8月11日，康師傅控股（00322.HK）披露最新財(cái)報(bào)，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收400.92億元，同比下滑2.7%；歸屬凈利潤(rùn)為22.71億元，同比增長(zhǎng)20.5%。

這是康師傅近6年來(lái)首次在上半年出現(xiàn)營(yíng)收下滑，利潤(rùn)逆勢(shì)大幅增長(zhǎng)則得益于成本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和運(yùn)營(yíng)效率的提高，公司毛利率增長(zhǎng)1.9個(gè)百分點(diǎn)至34.5%。

作為食品飲料行業(yè)巨頭，康師傅旗下包括方便面和飲品兩大業(yè)務(wù)板塊，左手紅燒牛肉面、右手冰紅茶，兩大經(jīng)久不衰的明星單品成為其經(jīng)營(yíng)根基，但在今年上半年，公司方便面和飲品業(yè)務(wù)營(yíng)收罕見(jiàn)雙雙下滑。

具體來(lái)看，康師傅方便面業(yè)務(wù)營(yíng)收134.65億元，同比下滑2.5%，占公司總營(yíng)收的33.6%；因產(chǎn)品升級(jí)調(diào)價(jià)，凈利潤(rùn)同比提高11.9%至9.51億元。

飲食消費(fèi)不斷升級(jí)，當(dāng)下方便面市場(chǎng)整體規(guī)模已經(jīng)收縮，對(duì)康師傅更重要的是飲品板塊，目前集團(tuán)超65%收入來(lái)自于此。上半年其飲品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收263.59億元，同比下滑2.6%，橫向?qū)Ρ葋?lái)看，其仍是軟飲料行業(yè)規(guī)模最大的公司；受益于原材料成本改善和管理效率提升，飲品板塊歸屬凈利潤(rùn)提升19.7%，至13.35億元。

營(yíng)收下滑、利潤(rùn)增長(zhǎng)，是康師傅兩大業(yè)務(wù)今年上半年的共同關(guān)鍵詞，這與其上調(diào)價(jià)格、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化升級(jí)密不可分。

2024年至今，社交媒體上關(guān)于“康師傅漲價(jià)了”的相關(guān)話題經(jīng)常出現(xiàn)，很多消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)，原本的“性價(jià)比之神”1L裝冰紅茶從4元漲到5元；經(jīng)典桶裝方便面由4.5元漲到5元甚至更貴。

漲價(jià)的實(shí)際金額不多，但對(duì)應(yīng)11%—20%的漲幅足以影響部分價(jià)格敏感型用戶的購(gòu)買行為，也給“友商”提供了機(jī)會(huì)。

有些超市在漲價(jià)公告中貼出“旁邊的統(tǒng)一飲料只要4元”，根據(jù)統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)近期披露的財(cái)報(bào)，上半年其飲品業(yè)務(wù)收入為107.88億元，同比上漲7.5%。

在整體市場(chǎng)“消費(fèi)降級(jí)”、量販零售業(yè)態(tài)盛行的當(dāng)下，康師傅的高端化發(fā)展也遭遇瓶頸。

以方便面業(yè)務(wù)為例，康師傅仍是這個(gè)市場(chǎng)最大品牌，但今年僅主打性價(jià)比的中價(jià)位袋裝面和干脆面實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)（以“1倍半”為首），而容器面（桶裝面）營(yíng)收同比下滑1.3%至67.71億元；“御品盛宴”“干面薈”“湯大師”“速達(dá)面館”等高價(jià)位袋裝面營(yíng)收為50.92億元，同比下滑7.2%。

飲品板塊上，上半年康師傅茶飲料、水、果汁三大品類的銷售額分別下滑6.3%、6.0%、13.0%，僅碳酸飲料及其他實(shí)現(xiàn)6.3%的增長(zhǎng)。

產(chǎn)品漲價(jià)帶來(lái)的銷量下滑，也令經(jīng)銷商“左右為難”。

上海一位社區(qū)便利店老板與《國(guó)際金融報(bào)》記者交流中表示，賣出一瓶飲料也就只能賺幾毛錢。今年不止一個(gè)飲料品牌漲價(jià)，但如果漲價(jià)后消費(fèi)者不買賬，自己還是會(huì)選擇以原有價(jià)格賣，保證產(chǎn)品動(dòng)銷更為重要。這也意味著，廠家漲價(jià)的部分將由經(jīng)銷商承擔(dān)，進(jìn)而壓縮利潤(rùn)空間。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年康師傅的經(jīng)銷商數(shù)量為63806家，較去年底減少了3409家；直營(yíng)零售商219124家，減少了1499家。

經(jīng)銷商的撤退并非今年才開始。

根據(jù)去年財(cái)報(bào)披露的信息，康師傅經(jīng)銷商數(shù)量已經(jīng)減少了9660家，減幅達(dá)12.6%，這一方面是公司優(yōu)化分銷網(wǎng)絡(luò)、淘汰低效經(jīng)銷商，集中資源支持優(yōu)質(zhì)合作伙伴；另一方面，部分經(jīng)銷商因漲價(jià)策略導(dǎo)致利潤(rùn)空間壓縮而退出也是重要原因。

對(duì)食品飲料行業(yè)而言，渠道鋪設(shè)和掌控至關(guān)重要，其經(jīng)銷商數(shù)量的不斷縮減可能會(huì)進(jìn)一步影響市場(chǎng)銷售情況。