1財政貼息引爆價格戰(zhàn)，消費貸利率“破3%”倒計時

在財政貼息加持與疲軟信貸需求的雙重夾擊下，銀行消費貸利率3%的政策底線正搖搖欲墜。隨著《關(guān)于印發(fā)〈個人消費貸款財政貼息政策實施方案〉的通知》（財金〔2025〕80號）正式發(fā)布，不少大行從業(yè)者紛紛轉(zhuǎn)發(fā)了《××銀行關(guān)于開展個人消費貸款及服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款財政貼息的通知》，這意味著大行之間的消費貸價格戰(zhàn)已經(jīng)箭在弦上。不過，這場利率競賽注定是一場“不對等”的較量。由于貼息實施后，大型銀行的消費貸款利率預(yù)計將快速下探至2.5%以下；而不具備財政支持的城商行、農(nóng)商行仍在3%的政策利率底線邊緣苦苦維持。浙江一家農(nóng)商行朋友私下感慨：“大行一貼息，我們客戶又要被搶走一批�！边@正是“優(yōu)質(zhì)客戶競爭”與“信貸需求疲軟”共同作用下的銀行業(yè)生態(tài)困局。

2表面平穩(wěn)的數(shù)據(jù)下，藏著信貸寒流

央行于2025年8月13日發(fā)布的金融數(shù)據(jù)表面上看似樂觀：7月份新增社融規(guī)模達1.16萬億元。但深入數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，危機浮現(xiàn)。對實體經(jīng)濟發(fā)放的貸款凈減少4300億元，其中居民與企業(yè)貸款（剔除票據(jù)融資）均出現(xiàn)負增長，這揭示了信貸真實需求在萎縮。與此同時，票據(jù)融資在當月飆升至8711億元，創(chuàng)下歷史高位，成為維持貸款總量“表面穩(wěn)定”的遮羞布。不過，票據(jù)只是權(quán)宜之計，掩蓋不了實體融資動能不足的實質(zhì)。貸款利率的連續(xù)下探也印證了這一點：7月新發(fā)企業(yè)貸款利率降至約3.2%，個人住房貸款利率也僅約3.1%，較去年同期分別下降45個和30個基點。如此低的利率意味著信貸供給端充裕，而需求端嚴重不足，銀行難以通過規(guī)模擴大維持利潤。銀行凈息差已降至歷史低位的1.43%，幾近生存紅線。行業(yè)陷入“囚徒困境”——各家銀行缺乏協(xié)同行動機制，價格戰(zhàn)愈演愈烈，貸款利率不斷下滑，存款利率卻下不來，造成資金端與資產(chǎn)端利差嚴重扭曲。

3消費貸“破防”已成定局

8月12日，財政部、央行、銀保監(jiān)三部門聯(lián)合推出《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，這項新政預(yù)計將直接引發(fā)消費貸利率跌破3%的“臨界點”。政策明確指出，對符合條件的個人消費貸款給予每年1個百分點的財政貼息，而這一補貼將由銀行在貸款利率中直接扣除。目前多數(shù)國有大行的消費貸利率已經(jīng)貼近3%，如某大行“快貸”已調(diào)整至3%，股份制銀行“閃電貸”等產(chǎn)品也在3%附近游走。財政貼息疊加后，實際利率破3%幾乎不可避免。值得注意的是：監(jiān)管早前明確消費貸利率不得低于3%，而財政貼息政策卻導(dǎo)致這一指導(dǎo)利率名存實亡，形成明顯的政策矛盾。當然，金融機構(gòu)不太可能像“雙十一商家”那樣“先漲價再降價”來規(guī)避紅線，這在金融領(lǐng)域會被視為嚴重的不誠信行為。因此，這一貼息政策幾乎等于變相打破了原有的監(jiān)管下限。從執(zhí)行層面看，貼息政策首輪覆蓋了六家國有大行、十二家全國股份制銀行以及五家消費金融公司，這些機構(gòu)貸款規(guī)模龐大、合規(guī)體系健全，可迅速將政策落地。但地方性的城農(nóng)商行被排除在貼息名單之外，注定在這場價格戰(zhàn)中處于“失血”狀態(tài)。

4城農(nóng)商行進退兩難，陷入監(jiān)管困局

貼息政策的出臺，客觀上營造了一個不平衡的競爭環(huán)境。大型銀行憑借財政支持輕松將貸款利率拉低至2.5%甚至更低，而沒有獲得財政支持的中小銀行卻被鎖死在3%的政策紅線上。更棘手的是，即便地方銀行想“虧本”參戰(zhàn)，也可能因涉嫌“非理性內(nèi)卷”被地方監(jiān)管叫停。目前，多地金融監(jiān)管機構(gòu)已對信貸市場的惡性競爭開展專項整治。廣東構(gòu)建了“1+3+N”整治機制，寧夏銀協(xié)組織專項檢查，浙江明確禁止向房企和中介支付傭金。這也意味著：大行貼息利率破3%被視為政策紅利，而中小銀行若跟進降價，可能面臨監(jiān)管處罰。如此矛盾的監(jiān)管邏輯，迫使城農(nóng)商行陷入兩難：不降價就客戶流失，降價又擔心被認定違規(guī)。銀行業(yè)喊了多年的“反內(nèi)卷”，如今卻成了“頭部銀行抱團吃肉，中小銀行喝湯都難”的現(xiàn)實寫照。而對這些區(qū)域性銀行來說，當下已不是爭奪市場的階段，而是“能不能活下去”的生死考驗。若貼息助力下的大行消費貸最終落地至2.5%左右利率，城農(nóng)商行客戶流失幾成定局。獲貼息的23家機構(gòu)將迅速蠶食新增市場，并持續(xù)擠壓中小銀行的頭部客戶空間。這場看似平靜的利率戰(zhàn)，其實已悄然決定了行業(yè)的勝負。消費貸市場加速向寡頭集中，而中小銀行則被困在政策的籠子中，看著客戶一個個流失，卻無能為力。

5寫在最后

中國銀行業(yè)真正的“反內(nèi)卷”大戰(zhàn)，還未開打，便已宣告落幕。這不是市場自由競爭的勝利，而是政策導(dǎo)向下的一場不對等博弈。在這場以貼息之名引發(fā)的價格戰(zhàn)中，大行借政策加持乘勢擴張，而中小銀行則被擠出市場，留下一地焦土�！� END ·