“匯川的產(chǎn)品能夠覆蓋制造業(yè)所有門類”。

創(chuàng)始人朱興明這句話，絕不是空談。

自成立之初，匯川技術(shù)就將“永爭第一”作為企業(yè)底色，發(fā)展為我國最大的工控企業(yè)，并憑借強大的技術(shù)遷移能力被譽為“工控界華為”。

在匯川技術(shù)飛速發(fā)展的20年中，營收年復(fù)合增長率達到50%，甚至超越了同期的華為。

那么，匯川技術(shù)能否繼續(xù)實現(xiàn)“永爭第一”的目標(biāo)？

崛起，從差異化開始

匯川技術(shù)的崛起之路，就是打破海外壟斷，進行差異化競爭的過程。

2003年，匯川技術(shù)成立時，我國中低端工控市場正被安川等日系品牌把持，高端市場則被西門子等歐洲巨頭占領(lǐng)。于是匯川技術(shù)選擇切入更高端的矢量變頻器。

在此基礎(chǔ)上，公司打破壟斷，推出國產(chǎn)首款電梯一體化控制器NICE3000，逐漸在通用自動化和電梯行業(yè)站穩(wěn)腳跟。

結(jié)合當(dāng)時的行業(yè)背景看，這項選擇堪稱明智。

彼時正處于我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的黃金時期，而電梯是房地產(chǎn)的必備構(gòu)件，也是變頻器的主要應(yīng)用場景。乘著房地產(chǎn)發(fā)展之風(fēng)，匯川技術(shù)有了初始的資金積累，凈利潤從2007年的5千萬飆升至2017年的10.6億。

兜里有錢之后，匯川技術(shù)辦了兩件大事。

一個是，公司通過研發(fā)伺服系統(tǒng)、PLC控制器，構(gòu)建從驅(qū)動到控制的完整技術(shù)體系。

這一成果，前有匯川技術(shù)近五年總計超100億的研發(fā)投入沖鋒，后有龐大的專利群支撐，截至2024年年底，公司累計獲得2186個專利及軟件著作權(quán)。

另一個是，公司通過并購江蘇經(jīng)緯、上海萊恩、貝斯特等企業(yè)，補全軌道交通、工業(yè)傳動、電梯電氣系統(tǒng)等高端制造業(yè)務(wù)。

在雙重努力下，匯川技術(shù)在多個細分領(lǐng)域都做到了極致。

2024年，匯川技術(shù)通用伺服系統(tǒng)的國內(nèi)市占率為28.3%，位居第一，超越松下、西門子等海外巨頭。

同期，公司低壓變頻器、中高壓變頻器國內(nèi)市占率均為18.6%，同樣排名第一。

對業(yè)務(wù)的極致追求，最終也轉(zhuǎn)化為匯川技術(shù)業(yè)績增長的動力。

2020-2024年，匯川技術(shù)營收從115.11億元增至370.41億元，凈利潤從21億元提升到42.85億元，年復(fù)合增長率分別為34%、20%。

所以，匯川技術(shù)先是通過差異化競爭，后憑借不斷增強的技術(shù)實力，沖破了海外巨頭的包圍圈，成功在工控行業(yè)稱王。

騰飛，放下一時得失

雖然匯川技術(shù)整體業(yè)績穩(wěn)定增長，但其主營業(yè)務(wù)面臨增長瓶頸。2024年，公司智能制造（通用自動化、智慧電梯等）營收為203.98億元，同比略降0.48%。

通用自動化業(yè)務(wù)還好說，2024年營收增速放緩主要受下游光伏、鋰電需求下滑影響，隨著鋰電行業(yè)景氣度上行，對業(yè)務(wù)影響將逐步減弱。

但電梯業(yè)務(wù)沒有這么樂觀，近年來受房地產(chǎn)市場影響，已基本告別快速增長時代。

雖然公司提升了配套能力，提供控制系統(tǒng)、電梯變頻器、人機界面等全套產(chǎn)品，并跟進客戶替換和維保需求，拓展售后市場。但這也僅能維持原有營收水平，很難取得顯著增長。

好在，匯川技術(shù)還有新能源業(yè)務(wù)保駕護航。

早在2016年，匯川技術(shù)就成立子公司聯(lián)合動力，持股94.51%，并將其定位為公司旗下唯一的新能源汽車動力總成及電源系統(tǒng)平臺，一舉拿下理想、廣汽等客戶，還和小米共同研發(fā)SU7 Ultra的V6s電機，將轉(zhuǎn)速提升至21000rpm。

2022-2024年，聯(lián)合動力營收從50.27億攀升至161.78億，年復(fù)合增長率高達80%。截至2024年年底，公司共擁有超80個定點項目，預(yù)計將在2025-2026年量產(chǎn)，保障未來營收增長。

