包括對部分農(nóng)產(chǎn)品的關(guān)稅豁免，但具體內(nèi)容仍有待敲定。

對于葡萄酒與烈酒行業(yè)，協(xié)議的 stakes（賭注）之高難以忽視。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，酒精飲料是歐盟對美出口的重要產(chǎn)品之一，2024年價值約為90億歐元。法國、意大利和西班牙是美國市場的主要葡萄酒與烈酒出口國，而愛爾蘭和蘇格蘭則嚴重依賴美國市場銷售威士忌。

根據(jù)歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，酒精是歐盟對美國的最大出口產(chǎn)品之一， 2024年價值約為 90 億歐元（105 億美元） ，某些產(chǎn)品（例如人頭馬干邑白蘭地和香檳）必須在特定的歐洲地區(qū)生產(chǎn)。

大約三分之一的愛爾蘭威士忌（例如保樂力加的詹姆森威士忌）出口到美國。

人頭馬君度酒業(yè)是受關(guān)稅影響最嚴重的酒類生產(chǎn)商之一，其70%以上的銷售額來自法國產(chǎn)的干邑白蘭地。該公司估計，全球加征關(guān)稅給公司造成的損失約為4500萬歐元。

對于干邑白蘭地制造商來說，美國的關(guān)稅代表著新的挑戰(zhàn)。

西班牙和意大利葡萄酒出口到美國的份額分別約為14%和24%。

盡管協(xié)議被部分歐洲官員視為穩(wěn)定跨大西洋貿(mào)易的一步，但批評者認為其使歐盟處于不利地位。德國總理弗里德里?！つ男稳輩f(xié)議結(jié)果“令人失望”，而法國總理弗朗索瓦·貝魯則稱其為歐盟的“黑暗一日”。

葡萄酒與烈酒：誰能是潛在贏家？

盡管協(xié)議引發(fā)批評，但葡萄酒與烈酒行業(yè)可能是少數(shù)贏家之一。美國蒸餾酒理事會和歐洲烈酒生產(chǎn)商已明確呼吁對烈酒實施關(guān)稅豁免，認為關(guān)稅將損害生產(chǎn)商和消費者利益。

美國蒸餾酒理事會主席兼首席執(zhí)行官克里斯·斯旺格對協(xié)議表示樂觀，稱其可能使美國和歐盟的烈酒產(chǎn)品恢復零關(guān)稅。法國貿(mào)易部長洛朗·圣馬丁也表示，烈酒行業(yè)可能免于美國關(guān)稅。
如果這一豁免得到確認，烈酒生產(chǎn)商——如帝亞吉歐、保樂力加和人頭馬君度——將從中受益。這些公司嚴重依賴美國市場，而關(guān)稅將對其本已因消費者減少酒類支出而受損的利潤造成進一步打擊。

葡萄酒行業(yè)的擔憂
相比之下，葡萄酒行業(yè)面臨的不確定性更高。盡管烈酒可能享有零關(guān)稅，但葡萄酒是否能獲得同樣的待遇仍不明朗。如果未能豁免，美國消費者將面臨更高的進口葡萄酒價格，這可能促使他們轉(zhuǎn)向本土產(chǎn)品，從而影響歐洲葡萄酒出口商的利益。

歐盟酒類行業(yè)抱怨四起

分析人士認為，歐盟錯過了確保對包括葡萄酒、烈酒和奢侈品在內(nèi)的高價值歐洲出口產(chǎn)品削減關(guān)稅的關(guān)鍵機會。一些人認為，對美國科技巨頭和金融機構(gòu)施加限制可能迫使特朗普降低汽車和藥品的關(guān)稅。

匈牙利總理維克托·奧爾班在 Facebook 直播中提出了尖銳的批評，稱：“特朗普把烏爾蘇拉·馮德萊恩當早餐吃了”，并補充說，該協(xié)議比英國5 月份達成的協(xié)議“更糟糕”。

法國總理弗朗索瓦·貝魯稱該協(xié)議是“黑暗的一天”，并哀嘆歐盟“作為一個自由人民的聯(lián)盟，聚集在一起確認他們的共同價值觀并捍衛(wèi)他們的共同利益，卻屈服了”。

