作者/質(zhì)子

編輯/嘉嘉

83歲高齡能干什么？是在家打打太極、頤養(yǎng)天年，還是白發(fā)蒼蒼、成天往醫(yī)院跑，大行科工創(chuàng)始人韓德瑋告訴我們銀發(fā)人生的另一種體驗——去港股IPO。

日前，大行科工向港交所提交了IPO招股書，計劃在港股融資15億港元，將用于擴(kuò)大產(chǎn)能、電動化研發(fā)等方面。如果此次大行科工能夠在港交所成功上市，那么其創(chuàng)始人韓德瑋將是IPO敲鑼年齡最大的創(chuàng)始人之一。

驚嘆老爺子83歲高齡精神十足、勇闖港交所之余，我們也不由得心生感嘆，大行科工的成功既有一個理工男幾十年如一日的堅持，更得益于中產(chǎn)騎行文化的盛行——是一個時尚浪潮將一家自行車品牌送上了港股IPO。

【1】理工男的轉(zhuǎn)型

與八九十年代制造業(yè)的創(chuàng)業(yè)者一樣，大行科工的誕生源于一個理工男的轉(zhuǎn)型。

1982年，在休斯飛機(jī)公司做科研的韓德瑋放棄了為人類提供清潔能源的激光核聚變研究，轉(zhuǎn)到了一個更接地氣的項目，籌集了200萬美元，在加利福尼亞成立大行，開啟了折疊自行車的創(chuàng)業(yè)。

“我們不是要做最大的自行車公司，而是要做最好的折疊車公司”，對于未來如何發(fā)展，韓德瑋將目光瞄在了折疊自行車這個高度細(xì)分的類別上，希望用技術(shù)立足。

與傳統(tǒng)山地車、公路車相比，折疊自行車最大的優(yōu)勢是輕便小巧，能夠折疊放進(jìn)汽車后備廂，節(jié)省空間，但它的缺點和優(yōu)點一樣明顯，車輪小，力量傳遞效果不高，騎行速度慢，只能滿足出行需求。

因此在傳統(tǒng)上，折疊自行車只是自行車的小眾品類，進(jìn)展到自行車總量的5%。

為此韓德瑋帶領(lǐng)團(tuán)隊利用技術(shù)解決折疊自行車這種小輪車在物理上的限制，這也就是后來消費者口中的“大行快車道”技術(shù)。

利用DELTECH馬甲線、超級下管等設(shè)計，讓單梁折疊車變成穩(wěn)固三角形，通過改變車架的受力分布，提高折疊車踩踏力量轉(zhuǎn)換效率——率直接提升31%，能夠讓用戶以25km/h的時速，輕松突破80KM大關(guān)。

也正是這樣的動力傳輸效率，讓大行折疊自行車從大眾印象中的通勤代步工具，變?yōu)轶w育競賽類工具。

在京東熱銷排行榜中也能一窺大型折疊車在用戶心中的地位。

在京東“折疊車熱賣榜單”TOP 10中，永久折疊自行車2款入圍，icolour、鳳凰、京東京造均只有一款入圍，而大行則占據(jù)半壁江山，熱賣榜單TOP10中，大行占5款折疊自行車。

更為重要的是，與鳳凰、永久這些品牌500元以下，用低價換銷量不同，大行入圍的這5款折疊自行車，價格為808元至3448元，其中熱賣榜單中排名第四的大行P8單車KBC083，其價格高達(dá)3412元。

從這份銷售榜單所體現(xiàn)的產(chǎn)品價格和銷量排名上看，大行科工與鳳凰、永久顯然不是一個次元，一個是為了通勤代步，另一個則是競技和城市騎行文化。

【2】折疊車的霸主

“折疊自行車的本質(zhì)是解決'空間與效率'的矛盾，而在城市出行方式持續(xù)進(jìn)化的今天，這個命題始終存在?！?/p>

曾經(jīng)在韓德瑋看來，大行只是一家垂直在折疊自行車領(lǐng)域的招商，但在用戶看來，大行更像是代表一個城市時尚潮流和文化。

“你大爺還是你大爺，2024年折疊車閉眼買大行就對了！”“大行d7，顏值高，通勤很舒適”“大行是自行車‘愛馬仕’小布的平替之王”……

在一些騎行愛好者口中，大行科工是折疊自行車行業(yè)的“活化石”，是折疊車這一新品類的開創(chuàng)者和標(biāo)準(zhǔn)制定者。

用戶的口碑也直接反映在了銷量上。

灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示：按2024年零售量、零售額計，大行科工在中國內(nèi)地折疊自行車行業(yè)的市場份額分別為26.3%和36.5%。

