文/楊劍勇

智能家居市場(chǎng)在生成式AI時(shí)代，依然是前景廣闊的賽道，主要在于融合大模型服務(wù)后，賦予產(chǎn)品新的活力，激發(fā)新的需求，從而驅(qū)動(dòng)智能家居市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)格局。Omida數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2026年，全球智能家居的市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)超過2790億美元。

從品類來看，智能攝像頭、掃地機(jī)器人等在內(nèi)的智能家居硬件，是整個(gè)智能家居市場(chǎng)表現(xiàn)最靚麗的產(chǎn)品。

AI技術(shù)是驅(qū)動(dòng)智能家居增長(zhǎng)核心所在。由此，身處該賽道上的廠商也斬獲頗豐，營(yíng)收展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

螢石網(wǎng)絡(luò)作為智能攝像頭龍頭企業(yè)，2025年上半年?duì)I收為28.27億元，同比增長(zhǎng)9.45%。智能家居攝像機(jī)作為公司基本盤，表現(xiàn)仍舊穩(wěn)健，不僅是第一大業(yè)務(wù)板塊，市場(chǎng)占有率也處于市場(chǎng)前列。

科沃斯與石頭科技作為兩大智能掃地機(jī)器人廠商，受益國(guó)補(bǔ)政策助力與技術(shù)創(chuàng)新，有效推動(dòng)市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)均表現(xiàn)亮眼。

2025年上半年，科沃斯?fàn)I收86.76億元，同比增長(zhǎng)24.37%；凈利潤(rùn)為9.79億元，同比增長(zhǎng)66.92%。營(yíng)收和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙線增長(zhǎng)，主要得益于國(guó)補(bǔ)以舊換新政策持續(xù)實(shí)施，技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其凈利潤(rùn)再次得到大幅提升，預(yù)示強(qiáng)勢(shì)翻盤。

石頭科技憑借出海戰(zhàn)略推動(dòng)，不僅打開了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了對(duì)Irobot超越，成為首個(gè)登頂全球市場(chǎng)份額的中國(guó)品牌。

根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)顯示，石頭科技繼2024年量額全球第一后，2025年一季度以19.3%的市場(chǎng)份額繼續(xù)保持全球出貨量第一的位置，其出貨量最大的兩個(gè)地區(qū)分別為中國(guó)和西歐，總計(jì)超過全球總出貨量的50%。在捷克、丹麥、芬蘭、德國(guó)、以色列、韓國(guó)、挪威、波蘭、瑞典、土耳其、阿聯(lián)酋，石頭科技出貨量均排名第一。

2025年上半年，石頭科技營(yíng)收為79億元，同比增長(zhǎng)78.96%。國(guó)內(nèi)銷售主要受國(guó)補(bǔ)政策推動(dòng)，持續(xù)增長(zhǎng)；在海外持續(xù)推進(jìn)品牌建設(shè)，產(chǎn)品銷量規(guī)模及市場(chǎng)占有率與上年同期相比顯著提高。

石頭科技積極踐行走出去戰(zhàn)略，海外營(yíng)收持續(xù)高增長(zhǎng)，顯示出海戰(zhàn)略成效顯著。尤其持續(xù)加大海外推廣力度，海外營(yíng)收規(guī)模更是超國(guó)內(nèi)。2024年來自海外營(yíng)收為63.88億元，同比增長(zhǎng)51%，營(yíng)收占比也提升至53.47%，是推動(dòng)整體營(yíng)收增長(zhǎng)重要引擎。

中國(guó)企業(yè)在海外市場(chǎng)的成功，源自于中國(guó)企業(yè)從”制造出?！毕颉逼放瞥龊！钡牧炎?，背后展現(xiàn)出的是技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力，驅(qū)動(dòng)中國(guó)品牌在全球市場(chǎng)崛起。

值得注意的是，石頭科技加大海外市場(chǎng)推廣力度，導(dǎo)致海外營(yíng)收毛利率下滑明顯，從而影響盈利能力，從而引發(fā)重營(yíng)銷質(zhì)疑。

盡管石頭科技的營(yíng)收規(guī)模快速擴(kuò)張，但深陷增收不增利尷尬處境。2025年上半年凈利潤(rùn)為6.77億元，同比下降39.55%，與營(yíng)收增幅形成鮮明對(duì)比，扣非凈利潤(rùn)更是下滑了41.96%。

營(yíng)業(yè)成本成倍增加，尤其關(guān)鍵的是銷售費(fèi)用更是同比增長(zhǎng)144.5%，達(dá)到21.64億元，營(yíng)收占比為27.39%。其中，廣告及市場(chǎng)推廣費(fèi)用高達(dá)15.05億元，相比2024年上半年同期的5.68億元，增加了9.37億元，同比暴增165%。

顯示出石頭科技快速擴(kuò)張中面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。諸如通過銷售手段獲得市場(chǎng)，使得毛利率下滑，從而犧牲了一定的利潤(rùn)，短期盈利承壓。由此，規(guī)模擴(kuò)張與盈利之間的平衡點(diǎn)是企業(yè)發(fā)展過程中要首要考慮的問題之一。

對(duì)于石頭科技而言，居高不下的成本，對(duì)企業(yè)未來成長(zhǎng)埋下一定的隱患。其中，2025年上半年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，企業(yè)運(yùn)營(yíng)和盈利面臨一定的壓力，不得不面對(duì)擴(kuò)張與盈利平衡點(diǎn)問題。

整體來說，石頭科技通過加大研發(fā)以及營(yíng)銷投入，以此實(shí)現(xiàn)在技術(shù)與品牌上建立，實(shí)現(xiàn)了銷量和銷額的雙增長(zhǎng)，并問鼎全球掃地機(jī)器人市場(chǎng)，"技術(shù)+營(yíng)銷"雙輪驅(qū)動(dòng)的成效顯著。

最后，智能家居作為消費(fèi)科技最具前景的賽道之一，市場(chǎng)前景巨大。IDC預(yù)計(jì)，在2024年至2028年期間，智能家居市場(chǎng)復(fù)合年增長(zhǎng)率為5.6%，2028年全球智能家居市場(chǎng)出貨量將達(dá)到11億臺(tái)。

我國(guó)是全球重要的智能家居市場(chǎng)。掃地機(jī)器人在過去幾年也得到快速發(fā)展，并成為全球最大掃地機(jī)器人市場(chǎng)之一。IDC數(shù)據(jù)，2025年第一季度中國(guó)掃地機(jī)器人市場(chǎng)出貨118.8萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.4%，出貨量增長(zhǎng)率連續(xù)2個(gè)季度超過20%。

國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)，國(guó)補(bǔ)政策通過“價(jià)格杠桿”撬動(dòng)消費(fèi)彈性，技術(shù)創(chuàng)新從根本上提升產(chǎn)品價(jià)值，兩者共同推動(dòng)行業(yè)的滲透率提升。對(duì)于智能家居行業(yè)來說，以舊換新仍舊是最重要的產(chǎn)業(yè)紅利。

楊劍勇，福布斯中國(guó)撰稿人，表達(dá)觀點(diǎn)僅代表個(gè)人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)和智能家居等前沿科技。