亞洲第一個(gè)倒下的國(guó)家或許將要出現(xiàn)，它在10年前還是外資眼中的“東南亞黑馬”，外資為了來(lái)這投資都擠破了頭。

短短幾年時(shí)間，這匹曾經(jīng)“黑馬”發(fā)展得好像不那么順利，也許會(huì)重蹈日本覆轍，迎來(lái)全面崩盤(pán)。

這是哪個(gè)國(guó)家，它又是如何從“亞洲黑馬”淪落到如今的地步的？

說(shuō)它是“亞洲黑馬”，是因?yàn)樵?0年前這個(gè)國(guó)家的勞動(dòng)力確實(shí)低的驚人，勞動(dòng)力成本僅為中國(guó)的一半左右，并且年輕人口占比高。

25歲以下的人口占比約為50%，試問(wèn)如此廉價(jià)的年輕勞動(dòng)力，哪一個(gè)靠生產(chǎn)盈利的企業(yè)不心動(dòng)？

加上在這個(gè)國(guó)家對(duì)待外資的態(tài)度也十分真誠(chéng)，土地和稅收等優(yōu)惠政策力度較大，越來(lái)越多的外資被吸引過(guò)來(lái)。

像是三星、英特爾和富士康等公司，都來(lái)這個(gè)國(guó)家投資建廠，讓這個(gè)國(guó)家領(lǐng)跑東南亞。

這個(gè)國(guó)家就是越南，早在2010至2015年間，越南的GDP增速穩(wěn)定能達(dá)到6%-7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)全球平均水平。

也就是這一時(shí)期越南吸引外資的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，到了2015年越南外資凈流入約145億美元，比2010年多了將近50%。

而往往事情都有兩面性，看似發(fā)展如此迅猛越南，背后也藏著不少的隱患，其實(shí)越南對(duì)外資的依賴已經(jīng)初見(jiàn)端倪了。

就單單三星一家子公司，三星越南工廠的年出口額常年占據(jù)越南總出口的25%-30%，三星也成為了影響越南經(jīng)濟(jì)脈搏的企業(yè)。

一家外資掌握了本國(guó)的脈搏，帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的，況且外資中不僅僅是三星一家獨(dú)大。

越南的制造業(yè)中，外資企業(yè)的占比超過(guò)60%，電子產(chǎn)業(yè)除三星外，英特爾和富士康這些外資貢獻(xiàn)率行業(yè)90%的產(chǎn)值。

汽車制造方面，現(xiàn)代和豐田等外資車企占據(jù)了95%以上的市場(chǎng)份額，本土的企業(yè)就僅僅參與少數(shù)不重要的零件配套。

這些問(wèn)題單拿出來(lái)，哪一項(xiàng)都是十分致命的，更別說(shuō)加在一起了，果不其然，這種輝煌下的弊端開(kāi)始逐個(gè)顯現(xiàn)了。

就在2022年美國(guó)的通貨膨脹水平達(dá)到了1981年以來(lái)的峰值，為了應(yīng)對(duì)膨脹失控，美國(guó)開(kāi)始了它的老套路，就是進(jìn)行美聯(lián)儲(chǔ)加息。

而這就導(dǎo)致了全球的美元像被抽走一樣匯聚到華盛頓，首先遭殃的就是這些重度依賴外資的國(guó)家，越南就首當(dāng)其沖。

就拿越南盾的匯率來(lái)說(shuō)，2022年1美元可以兌22700越南盾，到了2025年的8月，1美元可以兌26000越南盾。

這么大的貶值幅度意味著在越南人眼中，這些進(jìn)口的商品都貴了，特別是對(duì)工業(yè)生產(chǎn)來(lái)說(shuō)，這打擊無(wú)疑是巨大的。

要知道越南出口額占GDP的比重常年是超過(guò)100%，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)越南就是靠出口賺錢(qián)的，結(jié)果現(xiàn)在這樣一來(lái)，外匯跟不上支出了。

自然而然工廠就減產(chǎn)了，工人也隨之失業(yè)，訂單外流等一系列問(wèn)題接踵而至，最直觀的就是表現(xiàn)在越南的GDP上。

其實(shí)這就很像日本上世紀(jì)的遭遇，早在1985年的“廣場(chǎng)協(xié)議”中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)因面臨著“高赤字、高利率和高匯率”的三重困境推動(dòng)簽訂協(xié)議。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)協(xié)議是阻止美元的過(guò)度升值，推動(dòng)美元貶值，這一推動(dòng)對(duì)日本的經(jīng)濟(jì)可是影響深遠(yuǎn)。

