圖源：文軒圖庫

日前，在菊樂股份第三屆董事會(huì)第十七次會(huì)議上，董事長童恩文缺席了，已經(jīng)78歲的菊樂實(shí)控人因身體原因缺席了會(huì)議。

盡管童恩文缺席，但不妨礙菊樂公布一項(xiàng)重要決定。

在第三屆董事會(huì)第十七次會(huì)議中，同意推舉董事GAO ZHAOHUI在童恩文不能履行職務(wù)期間代為履行董事長、戰(zhàn)略與發(fā)展委員會(huì)主任委員、薪酬與考核委員會(huì)委員及公司法定代表人職責(zé)。

01

女婿能大展宏圖？

1984年，童恩文帶領(lǐng)制藥廠改制，創(chuàng)建“菊樂”品牌，自此開啟了菊樂的成長之路。作為菊樂企業(yè)的靈魂人物，童恩文與菊樂股份相伴已幾十年。

來源：菊樂官網(wǎng)

從名不見經(jīng)傳的小企業(yè)，到如今成為西南地區(qū)知名乳企品牌，一度被稱為“省飲”。

目前，公司實(shí)際控制人童恩文直接和間接合計(jì)持有公司42.87%的股份，現(xiàn)擔(dān)任菊樂股份的董事長，任期至2026年5月10日。

進(jìn)入古稀之年的童恩文或?qū)选熬諛贰钡臋?quán)杖交由這個(gè)留美“女婿”的手中。

文軒財(cái)經(jīng)獲悉，GAO ZHAOHUI與童恩文是翁婿關(guān)系，其配偶為童恩文的女兒TONG ZHU。

來自公司招股書信息，童恩文女兒TONGZHU信息并不多，其在成都么么集選科技有限公司擔(dān)任董事并持股35.08%。

公開資料顯示，GAO ZHAOHUI，1972年出生，美國國籍，曾在勝利計(jì)算中心、英孚美軟件公司、國際商業(yè)機(jī)器公司、波士頓咨詢公司等知名企業(yè)任職，并于2011年5月，加入菊樂，擔(dān)任董事、總經(jīng)理，至今已在企業(yè)深耕14年。

盡管GAO ZHAOHUI與童恩文女兒TONG ZHU在境外設(shè)立多家公司，但這些企業(yè)均未實(shí)際運(yùn)營。作為職業(yè)經(jīng)理人，GAO ZHAOHUI未持有菊樂股份，2024年的年薪達(dá)534.19萬元。

顯然“金女婿”不論是背景還是能力都有不凡的一面。

另外菊樂公司表示，公司日常經(jīng)營由管理層負(fù)責(zé)，目前經(jīng)營正常，如有后續(xù)進(jìn)展將按照相關(guān)規(guī)定及時(shí)披露信息。

02

多次IPO，屢戰(zhàn)屢敗的上市之路

上市一直是菊樂的執(zhí)念，更像是童恩文先生的“心結(jié)”。

菊樂的資本化道路開始得很早，官網(wǎng)顯示，1992年菊樂集團(tuán)設(shè)立，承繼了成都菊樂企業(yè)公司的全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，并獲準(zhǔn)向社會(huì)發(fā)行（定向募集）企業(yè)股票，是全國較早設(shè)立的股份有限公司之一。

來源：菊樂官網(wǎng)

菊樂股份首次IPO是在2017年12月。彼時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境和IPO審核標(biāo)準(zhǔn)較為嚴(yán)格，僅僅三個(gè)月后，菊樂股份便撤回申請(qǐng)材料，首次沖刺無果。

其后，菊樂股份相繼于2019年8月、2020年6月、2023年3月三度啟動(dòng)IPO，但始終未能如愿。

其中，2019年，菊樂股份二戰(zhàn)深交所，卻因分公司挪用資金問題遭證監(jiān)會(huì)出具警示函；2024年6月，因菊樂股份撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，深交所決定對(duì)其終止發(fā)行上市審核。

盡管經(jīng)歷了四次上市失敗，但菊樂的上市目標(biāo)依然堅(jiān)定。今年，菊樂股份第五次沖刺IPO，在北交所申請(qǐng)上市。

6月24日，菊樂股份發(fā)布《申請(qǐng)公開發(fā)行股票并在北交所上市輔導(dǎo)驗(yàn)收完成的提示性公告》，宣布北交所上市輔導(dǎo)驗(yàn)收通過，獲IPO申報(bào)資格。去年9月，菊樂啟動(dòng)北交所上市輔導(dǎo)，歷時(shí)近10個(gè)月，終于“叩開”北交所大門，即將正式遞交IPO申請(qǐng)。

這一次，北交所能為菊樂打開這“一扇門”嗎？

03

菊樂的“困境”

高度依賴四川市場(chǎng)與產(chǎn)品序列的單一是菊樂目前最大的問題之一。

我們先看一則數(shù)據(jù)：

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2020年—2024年，公司營收分別為9.94億元、14.21億元、14.72億元、15.62億元和16.41億元，歸母凈利潤分別為1.3億元、1.58億元、1.72億元、1.96億元和2.32億元。

來源：網(wǎng)絡(luò)

而報(bào)告期內(nèi)，菊樂四川省內(nèi)收入占比分別為76.55%、77.59%和76.03%。過度依賴四川本土市場(chǎng)是菊樂當(dāng)前的優(yōu)勢(shì)與痛點(diǎn)。

所以菊樂也在試圖突破企業(yè)發(fā)展市場(chǎng)本土化的困境。

2020年，菊樂股份并購黑龍江惠豐乳品有限公司，啟動(dòng)全國化布局；次年，菊樂股份又控股甘肅蜀漢牧業(yè)有限公司。

圖源：文軒圖庫

另一個(gè)問題就是，菊樂的產(chǎn)品線不夠豐富。

當(dāng)然近幾年菊樂一直在產(chǎn)品序列上做文章，先后推出，高溫殺菌乳、復(fù)合蛋白飲料、2023年推出“ 酸樂奶草莓雪糕 ”“ 老成都綠豆沙 ”等新品，試圖打開更多細(xì)分市場(chǎng)。

然而在蒙牛、伊利、以及本土新希望乳業(yè)的同臺(tái)競爭之下，菊樂依然還需要持續(xù)的市場(chǎng)投入。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)文軒財(cái)經(jīng)表示，菊樂領(lǐng)導(dǎo)人變動(dòng)應(yīng)該會(huì)有一些變化，尤其操盤思路和營銷策略上，我們有待進(jìn)一步的觀察。

他還進(jìn)一步表示，在乳業(yè)領(lǐng)域，菊樂的抗風(fēng)險(xiǎn)能力需加強(qiáng)，目前也還沒有形成護(hù)城河；產(chǎn)品單一，品類單一，渠道單一，模式單一。在這種情況下，IPO難度其實(shí)蠻大。GAO ZHAOHUI上任應(yīng)該是全新的思維，做大做強(qiáng)之后再去沖擊IP，應(yīng)該是這個(gè)理念。

對(duì)菊樂而言，GAO ZHAOHUI上任之后，是否能帶領(lǐng)菊樂走入新的天地還是未知，顯然開拓更多外渠市場(chǎng)是菊樂當(dāng)前迫在眉睫需解決的問題。