也就是說，按照最保守的銷售量來看，國內(nèi)每賣出四輛折疊自行車，就有一輛是大行折疊車，如果按照銷售額估算，每三輛折疊車，就有一輛是大行。

從這點看，大行的成功絕不僅僅是技術(shù)所帶來騎行品質(zhì)的提高，而是韓德瑋借力，讓大行折疊自行車成為國內(nèi)中產(chǎn)階級的消費風(fēng)潮。

彼時同露營、滑雪一起，騎行被視為中產(chǎn)三件套，在很多城市白領(lǐng)看來，自行車也不僅是通勤的交通工具，更是時尚生活的必備單品。

在小紅書與Keep聯(lián)合發(fā)布的《2024年城市運動趨勢報告》中，騎行在“社交型運動”中排名第一，女性騎行者增長率超過80%。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2021年我國兩輪腳踏自行車產(chǎn)量為5978.18萬輛，較上年增長了7.9%。而這種騎行風(fēng)潮也吹響了大行高速增長的折疊自行車“神話”。

據(jù)招股書顯示：2022年，大行科工全年銷量為14.90萬輛，營收為2.54億元。但是到了2024年，其全年銷量為22.95萬輛，營收為4.51億元。

兩年時間，大行銷量增長54%、銷售額增長78%，這樣的速度不可謂不快，以致大行遇到了產(chǎn)能難題：其惠州工廠在2024年產(chǎn)能利用率高達(dá)103.9%，處于工廠生產(chǎn)能力飽和狀態(tài)。

【3】AI+電動化=大行未來

對于大行來說，最大的憂慮不是外部的競爭對手，反而是自身，一是自身產(chǎn)能的提高，二是在交通工具電動化的趨勢下，大行不應(yīng)該只是折疊自行車。

從2024年的銷量來看，大行全年銷售23萬輛折疊自行車，比對10萬輛的年產(chǎn)能，這就意味著大行自有工廠有著13萬產(chǎn)能的缺口。

而且據(jù)灼識咨詢的預(yù)測數(shù)據(jù)，中國折疊自行車市場規(guī)模將從2024年的18億元增長至2029年的46億元，年復(fù)合增長率14.5%。

一方面是產(chǎn)能的不足，另一方面是未來市場需求的擴(kuò)大，而此次融資，大行將4億港元用于擴(kuò)充產(chǎn)能，使其惠州工廠的產(chǎn)能提高到20萬輛/年，來滿足中產(chǎn)消費年輕群體對折疊自行車的需求。

同時大行不止折疊自行車，它也在響應(yīng)科技發(fā)展，跟上時代需求。

“傳統(tǒng)自行車增長空間有限，我們必須抓住電助力車的機(jī)遇。但不同于那些曇花一現(xiàn)的'網(wǎng)紅'品牌，大行的核心競爭力始終是技術(shù)”，韓德瑋在折疊車之外，為大行找到了另外一條新賽道——電動助力自行車。

目前大行電助力車分別為電助力三輪車WAA473 、電助力折疊車KEA411RM、K-ONE三款車型，其中K-ONE擁有多種版本，其最高助力巡航里程能夠達(dá)到100KM，遠(yuǎn)超目前電助力自行車助力60公里左右的水平。

而此次IPO融資后，大行將15億港元中的6億港元用于電動化研發(fā)、5億港元用戶數(shù)字化升級，而這些投資也將為大行尋找后折疊自行車時代的新發(fā)展。

15億港元的融資，既是過去的成果，也是未來不得不面對的考題，對于83歲的韓德瑋和大行科工而言，成功上市或許只是起點，如何化解產(chǎn)能擴(kuò)張，如何補上電動化這關(guān)鍵一課，才是決定其“銀發(fā)IPO”故事最終走向的核心命題。