日元對(duì)美元的匯率從1985年的1美元兌240日元，短短兩年時(shí)間就飆升到1美元只能兌120日元。

兩年就升值一倍，那么這些日本出口企業(yè)就遭殃了，日元升值直接就導(dǎo)致了像豐田和索尼這些出口企業(yè)成本上升，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力就下降了。

日本政府為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，開(kāi)始進(jìn)行放刺激，結(jié)果直接就導(dǎo)致股市和房地產(chǎn)泡沫的越吹越大。

等到1990年日本被迫加息抑制泡沫，直接股市崩盤(pán)，一年后房地產(chǎn)泡沫也隨之破裂，日本也陷入了“失去的二十年”。

越南現(xiàn)在的處境好像是在走日本的老路，雖然越南的經(jīng)濟(jì)規(guī)模比日本小上不少，但是過(guò)度依賴外資和出口埋下了不小的隱患。

更為致命的事，越南的外債已經(jīng)占到了GDP的七成，而且美元債的規(guī)模是其他外匯儲(chǔ)備的兩倍，也就是說(shuō)一旦債務(wù)負(fù)擔(dān)不了，那點(diǎn)儲(chǔ)備根本不夠看。

結(jié)果可能造成資產(chǎn)被抄底收購(gòu)，資本也會(huì)逐漸流向國(guó)際社會(huì)手，對(duì)越南來(lái)說(shuō)可謂是十分致命的。

其實(shí)越南的優(yōu)劣勢(shì)已經(jīng)很明顯，優(yōu)勢(shì)就是勞動(dòng)力充足，工資還低，劣勢(shì)就是產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)植煌暾?，而且依賴進(jìn)出口。

只不過(guò)近年來(lái)越南人才短缺，大學(xué)畢業(yè)生很少能具備外資所要求的技能，人力成本也逐漸提高。

而且越南的基礎(chǔ)設(shè)施都不完善，有一些工業(yè)區(qū)甚至還經(jīng)常每周停電，基礎(chǔ)都沒(méi)有打好更別說(shuō)支撐高端制造業(yè)了。

此前越南靠著歐美的關(guān)稅政策接手不少中國(guó)的低端制造業(yè)訂單，交出的GDP看起來(lái)也很好。

只不過(guò)如果外需下降或者外資撤離的話，越南經(jīng)濟(jì)就會(huì)瞬間崩塌。

到了2025年的上半年，越南的GDP增速維持到了7%左右，只不過(guò)這后面靠的是大量依賴基礎(chǔ)建設(shè)的甌子和消費(fèi)信貸給支撐。

那些外資并沒(méi)有減緩從越南撤退的速度，像是三星和英特爾等大廠逐漸把新產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至墨西哥就能看出一二。

越南想要破局，如果不想走日本的老路首先就是要穩(wěn)住中國(guó)的合作。

2024年中越貿(mào)易額達(dá)到了2606億美元，到了2025年的上半年，達(dá)到了1365億美元，同比增長(zhǎng)了10.5%。

這其實(shí)也能看出中國(guó)在越南貿(mào)易地位上的重要性，而且中國(guó)在越南基建項(xiàng)目的投資，也能緩解越南的部分壓力。

只不過(guò)合作僅僅能起到緩沖引導(dǎo)的作用，越南深層次的問(wèn)題并沒(méi)有后得到解決，如果想真正解越南自身的問(wèn)題可謂是任重而道遠(yuǎn)。

必須做到減少對(duì)外資的絕對(duì)性依賴，還豐富完善自身的產(chǎn)業(yè)鏈，這對(duì)目前的越南來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一大挑戰(zhàn)。

越南已經(jīng)依靠著人力和政策優(yōu)勢(shì)贏得了前路，但是相對(duì)應(yīng)的后路會(huì)更加艱難。

越南是否能撐過(guò)全球金融收緊是個(gè)問(wèn)題，留給越南的時(shí)間已經(jīng)不多了。

信息來(lái)源：
36氪：當(dāng)越南不再是樂(lè)土，中國(guó)家電企業(yè)尋找下一個(gè)出海高地｜知料
人民日?qǐng)?bào)：越南對(duì)華出口額創(chuàng)新高
央視新聞：商務(wù)部：中越雙邊貿(mào)易額連續(xù)四年突破2000億美元