據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為0%，降息25個基點的概率為94.3%，降息50個基點的概率為5.7%。

另，高盛還更大膽一些，它預測美聯(lián)儲今年將降息三次，每次25個基點。

但不管怎么說，今年最后4個月美聯(lián)儲降息是板上釘釘?shù)牧恕?/p>

美聯(lián)儲降息相當于“開閘放水”——錢變多了，水往低處流，港股（尤其是科技股）就成了接水的“洼地。畢竟，科技公司靠借錢搞研發(fā)、擴業(yè)務，利率越低，就像“彈簧”——利率壓得越低，科技股彈得越高。

有一則數(shù)據(jù)，在美聯(lián)儲降息帶來的美債利率下行周期中，恒生科技指數(shù)平均漲幅將近60%。

所以接下來的行情中，市場風格切換有可能重新焦聚到被“外賣大戰(zhàn)”耽擱的港股科技股上，特別是還有兩個大件事發(fā)生的情況，我對接下來的科技股行情更加樂觀一些。

第一、最近，市場監(jiān)管總局約談餓了么、美團、京東三家平臺，美團、餓了么、京東也公開表態(tài)了，說要反內(nèi)卷，抵制惡性競爭，為這場持續(xù)5個月的“外賣大戰(zhàn)”降溫。

第二，最近，科技大廠中報季正式拉開帷幕，騰訊“打頭陣”。當季騰訊實現(xiàn)營收1845億元，同比增長15%，經(jīng)營利潤692.5億元，同比增長18%，業(yè)績超預期，另外大家非常關心的AI方面，騰訊也有持續(xù)加碼投入：當季研發(fā)投入同比增長17%至202.5億元。

有機構說得還更直接一些：8月份是布局互聯(lián)網(wǎng)的好時機，AI相關產(chǎn)業(yè)鏈仍值得掘金。

01

從“百貨店”到“旗艦店”，科技股里還能挑出優(yōu)等生

恒生科技是香港科技股的代表，但還不算最優(yōu)選擇。聚焦互聯(lián)網(wǎng)龍頭的中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)是純度、銳度更高的賽道，算是在尖子班中挑出的最好學生。

道理很簡單：

恒生科技指數(shù)像一個大雜燴籃子，里面啥都有——除了騰訊、阿里這類互聯(lián)網(wǎng)巨頭，還有中芯國際（芯片制造）、理想汽車（智能電動車）這些公司。它選股標準是“大市值+肯砸錢搞研發(fā)+科技相關”，所以行業(yè)覆蓋廣，連金融科技、智能汽車都算進來。

港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)更像一個只對內(nèi)地客戶開放的精品專柜，只賣“互聯(lián)網(wǎng)貨”——全是軟件、電商、云服務這類純互聯(lián)網(wǎng)公司，比如騰訊、阿里、美團、小米。是主要的“線上生意”代言人。

恒生科技像“科技百貨商店”，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)則是“互聯(lián)網(wǎng)品牌旗艦店”。比起“科技百貨”恒生科技，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)這個“專柜”在AI時代更能顯示出獨特吸引力。

02

港股互聯(lián)網(wǎng) ETF（513770）手握三張王牌

港股互聯(lián)網(wǎng) ETF（513770）追蹤的是“中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)”，是普通投資人鏈接“中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)”及其背后中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭的最強橋梁，手中握有三張王牌：

王牌一：港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭是AI主力軍

阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭是國內(nèi)AI行業(yè)的先行者、主力軍，是中堅力量。比如阿里通義千問、騰訊混元——中國AI大模型都是該指數(shù)重倉股，AI編程替代30%基礎代碼，AIGC削減50%內(nèi)容成本——互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)輕資產(chǎn)屬性與AI天然契合?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭的“第二增長曲線”已經(jīng)悄然啟動。

王牌二：互聯(lián)網(wǎng)巨頭也是云服務核心玩家

說到云服務，騰訊、阿里這些互聯(lián)網(wǎng)大佬本來就是最核心的玩家！他們在 DeepSeek 剛火起來就火速宣布自家云平臺接入它了。

他們手里有太多好牌，微信、淘寶這些國民APP帶來海量潛在用戶。比如騰訊元寶就是活生生的例子！靠著微信的巨大流量，下載量蹭蹭漲。3月初就直接把 DeepSeek 本尊都擠下去了，沖上了蘋果App Store免費榜第一名！

王牌三： 估值洼地+政策暖風，戴維斯雙擊在即

政策面：國務院明確“扶持平臺經(jīng)濟”，互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管轉向“鼓勵創(chuàng)新+就業(yè)創(chuàng)造”，平臺經(jīng)濟政策面吹起了春風。

估值面：今年一季度，中國科技七巨頭（騰訊、小米、阿里巴巴、美團等）平均市盈率（PE）約?14倍?，美股“七姐妹”（蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、Meta、特斯拉、英偉達）平均PE達?30倍。?

我之前看了一份報告曾說：如果中國科技股估值向美股靠攏，潛在上漲空間將達到60%-80% 。

03

今年誰漲得猛？它才是“領跑王”！

到今年8月15號為止，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)已經(jīng)大漲了40.08%！而大家常聽的恒生科技指數(shù)雖然也漲了（24.06%），但明顯被甩開了一截。港股通互聯(lián)網(wǎng)才是今年科技股里的“領跑王”。

跌下去后，誰反彈更有力？還是它！

想想4月9號那會兒市場跌得挺慘（低點），從那之后：港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù) “回血”速度超快，反彈了37.77%！恒生科技指數(shù)反彈了 21.34%。這說明市場稍微好一點，資金更愿意沖進港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)里的公司，讓它漲得更猛。

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總結

今年的市場主要是輪動行情，市場輪動到港股科技股，就盯緊港股互聯(lián)網(wǎng)！而布局港股互聯(lián)網(wǎng)最簡單、最有潛力的方式，就是通過跟蹤“猛男指數(shù)”（中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)）并有T+0交易優(yōu)勢的港股互聯(lián)網(wǎng) ETF（513770）！很可能就是這輪行情里“最靚的仔”！沒有股票賬戶的朋友可以關注聯(lián)接A：017125、聯(lián)接C：017126。

它的上漲邏輯包括：

價格便宜，比美股“打折”了；

AI幫大佬們省錢又賺錢；

美國降息，錢往港股洼地流 。

風險提示：基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，產(chǎn)品收益存在波動風險，基金評價機構的評價結果不是對未來表現(xiàn)的預測，不作為基金收益的保障，也不應視作投資基金的建議。