烈酒行業(yè)的樂觀態(tài)度
美國蒸餾酒理事會主席兼首席執(zhí)行官克里斯·斯旺格對協(xié)議表示樂觀，稱其可能使美國和歐盟的烈酒產(chǎn)品恢復零關(guān)稅。法國貿(mào)易部長洛朗·圣馬丁也表示，烈酒行業(yè)可能免于美國關(guān)稅。
如果這一豁免得到確認，烈酒生產(chǎn)商——如帝亞吉歐、保樂力加和人頭馬君度——將從中受益。這些公司嚴重依賴美國市場，而關(guān)稅將對其本已因消費者減少酒類支出而受損的利潤造成進一步打擊。

葡萄酒行業(yè)的擔憂
相比之下，葡萄酒行業(yè)面臨的不確定性更高。盡管烈酒可能享有零關(guān)稅，但葡萄酒是否能獲得同樣的待遇仍不明朗。如果未能豁免，美國消費者將面臨更高的進口葡萄酒價格，這可能促使他們轉(zhuǎn)向本土產(chǎn)品，從而影響歐洲葡萄酒出口商的利益。

烈酒公司股價上漲

盡管美歐關(guān)稅協(xié)議中關(guān)于葡萄酒和烈酒的具體關(guān)稅政策尚未正式?jīng)Q定，但歐洲股市和經(jīng)濟的上揚趨勢已經(jīng)反映出市場對協(xié)議的樂觀預(yù)期。這種樂觀情緒也對酒類企業(yè)的股票產(chǎn)生了積極影響，許多酒類企業(yè)的股價已經(jīng)開始回升。

市場對協(xié)議的樂觀預(yù)期推動股價上漲
盡管葡萄酒和烈酒行業(yè)的關(guān)稅政策尚未最終確定，但市場普遍預(yù)期烈酒行業(yè)可能獲得關(guān)稅豁免，而葡萄酒行業(yè)也可能在一定程度上受益于協(xié)議的穩(wěn)定性和不確定性減少。這種預(yù)期推動了投資者對酒類企業(yè)的信心，促使相關(guān)股票價格上漲。

例如：

• ?帝亞吉歐（Diageo）：作為全球最大的烈酒制造商，其股價在協(xié)議達成后上漲，反映出市場對其在美國市場免于關(guān)稅的樂觀預(yù)期。

• ?保樂力加（Pernod Ricard）：作為法國領(lǐng)先的烈酒和葡萄酒集團，其股價也因市場對協(xié)議的樂觀情緒而上漲。

• ?人頭馬君度（Rémy Cointreau）：作為高端烈酒生產(chǎn)商，其股價同樣受益于市場對關(guān)稅豁免的預(yù)期。

除了關(guān)稅協(xié)議的樂觀預(yù)期，歐洲經(jīng)濟的整體復蘇和消費信心的回升也為酒類企業(yè)的股票表現(xiàn)提供了支撐。隨著全球經(jīng)濟逐步走出疫情和地緣政治危機的影響，消費者對高端酒類的需求也在復蘇。

• ?高端酒類需求回升：隨著經(jīng)濟復蘇，消費者對高端葡萄酒和烈酒的需求增加，推動了相關(guān)企業(yè)的業(yè)績預(yù)期和股價表現(xiàn)。

• ?投資情緒改善：投資者對歐洲經(jīng)濟的樂觀情緒也推動了對酒類企業(yè)的投資，尤其是在市場預(yù)期關(guān)稅協(xié)議將為行業(yè)提供長期穩(wěn)定性的背景下。

盡管葡萄酒和烈酒行業(yè)的關(guān)稅政策尚未正式?jīng)Q定，但市場預(yù)期烈酒行業(yè)可能免于關(guān)稅，而葡萄酒行業(yè)也可能在一定程度上受益于協(xié)議的穩(wěn)定性。經(jīng)濟復蘇和消費信心回升也為酒類企業(yè)的股票表現(xiàn)提供了支撐。歐盟酒類企業(yè)的股票表現(xiàn)將取決于關(guān)稅政策的最終決定、全球經(jīng)濟復蘇的持續(xù)性以及行業(yè)競爭格局的變化。

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