富凱摘要：長(zhǎng)城軍工表示，交易風(fēng)險(xiǎn)極大。

作者|幕恩

8月11日，長(zhǎng)城軍工股價(jià)漲停，股價(jià)最高57.07元/股，創(chuàng)下歷史新高。

雖然公司股價(jià)大漲，但長(zhǎng)城軍工卻發(fā)布公告稱，經(jīng)公司自查，目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常，日常經(jīng)營(yíng)情況未發(fā)生重大變化，不存在影響公司股票交易異常波動(dòng)的重大事項(xiàng)。

長(zhǎng)城軍工表示：“公司基本面未發(fā)生重大變化，存在市場(chǎng)情緒過(guò)熱及非理性炒作的情形，公司股票擊鼓傳花效應(yīng)十分明顯，交易風(fēng)險(xiǎn)極大，存在短期大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。”

8天6板

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，從7月31日至8月11日，長(zhǎng)城軍工股價(jià)在8個(gè)交易日中有6天報(bào)漲停，股價(jià)也從7月30日的31.53元/股漲至57.07元/股，漲幅高達(dá)81%。

值得一提的是，長(zhǎng)城軍工早在6月17日就開(kāi)啟了上漲之路，股價(jià)從6月16日的13.48元/股，漲至8月11日的57.07元/股，短短1個(gè)多月的時(shí)間里，漲幅高達(dá)323.37%。

對(duì)于股價(jià)的大漲，長(zhǎng)城軍工多次發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告稱，公司股票短期漲幅嚴(yán)重高于同期行業(yè)及上證指數(shù)漲幅，但公司基本面未發(fā)生重大變化，存在市場(chǎng)情緒過(guò)熱及非理性炒作的情形，公司股票擊鼓傳花效應(yīng)十分明顯，交易風(fēng)險(xiǎn)極大，存在短期大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，在8月8日的公告中，公司表示，存在換手率較高的風(fēng)險(xiǎn)。2025年8月7日，公司股票換手率為18.24%，前五個(gè)交易日（2025年7月31日至8月6日）日均換手率為14.93%，換手率倍數(shù)為1.22倍，高于日常換手率。

對(duì)于股價(jià)持續(xù)上漲，公司表示：“公司、公司控股股東及實(shí)際控制人均不存在影響公司股票交易異常波動(dòng)的重大事項(xiàng)，均不存在其他應(yīng)披露而未披露的重大信息，包括但不限于涉及公司的重大資產(chǎn)重組、股份發(fā)行、收購(gòu)、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)注入、股份回購(gòu)、股權(quán)激勵(lì)、破產(chǎn)重整、重大業(yè)務(wù)合作、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等重大事項(xiàng)?！?/p>

對(duì)此，有市場(chǎng)人士分析，公司涉及兵裝重組概念，加上公司有彈藥武器裝備業(yè)務(wù)，因此，股價(jià)觸及漲停。

據(jù)了解，中國(guó)兵器裝備集團(tuán)承諾在5年內(nèi)解決與公司潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情形，保障公司穩(wěn)定發(fā)展。據(jù)2025年6月5日公告，兵器裝備集團(tuán)實(shí)施分立重組，或?qū)?dǎo)致公司控股股東變更但實(shí)際控制人未變，且預(yù)計(jì)對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)無(wú)重大影響。

此外，有分析人士認(rèn)為，公司股價(jià)漲停與近日來(lái)軍工概念大漲有關(guān)。

據(jù)新聞聯(lián)播消息，紀(jì)念中國(guó)人民抗日戰(zhàn)爭(zhēng)暨世界反法西斯戰(zhàn)爭(zhēng)勝利80周年大會(huì)第一次綜合演練圓滿結(jié)束。重要閱兵時(shí)刻臨近，軍工板塊持續(xù)活躍，長(zhǎng)城軍工為本輪軍工行情炒作龍頭。

另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，地緣沖突頻發(fā)、各國(guó)強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈本土化安全化、新一輪軍事技術(shù)革命醞釀，三重浪潮驅(qū)動(dòng)全球軍工產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新周期。世界軍費(fèi)支出連續(xù)十年增長(zhǎng)，達(dá)到歷史高點(diǎn)，同時(shí)在全球軍貿(mào)版圖中，中國(guó)已成為一支快速崛起的力量。

股價(jià)劇烈異動(dòng)后，長(zhǎng)城軍工公告稱，目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常，日常經(jīng)營(yíng)情況未發(fā)生重大變化。據(jù)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2500萬(wàn)元到-2950萬(wàn)元。長(zhǎng)城軍工特別提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，理性決策。

長(zhǎng)城軍工在8月8日發(fā)布的公告中表示，“公司存在估值偏高風(fēng)險(xiǎn)”。公告顯示，公司最新滾動(dòng)市凈率為17.23（8月7日數(shù)據(jù)），公司所處申萬(wàn)軍工行業(yè)最新滾動(dòng)市凈率為5.54（8月7日申萬(wàn)軍工行業(yè)數(shù)據(jù)），公司滾動(dòng)市凈率顯著高于平均水平，存在估值偏高的風(fēng)險(xiǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。

凈利潤(rùn)虧損

公開(kāi)資料顯示，長(zhǎng)城軍工的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括軍品業(yè)務(wù)與民品業(yè)務(wù)兩部分，以軍品業(yè)務(wù)為主。其軍品業(yè)務(wù)包括迫擊炮彈系列、光電對(duì)抗系列、單兵火箭系列、引信系列、子彈藥系列、火工品系列的研究、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、總裝和銷售。其核心產(chǎn)品主要分為特品裝備制造和預(yù)應(yīng)力錨具及其他，特品裝備制造占比最高，達(dá)到71.81%，預(yù)應(yīng)力錨具及其他占比24.97%。

在股價(jià)持續(xù)上漲的背后，我們要看到長(zhǎng)城軍工的業(yè)績(jī)并不理想，不僅2024年凈利潤(rùn)報(bào)虧，而且公司還預(yù)計(jì)2025年上半年虧損。

公告顯示，2024年，公司營(yíng)業(yè)收入14.3億元，同比減少11.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3.63億元；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為-1.43%，盈利能力相對(duì)有限。

此外，2025年7月11日，長(zhǎng)城軍工披露了《安徽長(zhǎng)城軍工股份有限公司2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告》，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2500萬(wàn)元到-2950萬(wàn)元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-3500萬(wàn)元到-4100萬(wàn)元。

對(duì)此，長(zhǎng)城軍工表示，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損，敬請(qǐng)廣大投資者注意業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于虧損原因，公司稱，報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損主要原因：一是公司所屬某子公司本年度部分產(chǎn)品訂單尚未落實(shí)，其營(yíng)收及利潤(rùn)同比下降較大；二是公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)約19%。

值得注意的是，公司曾于2月10日發(fā)布關(guān)于控股股東擬發(fā)生變更的提示性公告稱，2月9日，公司接到間接控股股東中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“兵器裝備集團(tuán)”）通知，兵器裝備集團(tuán)正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。本次重組或?qū)?dǎo)致本公司控股股東發(fā)生變更，但不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際控制人發(fā)生變更。有關(guān)安排尚需履行程序，還需獲得有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。本次重組不會(huì)對(duì)本公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)構(gòu)成重大影響。

對(duì)于此事的進(jìn)展，公司于5月24日進(jìn)行了回復(fù)稱，公司暫未收到上級(jí)有關(guān)部門關(guān)于該事項(xiàng)進(jìn)展情況的通知，如收到相關(guān)通知，公司將及時(shí)按照規(guī)定進(jìn)行信息披露。

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