隨著營收規(guī)模的攀升，2024年聯(lián)合動力已成為我國第二大新能源汽車電控、電機企業(yè)，僅次于比亞迪。

若只統(tǒng)計第三方供應(yīng)商，聯(lián)合動力市占率穩(wěn)居國內(nèi)第一。2025年6月，聯(lián)合動力成功過會，離分拆上市只差臨門一腳。

得益于聯(lián)合動力快速崛起，2024年，匯川技術(shù)新能源業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收166.42億，同比大增67.76%，首次超過通用自動化（營收為152.43億），成為公司第一大業(yè)務(wù)。

然而，新能源業(yè)務(wù)營收迅猛增長的同時，毛利率卻在下滑。

由于新能源車企的競爭加劇，成本壓力逐漸傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈上游。自2022年起，匯川技術(shù)新能源業(yè)務(wù)毛利率便不足20%，遠低于電梯和自動化業(yè)務(wù)。

隨著新能源業(yè)務(wù)營收占比提升，反而使公司整體毛利率從2023年的33.55%降至2024年的28.7%。

但實際上，發(fā)展新能源業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略意義，遠大于賬面數(shù)據(jù)一時的波動。

眾所周知，新能源汽車和人形機器人具有很強的技術(shù)復(fù)用性。無論是特斯拉、小米等新能源整車廠商，還是雙林股份、拓普集團等汽車零部件廠商，都快速擠入了人形機器人領(lǐng)域。

這些動作背后是人形機器人需求的大爆發(fā)，據(jù)預(yù)測，全球人形機器人市場規(guī)模有望從2024年的10億美元激增至2030年的150億美元。

而匯川技術(shù)自然不能錯過這場盛宴，它本就是我國第三大工業(yè)機器人供應(yīng)商，此番再將新能源汽車作為進軍人形機器人的踏板，無疑大大加速進程。

2024年公司正式切入人形機器人，目前就能提供50-60%價值量的人形機器人核心零部件，包括低壓高功率驅(qū)動器、無框力矩電機、行星滾柱絲杠等。

并且國內(nèi)外主流人形機器人廠商地落地場景均為汽車工業(yè)，比如優(yōu)必選WalkerS已經(jīng)進入蔚來汽車工廠。匯川技術(shù)憑借在新能源汽車行業(yè)積攢的客戶資源，有望將人形機器人快速導(dǎo)入市場。

未來，沖向世界之巔

面對國內(nèi)市場的“內(nèi)卷”，匯川技術(shù)已經(jīng)提前布局。

早在2022年，匯川技術(shù)就將國際化定為未來發(fā)展的重要戰(zhàn)略。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，海外市場是國內(nèi)市場的3-4倍，更關(guān)鍵的是工控企業(yè)的海外業(yè)務(wù)毛利率明顯高于國內(nèi)。

于是，匯川技術(shù)加速發(fā)展海外業(yè)務(wù)。2022年，公司海外營收僅為8.85億元，2024年這一數(shù)據(jù)就達到20.39億元。

匯川技術(shù)之所以能夠加速出海，有兩大抓手：GLOCAL（國際本土化）和一體化解決能力。

GLOCAL不單單是指供應(yīng)鏈的本土化，而是將銷售服務(wù)、研發(fā)通通落地國外。

目前，公司的海外團隊超過600人，設(shè)立了42家聯(lián)保中心、10家維修中心，可以覆蓋28個國家和地區(qū)的本地化服務(wù)需求。

同時，公司德國、意大利研發(fā)中心支撐海外市場的技術(shù)需求，位于匈牙利的電梯工廠和泰國新能源汽車工廠已投入運營，能夠更快捷地交付產(chǎn)品。

有了本土化還不夠，畢竟中控技術(shù)、英威騰等同行也都在提升海外本土化能力。

對客戶來說，流水線全用同一品牌的設(shè)備，更有利于使用、管理和維護，整體效能也比拼湊的產(chǎn)品線更好。當(dāng)然，這就對工控企業(yè)的一體化解決能力提出了更高要求。

不過，這難不倒匯川技術(shù)，公司早就打造了“光、機、電、液、氣”一體化解決方案，是國內(nèi)少數(shù)實現(xiàn)“工控-新能源車-機器人”跨行業(yè)技術(shù)復(fù)用的平臺型公司，產(chǎn)品布局全面比競爭對手更加全面。

正是憑借本土化戰(zhàn)略和一體化服務(wù)能力，讓匯川技術(shù)在海外市場如魚得水，覓得發(fā)展新機。

結(jié)語

給匯川技術(shù)一個支點，它能撬起整個“地球”！

從小小的變頻器，到幾乎覆蓋制造業(yè)所有門類，匯川技術(shù)已經(jīng)成為我國工控行業(yè)當(dāng)之無愧的霸主。未來，國際化、人形機器人兩大主線將共同鋪就匯川技術(shù)永爭第一的發(fā)展之路。